房价不涨股票涨 险企“炒股”比“炒房”来钱快

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尽管70%以上的保险公司投资房地产的规模已经缩小或持平，但去年，保险公司新增了22家房地产子公司

■本记者见习记者苏翔宇

最新数据显示，全国房地产市场继续回暖，但在去年住房市场低迷的情况下，保险基金投资房地产的增长速度与前几年的快节奏有所不同。

《证券日报》记者梳理了披露2014年投资性房地产情况的26家保险公司的年报，发现15家公司的投资性房地产金额下降，4家公司持平，占73%，只有7家公司上升。

然而，从保险公司去年新成立的房地产投资子公司来看，2014年，保险公司新增了22家房地产开发子公司，其中19家归平安人寿、新华保险和阳光人寿所有。

此外，许多保险公司去年也频繁涉足养老金行业。统计数据显示，去年保险公司设立了6家子公司投资养老行业。

保险公司投资房地产的热情降温了？

据《证券日报》报道，在已披露投资性房地产的保险公司中，大型保险公司减少了投资性房地产的数量，而一些中小保险公司继续增加投资性房地产的数量。统计数据显示，超过70%的保险公司减少或保持了投资性房地产金额不变，保险公司投资房地产的热情有所转向。

以a股市场的四家上市保险公司为例。去年，四家上市保险公司的房地产投资额为269亿元，比2013年的279亿元下降了10亿元，降幅为3%。其中，中国太平洋保险、中国人寿保险和新华保险的投资性房地产均略有减少，而平安保险的投资性房地产仅小幅增加1.9亿元。

从非上市公司的角度来看，在已披露相关数据的11家财产保险公司中，投资性房地产的数量有所下降，3家与去年持平，3家有所上升；11家财产保险公司投资房地产仅增加1.9亿元。

在已披露投资性房地产的11家未上市寿险公司中，4家投资性房地产下跌，6家投资性房地产上涨，1家投资性房地产持平。投资性房地产的前五位增长率分别是国华人寿、前海人寿、郑德人寿、长城人寿和幸福人寿；11家寿险公司投资性房地产增加36亿元。

随着保险公司投资性房地产的调整，保险公司投资性房地产的租金也有所下降。从披露投资性房地产租金收入的五家保险公司来看，三家保险公司的租金有所下降，两家略有上升。

事实上，保险公司房地产投资的缓慢步伐与去年的房地产市场不无关系。“2014年，房地产销售量大幅下降，政府也出台了放松限购、降息、降低首付比例等多项政策，但效果非常有限。通常，房地产的销售量在一两个月内都不好，因为需求跟不上。‘接收者’不见了。”海通证券首席分析师蒋超最近指出。

他认为，房地产投资价值的下降不是因为房价下跌了多少，而是因为房价没有上涨，而其他金融资产的价格却在上涨。因此，如果没有人口需求的支持，房地产将不再是未来10年财富故事的主角，买房致富的时代可能已经结束。未来，中国的房地产应该和欧洲的一样。在移民需求的支撑下，北京和上海相当于伦敦和巴黎，而三线和四线城市的人口持续外流，因此房价很难再次上涨。

从房地产投资的受欢迎程度来看，福布斯中文版和CreditEase Wealth最近发布的最新研究结果《2015年中国大众富裕阶层财富白皮书》显示，2014年，银行理财产品、股票和基金是受访大众富裕阶层最青睐的三大理财产品，房地产投资首次跌至第四位。

尽管上市保险公司减少了对投资性房地产的投资，但去年保险公司中有22家与房屋相关的公司，总数为49家。新增子公司主要集中在大型保险集团，其中中国人寿增加1家，平安保险增加9家，新华保险增加6家，阳光人寿增加4家，前海人寿增加2家。

与此同时，随着股票市场的繁荣，保险公司增加了对房地产股票的投资。中国人寿去年增持保利地产，并长期持有万达商业(h股)和其他上市房地产公司的股份。去年，新华保险增持了华侨城(亚洲)、建发、万科a股等地产股。中国太平洋保险增加了对建发股份、世界银行和上海建筑工程的持股。上述地产股的股价去年都有不同程度的上涨。

养老金行业有越来越多的子公司

近年来，随着人口老龄化的加剧，越来越多的保险公司开始涉足养老行业。数据显示，目前有五家保险公司设立了五家子公司投资养老行业，一些保险公司也设立了投资项目参与养老行业。

例如，去年9月23日，中国太平洋保险成立了“太平洋养老产业投资管理有限公司”，从事养老产业投资建设、养老投资运营管理以及与养老产业相关的健康医疗投资业务。

目前，中国人寿、平安保险、中国太平洋保险、中国太平保险、新华保险等保险公司通过设立项目或设立子公司等方式投资养老行业。

此前，一些业内人士向《证券日报》表示，与保险企业养老社区相关的产品销售并不景气。记者搜索了开展相关业务的保险公司的年报，但没有发现与老年群体相关的产品销售信息。