谨慎情绪升温 市场波动料加大

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昨日，沪深股市大起大落，以创业板和中小板为代表的成长型企业成为重灾区，基金的谨慎情绪突然升温。结果，昨日共有347.59亿元资金流出，创下本周资金净流出的新高。分析师指出，自今年初以来，新兴成长型行业已发起一波春季攻势，帮助市场走强。昨日，随着成长型公司的大幅下滑，资金离开市场规避风险的意愿开始增强，短期市场波动幅度可能加大。然而，短期市场的调整为投资者提供了重新布局的机会。

净流出347亿元

自3月份以来，上海和深圳股市一直在波动和下跌。上证综指下跌2.09%，收于3241.19点，再次突破3300点大关。深圳成份股指数下跌3.11%，收于11329.40点。相比之下，受节后因素强烈影响的小盘股指数昨日跌至高位，而中小板指数下跌2.37%，收于6640.89点。创业板指数下跌3.15%，收于1951.40点，跌破2000点，增长军团的“新高秀”暂停。在这种背景下，基金的谨慎情绪已经升温。昨日共有347.59亿元资金离开市场，创下本周单日资金净流出的新高。上海股市净流出153.45亿元，深圳股市净流出194.13亿元。

从行业来看，在28个深湾一级行业指数中，只有深湾有色金属、银行、矿业和钢铁指数收于红色，但增速均超过1%，分别上升0.96%、0.67%、0.64%和0.15%。相比之下，新兴产业板块损失惨重，深湾电脑、媒体和通信指数分别下跌2.88%、2.75%和2.31%。

行业市场表现与资本流动基本一致，矿业是唯一一级行业，净流入2416.91万元。休闲服务业、餐饮、钢铁、纺织服装、农林牧渔业资金净流出相对较小，分别为1480.98万元、4378.05万元、1.48亿元、2.28亿元和2.75亿元。机械设备、媒体、非银行金融、医药、生物、计算机等行业净流出居前，净流出超过20亿元，分别达到22.16亿元、31.35亿元、32.36亿元、33.91亿元和41.78亿元。

在个股层面，昨日仅有666只股票实现资金净流入，1700只股票出现资金净流出。本周，单日净流出股票数量也创下新高。中铝、仲达地产(600704，股吧)、交通银行、隧道(600820，股吧)和锌工业(000751，股吧)的净资本流入最高，分别为2.36亿元、1.82亿元、1.42亿元、1.65亿元和1.23亿元。

市场波动预计会增加

一方面，自今年年初以来，市场周期板块的表现一直相对平淡，而新兴的增长板块则把增长大戏推向了高潮。自2015年以来，深湾的计算机、媒体和电子指数一直是最大的赢家，均超过20%，分别占39.76%、33.56%和21.33%。在新兴产业板块的推动下，以小盘股为代表的创业板指数和中小企业板指数也创出新高。从这个角度来看，自今年年初以来，小盘股一直是市场上最赚钱的群体，也是市场的领头羊。昨日，此类品种迎来了高位调整，而周期性股票未能肩负起引领市场的重任，而缺乏短期的引领者可能会加大市场波动性。

另一方面，今年春季攻势后，小盘股的股指和股价再次处于高位，创业板的整体市盈率超过80倍，中小板的市盈率超过50倍，在一定程度上阻碍了基金的进入，而已经盈利的基金往往会选择离开市场锁定利润。相比之下，虽然大盘股周期性偶尔会反弹，但考虑到此类品种的市场价值普遍较大，在资金和风电不足的背景下，此类品种最多只能有空的空间。基金的犹豫和谨慎可能会放大市场的波动。

然而，投资者不必过度恐慌。经过短期冲击和调整后，市场在达成长期预期共识后，将恢复上升趋势，短期震荡将为投资者提供机会。