国务院发政策大“红包” 中概股回归A股将提速

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科技企业转股分期缴纳个人所得税试点项目将在全国范围内推广

■我们的记者鲍兴安

国务院总理李克强昨天主持召开国务院常务会议，确定了大力推进大众创业创新的政策措施。其中，有人提到要推动具有特殊股权结构的初创企业在中国上市。专家认为，这为互联网公司的国内上市和中国股票的回归打开了方便之门。

会议指出，推进大众创业创新，要坚持改革推进，通过释放市场活力和社会创造力，把生产力水平提高到一个新的水平，开拓空新的就业岗位，拓展新的发展空间。有必要鼓励地方政府设立风险基金，并对中创空的办公空间和网络给予优惠待遇。将向小型和微型企业、孵化器和创新活动中的天使投资提供税收支持。将技术企业转股和分期缴纳个人所得税试点项目推向全国；要创新投贷款联动、股权众筹等融资方式，推动特殊股权结构初创企业在中国上市，鼓励发展互助保险。发挥国家风险投资引导基金种子基金的作用，支持国有资本和外资开展风险投资业务。

一些专家告诉《证券报》，特殊股权结构的企业一般指红筹股结构和vie模式的企业。红筹模式是指中国境内(不含港澳台)公司在境外设立离岸公司，然后将境内公司的资产注入或转让给境外公司，以实现境外上市和境外控股公司融资的目的。Vie模式是红筹股架构的演变。Vie(variableinterestentity)，又称协议控制，是指境外注册的上市实体与境内企业实体分离，境外上市实体通过协议控制境内企业实体，企业实体是上市实体的Vie。

可以看出，海外上市公司的中国子公司是外资企业，根据相关政策规定，不得经营网络广告、网络视频等业务。据不完全统计，在纽约证券交易所和纳斯达克上市的200多家中国公司中，有95家使用了vie架构。新浪、阿里巴巴、百度、盛大和新东方教育科技集团都通过这一模式向外国投资者募集资金。

《证券日报》记者了解到，许多中国股票正在考虑“去抢红筹股”，探索回归a股的道路。作为第一家打破vie结构并在a股上市的公司，暴风科技(报价300431，咨询)在创业板上市后上调了每日涨停，这使得许多原本打算在海外上市并已在海外上市的公司开始考虑回归a股。日前，暂停半年多的宏达新材料披露了重组计划，并计划通过一系列交易实现分众传媒的借壳上市。如果交易最终完成，分众传媒将是第一只回归a股的中国股票。目前，完美世界、嘉园、九邦数码和盛大游戏也已提出私有化。

业内人士认为，随着该政策的实施，互联网公司在a股上市并回归中国股市将成为常态。