信托公司利润下降共性:项目风险、管理层动荡

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去年净利润规模排名前十的信托公司中，只有3家净利润同比增长；净利润同比下降7家，占全部16家信托公司的近一半

■我们的记者许田晓

信托公司2014年度报告披露结束。与市场预期一致，信托行业净利润增速放缓，其中16家信托公司净利润水平下降，部分公司明显“缩水”。

鉴于信托业发展放缓，信托公司在年报中给出的理由无非是“分红下降、竞争加剧”、“释放经济转型风险”、“监管要求更加严格和规范”、“创新业务仍处于潜伏期”等。然而，除了行业发展环境变化的影响外，通过分析利润下降公司的年报，我们还可以发现一些“共同”因素。

利润下降是否源于项目风险？

数据显示，去年净利润最高的信托公司仍是行业龙头中信信托，2014年净利润为27.85亿元，同比下降11.16%。位居第二的是重庆信托，净利润24.32亿元，同比增长90.43%；中融信托以24.13亿元的净利润排名第三，同比增长15.37%。

此外，2014年实现净利润10.24亿元的精信信托同比增长266%。此外，民生信托、华辰信托和西藏信托去年分别实现净利润1.87亿元、2900万元和3.73亿元，净利润同比分别增长232.07%、172.9%和133.61%。只有四家公司的净利润增长率超过100%。

除了上述净利润大幅增长的信托公司之外，去年也有不少信托公司的净利润出现萎缩，这明显比往年更糟糕:2013年，只有3家信托公司的净利润出现下降，而2014年，这一数字达到了16家，甚至有些信托公司的净利润下降了50%以上。例如，金谷信托去年实现净利润1.02亿元，同比下降62.33%。

吉林信托母公司去年实现净利润2.67亿元，同比下降37.25%；华奥信托去年实现净利润1.52亿元，同比下降33.04%。

行业分析师告诉《证券日报》，大型信托公司的盈利能力相对稳定，一般不会有大的波动。信托公司的业绩发生了很大变化，这与它们自身的“状态”密切相关。利润大幅上升，主要与之前的小企业基础有关；但是，利润有较大幅度的下降，主要因素如下:(1)项目风险导致监管和自我休息；实际的控制者改变了，或者管理发生了很大的变化。

然而，从信托公司的年报中，很难发现风险项目与业务发展甚至净利润下降之间的直接关系。然而，对于净利润大幅下降的公司来说，去年项目风险普遍暴露。例如，去年媒体指出，金谷信托在中小企业信托项目中存在风险控制漏洞；吉林信托的矿产信托也面临风险。

记者试图了解相关情况。一家净利润下降、不愿透露姓名的信托公司向《证券日报》记者表示:“由于房地产项目存在风险，去年上半年银监局对该公司进行了现场检查，此后该公司主要着眼于降低风险，基本停止了催收项目。”

两极分化的趋势有所加剧

通过对净利润进行排序，我们可以发现信托公司实现的净利润越低，净利润下降的现象就越集中。

在去年净利润规模排名前10位的信托公司中，只有3家信托公司净利润同比增长:万向信托、金哲信托和华辰信托。有7家信托公司净利润同比下降，占全部16家信托公司的近一半。

在净利润排名前十的信托公司中，只有一家信托公司的净利润出现下降。

根据去年底管理的信托资产排名，在净利润同比下降的16家信托公司中。68家信托公司中，上半年有7家，下半年有9家。

业内普遍认为，市场环境的变化和业务发展与资本挂钩的监管思路，使得拥有更多资源的大型信托公司有更多的转型发展机会。相对而言，中小信托公司如果找不到适合自身优势的发展道路，就更有可能被淘汰。

有信托业人士认为，去年信托公司净利润下降幅度加大，下降公司数量增加，反映了2013年以来会展业面临的困难。净利润放缓甚至下降的趋势预计将更加普遍。“虽然创新业务仍在培育中，但传统业务的利润正变得越来越少，如果不进行转型，就没有机会。”