资金入市热情依然较高 机构产品遭秒杀或兜底A股

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今年下半年，要求在2月份取消限售股禁令的压力仍然不小

民生银行上周末的黑天鹅事件在朋友和投资者圈子里广为流传。许多分析师指出，虽然事件本身的实际影响很小，但预计金融股的表现可能会抑制股市的短期反弹表现。

然而，在2月份，股市仍然面临着积极和消极的空因素交织，新股发行超出预期，解禁限售股相对较小，杠杆基金的市场进入放缓，沪港通空和etf期权的开放等。值得注意的是，记者也注意到，市场基金进入市场的热情仍然很高，大多数机构发行的产品都被大型基金扼杀了。因此，经过调整后，市场有望在未来继续触及3400点。

正文/表《广州日报》记者张忠安

值得注意的是，当解禁规模突然下降、民生银行“黑天鹅”受到冲击、降息和下调存款准备金率的利率空因素等利好消息袭来时，大多数投资者都在担心近期的股市走势。然而，记者发现，机构发布的产品频频被杀，表明大型基金仍看好股市。因此，经过短期调整后，上证综指继续触及3400点。

经纪资产管理业务进入快车道

记者获得的最新数据显示，在机构产品中，2014年经纪类集合产品推广速度显著，新增1918种集合产品，经纪类资产管理业务进入快车道。截至2014年底，证券公司资产管理产品总规模达到5367亿元，集合产品总数达到3319种，均创历史新高。除了规模的增长，证券公司的集体产品的表现也开始起飞。海通“风险水平逐年上升”的年回报率达到640.55%，赢得了所有集体产品的桂冠。在灵活配置集合产品中，“广发恒14号评级”获得第一名，年收益率达到223.21%。经纪类集合产品的回报率正逐渐接近公共基金的回报率。

灵活配置产品是2014年机构资产管理集合的最大亮点。其中，在私募方面，创翔利用上一次转岗的机会，大幅提升了业绩。广发恒系列在所有721家灵活配置券商的前10名收益率中赢得4个席位，年收益率均在200%左右。

据渠道消息人士称，由于诱人的盈利效应，机构产品经常被扼杀。其中，广发“鼎增宝”1号、2号、3号在6天内连续完成3次爆发，均在“2秒”内被one空加标；4号、5号和6号产品也在“10秒钟”内几秒钟内购买完毕。1月底，由明星私募赵丹阳牵头的基金产品“儿童之心”二期开始发售，两分钟后被抢。此外，知名公募投资经理王如元、投资巨头邱国禄等私募机构的产品也遭到“杀害”。

不排除上海综合指数已经达到新高

一些市场分析师表示，虽然a股近期经历了大幅波动，但场外交易基金，尤其是大型基金，仍在掠夺机构产品，这意味着这些投资者仍对未来股市持乐观态度。因此，不排除上证综指继近期下跌后，将继续触及3400点，再创新高。

限制性股票被取消

春节过后，要求解除禁令的压力飙升

根据最新数据，今年2月是全年交易天数最少的月份之一，a股市场解禁的数量和市值也将是今年的低点。同花顺数据显示，本月，估计市值约1300亿元的限售股将被解禁。全年来看，规模相对较低。不过，考虑到春节假期等因素，解禁个股的压力依然不小。

根据记者从同花顺信息系统中提取的数据，本月有54家上市公司76.69亿股限售股被解禁。如果按照最新收盘价计算，总市值约为1308.66亿元，比上个月下降41.65%。纵观全年，解禁的市值仅高于6月和11月。其中，初始股东限制性股票市值949.01亿元，比1月份增加近400亿元。股权分置改革、私募等非初始股东市值359.65亿元，比1月份减少656.20亿元。从个股来看，没有特别大的公司在2月份解除禁令。根据1月29日的收盘价，解禁的四只股票市值均超过100亿元，徐欢电子、中国xd、朗马信息和东风的市值分别为306.41亿元、178.80亿元、140.49亿元和112.84亿元。只有22家公司(不到总数的一半)解除了禁令，市值超过10亿元。

然而，由于春节等因素，在某些时期解禁限售股的压力仍然不小。西南证券分析师张刚表示，2月份有16个交易日，限售股每日市值为83.42亿元，比1月份增加了2.35亿元，每个公司解禁的平均规模比上个月增加了一倍多。与此同时，取消禁令的时间分配不均。2月18日春节前，解禁的市值为814.52亿元。春节后，每日解禁进入高峰期。共有21.49亿股限售股将在25日和26日两个交易日上市流通，累计市值494.15亿元，约占当月解禁市值的37.75%。

因此，从整体情况来看，与1月份相比，2月份限制性股票的市值环比下降。然而，由于交易日减少和涉及的上市公司数量减少，单日解禁的压力逐月增加，尤其是春节后。