5月掘金“铁工基”和国企改革

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“不排除股市会突然调整，但牛市思维仍未结束！”面对记者的提问，广州一家证券公司的宏观分析师认为。4月份，股市上涨了18.51%。五月份会发生什么？本周将发行24只新股，据估计，被冻结的资金将超过2万亿元。与此同时，经济增长放缓的压力依然存在，市场预计将出台更多政策来稳定增长。大多数专业人士认为，政策预期是乐观的，利率将保持不变，系统性正市场将继续存在。因此，市场在4500点上下波动是正常的，市场不应该被过度解读。5月份的投资机会可能隐藏在“铁本”链条和国有企业改革之中，而先行股的回调就是一个机会。

5月第一周的新股发行在短期内仍会带来一定的波动

“历史数据显示，尽管每次IPO都没有改变指数的整体走势，但短期内仍会带来一定的波动。”面对5月份第一周的大量新股发行，一位券商宏观分析师告诉记者。数据显示，从5月5日至5月7日，将发行24只新股，冻结资金预计将超过2万亿元。不过，一些机构认为，中央高层再次确认了经济下行压力，预计稳增长政策将全面升级，这可能会抵消新股发行带来的负面影响。因此，a股游戏可能在5月的第一周加剧。

4月23日，中国证监会对25家公司进行了首次公开发行(ipo)审批，五一之后，这些新股将集中发行，其中包括10家上海证券交易所、3家中小企业板和12家创业板。据估计，这25家公司筹集的资金总额将在105亿至110亿元之间。大多数机构认为，冻结资金的规模预计仍将很大，约为2万亿元人民币或更多。

值得注意的是，在这25家公司中，有24家是本周发行的，集中在5日至7日。因此，许多投资者进行了创新。经过4月份的飙升和新股的集中发行，本周市场可能会波动。

不过，据记者了解，大多数机构消息人士认为，该指数的短期波动不会因新股发行而被排除，但预期稳健增长政策的改善有望继续支撑a股的整体走势。

中央在4月30日召开的会议上认为，虽然新的经济增长势头正在形成，但外部需求在萎缩，各种内部矛盾在趋同，经济运行趋势在分化，下行压力仍然较大。许多经济学家认为，第二季度的稳健增长政策可能会继续增持，这也有望给a股带来一些想象。

行业观点

低利率预计将形成一个未完成的a股市场

上周五，上证综指收于4441.65点，下跌0.78%。4月28日，上证综指一度触及4572.39点的高点，在本轮牛市中再次创下新高。然而，许多投资者担心，如果没有基本面的支持，a股可能会变成空的城堡。然而，在专业人士眼中，由于资本利率下降、降息预期和财政支出扩张，a股的牛市思维仍未结束。

4月30日召开的中央委员会会议指出，虽然经济运行仍在合理区间，出现了一些新的增长点，但经济下行压力仍然较大。积极适应经济发展新常态，保持经济在合理区间运行。会议还认为，要重视投资的关键作用，精心选择投资项目，实现市场和长期回报。因此，大多数市场参与者认为，第二季度可能会出台更稳定的增长政策，这有望进一步支撑股市。

“我们已经看到市场在4500点左右，投资者变得非常敏感。任何麻烦都可能导致市场波动。这很正常，表明市场正处于心理游戏期。不过，我们也必须看到，政策、利率、通胀和周期性波动等系统性风险的可能性相对较小，尤其是政策预期和利率下降，这可以说是股市的系统性利好。”深圳一位基金首席策略师认为。因此，他指出，短期波动并不排除，但整体情况暂时是无忧的。“除非政策开始转向、利率上升、通胀加速以及其他信号出现，否则a股不必过于担心。”据首席战略家所说。

海通证券宏观首席分析师蒋超也指出，中国正处于去杠杆化过程中，需要低利率来支撑经济和防范系统性风险。自4月份以来，央行先后下调了反向回购利率，并再次下调了RRR利率，这表明货币宽松的态度是坚定的。低货币利率的预期已经形成。

市场参与者认为，投资者需要密切关注政策趋势。从中期来看，尤其是5月份，a股投资机会可能隐藏在稳定增长的投资理念中，如“铁本”和国企改革的主题。

“从最新的政策趋势来看，我们认为a股有三条主线:一是稳健增长的理念，尤其是投资类股；二是国有企业改革。在4月30日的政治局会议上，有人再次强调，国有企业改革的方向没有改变，而最近一些中央企业的整合也不是空洞；第三是一些高质量的成长股，这仍是未来的一大转型方向。”深圳一位基金首席策略师向《广州日报》记者指出。

今年5月，该组织对该行业持乐观态度

1.“铁基”

大多数市场参与者认为，第二季度可能会出台更稳定的增长政策，基础设施、建筑机械、建筑材料和钢铁等“钢铁”链仍有机会。“虽然基础设施类股的整体增速一直很高，尤其是有中国特色的大盘股的增速基本上翻了一番。然而，在这个产业链中，仍有许多行业没有被市场充分挖掘，如水泥、玻璃、钢铁、装饰等行业。与有中国特色的基建股相比，本轮表现要弱得多。因此，值得深入挖掘。”一些市场人士表示，聚龙管道工业(报价002619，咨询)、泰空板块、冀东水泥(报价00401，咨询)、耀皮玻璃(报价600819，咨询)、宇通高速(报价600012，咨询)、

2.中央企业改革

决策层还强调，中央政府坚持国有企业的改革方向没有改变。这也使得在春节前流行的国企改革概念有望延续。在中央企业领域，郭进证券分析师李丽凤(报价600109，咨询)表示，混合所有制改革和国有资本投资公司重组是亮点，他继续看好国投和中粮旗下a股公司的表现。国泰君安分析师乔勇指出，在产业集中度低、核心竞争力与同行业大型国际企业存在一定差距、恶性竞争或产能严重过剩的外向型产业中，建筑、机械设备、造船、钢铁有色金属、电信设备等领域的中央企业可能会先受益。

3.地方国有企业改革

除了央企并购的热门概念外，很多地方的国企改革也值得关注，如浙江地产集团、粤广友谊(报价00987，咨询)、海格通信(报价002465，咨询)、安徽海螺水泥(报价600585，咨询)、合肥城建(报价002208，咨询)、天津叶全。