首季牛股大智慧遭立案 年初即被关注或影响重组

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这个结果出乎所有人的意料。毕竟，大智慧的重大资产重组(报价601519，咨询)半个月前刚刚获得批准。"坦率地说，我第一次得到这个消息时，感到非常惊讶."大智慧董事长兼总经理张长虹在5月4日的内部会议上表示。

从每日限额到每日限额，有时只是介于两者之间。

作为今年最引人注目的牛市之一，大智慧(601519。4月30日，上海证券交易所上市公司上海证券交易所恢复了强劲势头，当日收盘价为每股33.48元。

然而，在五一后的第一个交易日，大智慧开盘下跌，全天有超过80万笔订单停留在每股30.13元的跌停板。

“情节”的逆转实际上早在4月30日晚上就发生了。

同一天晚上，封在每日涨停板上的大智慧公司被泼了一盆冷水:该公司收到了中国证监会的《调查通知书》，中国证监会决定对大智慧公司进行调查，因为其信息披露涉嫌违法。

这个结果出乎所有人的意料。毕竟，大智慧的重大资产重组在半个月前刚刚获得批准。

"坦率地说，我第一次得到这个消息时，感到非常惊讶."大智慧董事长兼总经理张长虹在5月4日的内部会议上表示。

在过去的一年里，命运跌宕起伏

大智慧遇到了一个案例调查，这使许多市场参与者错了。

事实上，4月17日，也就是中国证监会发出调查通知的半个月前，中国证监会刚刚审议通过了大智慧收购蔡襄证券100%股权并筹集配套资金的重大资产重组项目。

这一高调的重组已经持续了半年多。一旦实施，大智慧将成为a股市场的第一家互联网经纪商。

2014年，在重组开始之前，大智慧还有很长的路要走。

2014年6月，大智慧控股贵金属交易平台之一的敏泰(天津)贵金属管理有限公司(“敏泰贵金属”)遭遇客户权益保护，部分投资者曾前往上海陆家嘴软件园大智慧总部(报价600663，咨询)征询意见。

尽管大智慧董事长张长虹在事件发生后迅速做出反应，剥离了上市公司70%的敏泰贵金属，并以3.9亿元的价格将其转让给姐夫黄顺宁，但上市公司的股价不可避免地受到了重创。直到2014年7月中旬，其股价仍在6元左右徘徊。

直到2014年7月19日，大智慧开始暂停交易以计划重大事件。同年8月，大智慧宣布有意重组蔡襄证券，最终的整合收购计划于今年1月22日晚正式公布。

之后，大智慧开始大放异彩，从停牌前的5.98元/股，到今年第一季度的30多元/股，连续退出12个单日涨停板，在上海股市排名第一。

4月17日晚，中国证监会审议通过了重大资产重组。在第二个交易日(4月20日)，大智慧关闭了一个字的每日涨停，并在4月21日触及每股35元的近期高点。

对于随后的调查，许多受访的市场参与者表示不理解。“如果大智慧有问题，在重组大资产的时候不就发现了吗？”

年初的时候我接受了监督

作为年初最大的牛市的伟大智慧，监管当局调查了什么案件？

大智慧副总经理兼秘书长王美告诉《21世纪经济报道》记者:“我们非常重视这件事(正在调查)，但目前还没有更多的信息，我们也不确定。”

尽管该公司未能提供更多线索，但今年年初的一项公告引起了外界的关注。

今年1月22日晚，在大智慧连夜发布的与蔡襄证券重组公告相关的20条公告中，有一条是大智慧对上海证监局现场检查结果的整改报告(以下简称整改报告)。

根据“整改报告”，今年1月21日，大智慧公司收到了上海证监局下发的《关于责令上海大智慧股份有限公司采取整改措施的决定》，并对大智慧2013年度报告提出了四个问题。方向:

2013年年报没有全面、完整地披露软件收入确认的会计政策；

大智慧会计估计变更公告披露的会计估计变更对利润的影响金额与年度报告披露的金额不一致。

在大智慧公司2013年五大客户收入披露中，“客户1”和“客户2”为同一客户，相关信息披露不准确。

大智慧没有披露2013年公司募集资金存放和使用的专项报告等文件。

根据上海证监局的文件，大智慧公司上述事项不符合《上市公司信息披露管理办法》的相关规定和上市公司的监管要求。

截至4月底，中国证监会发布的《调查通知书》中所述的立案理由也是“因为公司(大智慧)的信息披露涉嫌违法”，这仍然与上市公司的信息披露有关。

对此，王美表示，大智慧已于1月份按照监管部门的要求提交了整改报告，公司对下一步的案件调查毫无头绪。

或者会影响重组过程

从2015年初的整改事件来看，中国证监会关注的是大智慧2013年度报告。事实上，与2013年一样，大智慧公司2014年的年报数据也随着一系列资本运营经历了起伏。

大智慧2014年合并利润表显示，公司2014年的营业总收入为8.2亿元，低于2013年的8.94亿元；运营成本高达16亿元，与2013年的11.23亿元相比，增幅不小。

在主营业务亏损的前提下，公司实现投资收益9.18亿元，弥补了亏损，实现净利润1.38亿元。

在9.18亿元的投资收入中，7亿元主要来自处置敏泰贵金属、北京博鸿投资和无锡君泰贵金属的收入。

另一笔投资收益1.8亿元来自“交易性金融资产处置”，表明大智慧2013年在该项目中获得的投资收益为2.19亿元。

《21世纪经济报道》记者查阅了大智慧2013年年报，发现前一年的投资收入2.19亿元来自“贵金属交易投资”。

复杂而频繁的资本运作是如何影响到大智慧的信息披露的，还是需要监管部门进行披露。在相关资本市场人士眼中，这起案件调查事件给蔡襄证券的大智慧和大重组蒙上了阴影。

重组会议结束后，案件调查是否会影响下一步审批成为投资者当天最关心的话题。

长城证券M&A部总经理尹中宇表示:“它应该有影响力，但规则并没有写得很清楚。”根据有关规定，如果在审计期间发起调查，审计应暂停。大智慧是一个特例。这是在审查后发生的情况，但也应适用上述原则。”

对大智慧进行调查的当前影响是什么？据张长虹在前述内部会议上表示，公司将“积极配合调查”，而对于与蔡襄证券的重大资产重组，他表示“将继续积极推进。”(编辑郑时风)