细分领域“嗅”机遇 信托子公司管理规模大增

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一家信托公司通过资产管理子公司管理的资产达到1743亿元，相当于第28家信托公司管理的信托资产规模

■我们的记者许田晓

阅读2014年信托公司年报，我们可以发现一个新的趋势:越来越多的信托公司不再仅仅用“信托资产规模”来描述所管理的资产规模，而是增加了一个新的表述“资产管理子公司管理的资产规模”。

去年，“99号文件”鼓励信托公司通过设立子公司开展直接投资业务。银监会主席助理杨家才在出席中国信托业年会时明确鼓励信托公司设立专业子公司。“在业务细分领域，我们可以深化改革，成立一个全资的专业子公司来做专门的工作。例如，家族信托子公司、并购信托子公司、海外信托子公司和专业销售子公司。”

事实上，信托公司设立专门子公司开展资产管理业务的历史并不短，平安信托和中信信托已经开始尝试。然而，它并没有引起太多的关注。

根据信托公司2014年年报披露的信息，越来越多的信托公司开始关注专业子公司的布局，甚至已经形成了一定的规模，以便提前在这片“蓝海”占据高点。

根据中信信托年报，截至2014年底，公司实际资产管理规模达到10764亿元，其中信托资产9021亿元，通过资产管理子公司管理的资产1743亿元。与年报中信托公司管理的信托资产规模相比，该规模相当于江苏信托管理的信托资产规模(1743.47亿元)，排名第28位。中信信托表示，公司通过有限合伙经营资产管理业务，通过中信聚信(北京)资本管理有限公司等资产管理子公司经营股权投资基金.."投资房地产、矿产资源、医疗保健、艺术等领域."

然而，中融信托以更快的速度设立了子公司。根据年报，去年合并的子公司中至少增加了上海龙山投资管理、中融国际控股、中融国际资本、中融长河资本等7家子公司，注册地包括北京、香港、英属维尔京群岛等。他们负责房地产并购、人力资源管理和海外资产管理。

兴业信托于2013年成立兴业国鑫资产管理有限公司(以下简称“兴业资产管理”)，专注于结构性金融业务和私募股权投资业务。截至2014年底，兴业资产管理固有资产余额为1.3879亿元，所有者权益为1.2676亿元，管理资产达到508亿元；报告期内，实现营业收入4455万元，利润总额2909万元，净利润2152万元，净资产收益率18.55%。

中国信用信托的子公司瞄准深圳前海的政策机遇。去年，中国信用信托股份有限公司的子公司深圳前海中成股权投资基金管理有限公司获得了首批合格境内投资者境外投资试点资格，成为首家获得该资格的信托公司。中国香港子公司中成国际资本有限公司持有香港证监会“提供资产管理(第9号)”许可证，并于2014年获得人民币合格境外机构投资者(rqfii)资格。“rqfii平台引导海外基金投资国内证券市场，有效补充了前海中诚的qflp平台。”

此外，爱建信托、华宝信托等信托公司也在2014年年报中宣布了设立子公司的趋势。

“专业子公司的设立将有助于信托公司深化专业领域，拓展资产管理业务的广度和深度，转移更多净资本消耗的渠道业务，形成新的利润来源。符合信托公司未来的发展趋势。”北京一家信托公司的一位人士对《证券日报》记者表示:“在深圳前海、上海自贸区等政策的前沿，预计将出现越来越多的信托专业子公司。”

“但是，信托公司设立子公司时，也要注意风险管理的规范和监督。在目前监管措施不明确的前提下，应建立自己的子公司风险管理规范。目前，一些子公司是在信托业务受到严格监管的背景下产生的，其目的是转移某些业务板块。此外，信托公司在专业领域的管理经验需要培养。如果管理不到位，很容易进入子公司。诱发风险。”