空头熄火 工业品“红包行情”可期

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和股市一样，期货市场的工业投资者也在等待假期过后的“红包市场”。2月16日，大多数工业产品，如橡胶、铁矿石、甲醇和精对苯二甲酸，上涨超过2%，营业额略有下降。据业内人士称，考虑到假期后需求可能会回升，资产负债表将在供需层面逐步修复，因此可以预期假期后工业品的“红包市场”。

以钢材市场为例，一些分析师在接受本报记者采访时表示，随着春季需求的开始，需求环比可达到10%以上，钢材价格和钢材利润有望上涨。

宏观效益是可以预期的

从16日的市场表现来看，大多数工业产品都有显著增长。数据显示，追踪一篮子工业产品的文华工业产品指数(Wenhua Industrial Products Index)当日收于120.95点，涨幅近1%，整体成交量下降近20%。

数据显示，1月份cpi增速自2009年11月以来首次降至1%以内，创下五年多来的新低；生产者价格指数连续35个月为负，创下2009年10月以来的新低。据业内人士称，cpi和ppi在过去5年都降至较低水平，表明中国的经济通缩压力已经显现。

此外，1月份中国进出口总值同比下降10.8%，其中出口下降3.2%，进口下降19.7%。数据远低于预期，反映出内外需求超出预期，经济下行压力加大。

值得注意的是，最近，央行通过RRR减债、补充贷款、公开市场净投资等方式加快了向市场注入流动性。中央财经领导小组会议要求确保中央政府重大经济决策的有效性，国务院常务会议强调要推动重大项目落地，显示了决策者稳步增长的决心。在后期，货币政策和财政政策有望加速放松，有利于市场形成的政策将逐步出现。

供需双方都期待春季修复

近年来，国内工业产品一直处于供过于求的局面，这种过剩局面给几乎所有工业产品的价格带来了压力。

以钢材市场为例，就在节前一周，市场基本处于无市无价状态，大部分建筑工地已经停工，直供商以回收项目资金为主要任务，对交易量没有预期，市场价格保持稳定。

根据锡伯族新干线的调查，临近春节，目前市场需求几乎为零，大部分商家已经离开市场，很少有商家报价，已经进入新年状态。尽管一些坚守市场的交易者显示出上涨的迹象，但由于市场形势如此冷清，几乎没有什么反应。

然而，锡伯族新干线的高级研究员邱跃成表示，目前南北之间的价格差距并不大，北方钢厂南移的热情被削弱了。订单压力已经通过增加维护和出口努力以及为当地企业引入更优惠的冬季储存政策得到缓解。此外，今年的商户经营谨慎，库存力度普遍低于往年。今年春节后，市场库存水平将远低于去年同期，库存压力将更加集中在钢厂。

一些分析师表示，1月份发布的pmi、cpi、ppi、进出口数据低于预期，反映出新一年经济开局不利。最近，央行通过RRR减息、补充贷款和公开市场净投资相结合的方式，加快向市场注入流动性，市场预计央行将进一步降息。

流动性可能带来投资增长。分析师表示，目前供需两端不会出现重大变化，但春节后，未来的供需格局可能对多头有利。

但是市场上也有差异。持部分空观点的其他观点认为，黑色期货的走势仍然疲软，原因是需求方不会在假期后立即好转，以及煤焦钢铁的供过于求没有得到有效控制。

工业品“红包市场”可以预期

如果我们跳过一些特定的品种，从更具代表性的主导商品的角度来看，许多工业品可能会在节后利润丰厚的背景下迎来一波“红包市场”。

原油是商品市场的领导者。截至2月13日，布伦特原油上涨2.24美元，结算价为每桶61.52美元，自2015年以来首次突破每桶60美元。本周该指数上涨了6%，本月迄今上涨了15%。美国轻质原油价格上涨1.57美元，收于每桶52.78美元。油价连续第二周收高。

受此影响，甲醇等化学品开始迎来价格上涨的浪潮。上周五，华东地区的甲醇库存连续四周下降，降至2014年8月初的水平。华东地区的甲醇价格持续上涨，平均价格为2095元/吨。在此推动下，上周五1506份甲醇期货合约的成交量达到258万手，是尾盘的日成交上限。近期原油价格反弹，带动部分下游甲醇产品继续上涨，其中二甲醚价格较1月底上涨150元/吨，至2720元/吨。

1月份，空.铜价整体呈现疲软趋势本月初，由于原油价格大幅下跌和避险情绪上升推高美元反弹，国际铜价出现波动，跌至6100美元的第一线。随后，瑞士国家银行出人意料地提高了瑞士法郎对欧元的汇率上限，欧元对美元汇率暴跌。疲软的经济数据和对中欧需求的担忧给铜市场带来压力，国际铜价一度跌至每吨5500美元左右。月底，在欧洲量化宽松预期和中国国家储备局铜收消息的刺激下，国际铜价一度强劲反弹。然而，当中国下游企业进入休市期时，下游购买兴趣下降，铜价可能继续处于触底阶段。

假期过后，随着实体经济中采购需求的上升和宏观政策的有利影响，工业品市场有望继续上涨。