5月份进出口延续双降态势 宽松政策还将加力

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专家预测，稳定增长的政策将继续增加，包括扩大投资、刺激消费和继续放松货币政策

本报记者傅

6月8日，《证券日报》记者从海关总署获悉，5月份进出口继续呈双底趋势，出口降幅略窄于上月，为连续三个月负增长，进口降幅继续扩大，连续第七个月下降，连续第五个月以两位数下降，反映出国内需求减弱，贸易顺差大幅扩大。

接受《证券日报》采访的专家普遍认为，数据显示外贸前景依然不容乐观，稳增长政策将继续加强，宽松政策刻不容缓。

据统计，今年前五个月，中国进出口总值为9.47万亿元，同比下降7.8%。其中，出口5.4万亿元，增长0.8%；进口4.07万亿元，下降17.2%；贸易顺差达到1.33万亿元，翻了一番。此外，5月份，中国进出口总额为1.97万亿元，同比下降9.7%。其中，出口1.17万亿元，同比下降2.8%，降幅较4月份继续收窄3.4个百分点；进口8033.3亿元，下降18.1%；贸易顺差3668亿元，增长65%。

民生证券研究所宏观研究员朱振鑫在接受《证券日报》采访时表示，出口下滑收窄的非基本面原因是美元走弱导致人民币实际汇率走弱，整体出口有所改善。

“未来出口复苏的后劲仍然不足，中长期出口不可靠。”朱振鑫认为，从外部来看，发达国家加快了贸易再平衡，欧美的复苏是由缩小贸易逆差推动的，而贸易逆差对中国出口的推动作用有限，tpp等新的贸易规则将对中国产生影响。在国内，人民币汇率不够灵活，导致美元在前期大幅升值。尽管最近美元贬值导致实际有效汇率下降，但过去一年的增幅仍高达14%，同期金砖国家贬值了5%。

朱振鑫认为，稳定增长必须稳定出口，并对未来的方向进行了展望:一是加快双边和多边贸易规则的重建，如中澳自由贸易协定和rcep；二是加快“一带一路”战略，以资本输出带动商品输出；第三，为了保持人民币汇率的稳定，人民币应该贬值以促进出口。但是，考虑到人民币国际化和资本账户开放的需要，中央政府不会让人民币汇率大幅贬值，未来应以保持稳定为基础。

此外，在国内需求疲软和产能过剩的双重压力下，进口下降继续扩大，反映出国内需求疲软加剧。分析师认为，结合4月份的数据，第二季度gdp增长率更有可能突破7%。

朱振鑫表示，增长引擎与绿色脱节的情况并没有改变。私人部门受到房地产的制约，公共部门受到反腐败、收入下降和债务收缴的制约，出口受到内部和外部再平衡压力的制约。因此，下半年经济仍面临巨大压力，稳增长政策不会退出。一方面，有必要实施宽松的货币政策，从加水过渡到加面条，从空头过渡到多头，可以预期psl和再融资。另一方面，要加快推进ppp等新型融资模式，支持基础设施投资，同时要疏通货币政策传导机制。

中国国际经济交流中心研究员王军认为，5月份的贸易数据应该说非常糟糕。尽管出口下降的幅度缩小了，但进口下降的幅度扩大了。一方面，它直接关系到人民币升值对外贸企业的影响。另一方面，这也表明国内需求疲软，经济尚未稳定。据估计，稳定增长的政策将继续加强，包括扩大投资、刺激消费和放松货币政策。