站在新兴产业风口寻金股

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最近的a股市场让人又喜又忧。令人高兴的是，集中于新兴行业股票的创业板指数非常强劲，并达到了2000点；令人担忧的是，短期股票市场太热，担心泡沫会破裂，引发新一轮小盘股抢购。从科技进步和产业发展的角度来看，新兴产业股票的估值泡沫不容忽视。然而，不可忽视的是新兴产业的快速发展带来的巨大业绩驱动力，释放出高估值压力的能量。

仅从科技进步的角度来看，15世纪以前人类科技发明和创造的数量很少，主要体现在工具种类的扩展上。然而，从15世纪到19世纪，随着蒸汽和电力的应用，工业革命出现了，这使得人类科技进步的速度迅速提高。在20世纪，它表现出加速的趋势。然而，20世纪80年代以后，随着生物技术和互联网技术的引入，人类科技进步进入了加速发展阶段。近年来，智能终端的普及率推动了移动互联网的普及，个性化治疗和基因测序技术得到了提高。科技进步的速度可以概括为突飞猛进。

这不仅催生了互联网金融等新兴产业，也提高了经济效率，对传统产业产生了一定的颠覆作用，从而对整体经济运行产生了积极的影响。例如，淘宝、JD.com等企业的诞生，使中国商品流通领域发生了前所未有的变化。如果传统产业的绩效增长主要通过规模扩张和生产线的持续扩张来实现，那么新兴产业的绩效增长可以通过拓展新市场和提高内部效率来实现。因此，新兴工业企业的发展具有突变性和高成长性的特点，用传统的市盈率估值坐标来评价新兴工业股票似乎已经过时。事实上，这也得到证券市场趋势的支持，因为在70倍市盈率和80倍市盈率的约束下，a股市场的创业板指数仍在前进。这不是a股独有的亮点。在大洋彼岸的美国股市，纳斯达克指数近年来持续上涨，最近达到5000点，比2008年的1265点高出280%。这一强劲趋势反映了新兴技术产业的快速发展趋势，如生物技术、移动互联网、智能机器人(300024，分享它)和新能源汽车。

对于新兴产业集中的创业板来说，有必要正视其高估值，但我们也应该看到高估值背后的驱动力和创业板2000点的拥抱，即不断变化的科技进步和创业板上市公司业绩的持续高速增长，因此应该享受更高的估值溢价。在当前流行的背景下，用传统的市盈率估值来判断新兴产业的发展前景可能会导致不同的结果。也就是说，通过行业趋势和行业发展方向来判断当前创业板和新兴行业股票的演变趋势更加可靠。

在实践中，市场参与者需要关注的焦点不是估值水平，而是产业热点的演进方向和新兴产业加速发展的趋势是否发生了变化。如果没有，那么风继续吹；如果有新的催化剂，风会加强，相应的新兴行业股票将在二级市场冲到每日的极限。最近的生物技术概念股就是这种情况。就因为科技部最近公布了数字医疗设备重点专项实施方案的意见稿，新开源(300109，分享)、金奎大基因(002030，分享)等股票成为每日极限俱乐部的常客。

按照这种思路，我们可以积极跟踪具有快速产业趋势的品种:第一，生物技术产业的股票，它仍然在前列，并显示出资本净流入的迹象；第二是智能机器人领域；第三是移动互联网，尤其是互联网金融领域。