张兰董事长之位或岌岌可危 俏江南大势已去难翻身

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兰和投资者第二次失去董事长的职位，或者处于危险之中

有业内人士表示，大多数俏江南门店主要是租赁，基础不扎实

■本记者见习记者刘思惠

虽然俏江南的创始人张澜个性张扬，而她的儿子(被称为“京派少”之一)和儿媳(如著名艺术家达S)都未能拯救被称为餐饮业“奢侈品”的俏江南。从多次上市失败，到现在两次与投资者闹翻，张澜领导的俏江南可谓时运不济。

最近，中国香港法院宣布冻结俏江南的资产，再次将俏江南和张澜推到舆论的风口浪尖。在“三大消费”和“八大政策”制约的大环境下，随着大众餐饮后来者的到来，俏江南无论是在开放速度上还是在运营上都面临着相当大的压力。

现在，有一场诉讼，可以说是内忧外患。在接受《证券日报》采访时，一位资深知情人士表示，在cvc资本合伙人(简称cvc)与张澜的仲裁纠纷中，她获胜的机会应该很小，这对处于转型关键时期的俏江南极为不利。

与投资者闹翻:资产被冻结

最近，中国香港一家法院要求冻结俏江南集团创始人张澜的资产，因为私募股权巨头cvc表示，2013年支付给俏江南的大笔资金下落不明。

根据公开信息，2014年4月，cvc宣布投资3亿美元(约18.2亿元人民币)收购张澜拥有的俏江南连锁餐厅83%的股份。3月6日，法院对张兰和另外两名被告，即大兰控股集团(BVI)有限公司和南美的发展有限公司下达了命令。

同事们认为，法院驳回了张澜的主张，即“没有足够的证据证明存在真实的资产损失风险”。相反，法院指出，cvc已经支付了相当多的钱，并且仍然不可能知道这些钱的下落。

“此次cvc优先购买权主要是为了防止张澜私自转让公司资产，确保最终清算期间的资金安全。”上述业内人士补充道。

“俏江南自称是餐饮业的‘LV’，但事实上，与湖南、湖北等上市公司相比，俏江南并没有多少真正的资产。”另一位业内人士承认，俏江南大部分门店都是租赁形式，自有物业相对较多，所以基础本身不够稳固。2014年与cvc私募股权基金签署股权转让协议时，有可能误导资产以提高其股权价值。现在，随着高端餐饮泡沫的破灭，矛盾更加突出。

事实上，张澜与投资者发生纠纷已经不是第一次了。在cvc之前，张澜与CDH投资的战争还历历在目。

2008年金融危机爆发时，张澜为了缓解现金压力，决定引入外部投资者，并计划逢低买入一些房产。当时，张澜瞄准了CDH投资，两人一拍即合。CDH投资立即投资2亿元人民币，占俏江南的10.526%。可以看出，当时俏江南的价值约为20亿元。

与此同时，双方还签署了一份赌博协议，该协议规定，如果由于CDH以外的原因，或者俏江南的实际控制人发生变化，俏江南无法在2012年底上市，CDH有权退出“俏江南”。退出方式是CDH将股权转让给张澜或张澜认可的第三方，或“通过法定程序减少注册资本和股东人数”。在随后的几年里，乔江南扭转了a股和h股的颓势，并多次寻求上市失败。

2012年底是俏江南和CDH同意上市的最后期限，俏江南再次站了起来。2013年初，俏江南表示已通过香港证券交易所的上市听证会。由于这个原因，张兰，谁总是喊口号的“爱国主义”，也改变了他的国籍。这一事件曾经肆虐，但现在两年多过去了，俏江南的上市计划仍然遥遥无期。

据一些业内人士透露，CDH已无法兑现其上市承诺，而赌博的失败也将使张澜付出巨额资金。这时，cvc出现了，并购买了高达83%的俏江南的股份，或张兰被迫由CDH单方面实施赌博协议。

大势已去，很难扭转

事实上，早在去年，当有传言说cvc将收购俏江南时，一些业内人士就指出，如果此事是决定性的，俏江南的前景将受到质疑。

如今，随着高端餐饮的衰落和国家“三大公共消费”和“八大政策”的高压，即使是像湘鄂青这样实力较强的上市公司也难以应对惨淡的前景，不遗余力地拼命转型，虽然结果并不尽如人意。而俏江南甚至更难击败这种下降趋势。

这一次，俏江南再次卷入了与cvc的仲裁纠纷。面对具有丰富投资经验的国际私募股权巨头cvc与张澜的这场纠纷较量，业内人士表达了“张澜不可能赢”的担忧。

因此，张澜目前的董事长职位将岌岌可危。此前，俏江南官方的回应语气是俏江南公司创始人张澜继续担任俏江南公司董事长，原管理团队仍负责公司的经营管理。然而，这种说法被业内人士认为是“幼稚的”。“公司的董事会已经更换，管理层已经采纳了董事会的意见。你认为张兰仍将全权负责公司事务吗？太天真了吗？俏江南早已不再姓张了？”另一位资深餐饮业人士也对此表示赞同，“张澜继续担任董事长，这显然是一个过渡性安排”。

到目前为止，高端餐饮的光环早已荡然无存，俏江南内部纷争不断，所以“内忧外患”。前述业内人士表示，在他看来，目前的俏江南早已远去，难以翻身。