曝出亏163亿元 中铝或将成为A股年度亏损王

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1月31日，中铝披露了163亿元的巨额亏损，这很有可能成为a股年度亏损之王。昨日，该股暴跌近7%，导致有色板块整体下跌。

数字

四个家庭一年吞下六年

上周末又是一个黑天鹅满天飞的时候。1月31日，中铝宣布，由于大规模资产减值和铝价快速下跌，2014年中铝可能出现163亿元的巨额亏损。

这一数字刷新了a股亏损的下限，预计中铝将成为2014年亏损之王。

根据公告，根据中铝财务部门的初步计算，预计2014年上市公司股东应占的净亏损约为163亿元，公司经营活动产生的净现金流约为130亿元。2013年，中铝实现净利润9.48亿元。2014年前三个季度，中铝亏损54亿元人民币，这意味着该公司第四季度的亏损翻了一番。

带有国家前缀的中铝可以被称为没有纪律的损失。此前，只有两家a股公司亏损超过100亿元人民币:东航空2008公司亏损138.28亿元人民币，中国远洋成为2011年亏损104.5亿元人民币的第二大上市公司。

据媒体统计，中铝的亏损为163亿元，相当于前四大“巨头”的业绩总和，即*st天威(52.33亿元)、CSCL(26.46亿元)和重钢(24.99亿元)。

自2007年重新进入a股市场以来，该公司在过去八年中遭受了两次巨大损失:2009年亏损46.46亿元，2012年亏损82.34亿元，累计亏损超过120亿元两次。除了两年的亏损，163亿元的前期亏损“吃掉”了自2007年以来的所有利润。

中铝上市以来的最大亏损引发了有色金属行业的大幅下跌。昨日，中铝下跌近7%，在该行业的跌幅中排名第一。云南铝业、南山铝业、中富实业、宏达和罗平锌属于最大输家。

理由

四家子公司被清算

中铝将业绩损失归纳为三点:大额资产减值准备、铝价降幅大于成本降幅、内部退休员工离职福利及协商终止劳动关系准备。该条款是业绩大幅下滑的最重要原因。资产减记规模约为55亿元人民币，相当于公司前三季度的总亏损。

将损失的细节放大，可以发现中铝计划计提约55亿元的大额资产减值准备，其中中铝重庆分公司计提约33亿元的长期资产减值准备，中铝宁夏能源集团有限公司四大硅业子公司计提约14亿元的资产减值准备，部分拟报废和拆除。

除电解铝生产线相关资产和河南分公司炭素生产线长期资产外，资产减值准备合计约8亿元。

以中铝宁能硅业子公司的计提为例，由于国内外硅业市场低迷等因素，宁夏宁电硅业有限公司、宁夏宁电光伏材料有限公司、宁夏宁电硅材有限公司、宁夏银星多晶硅有限公司等四家硅业子公司亏损严重，完全停产。去年12月25日，四家硅产业子公司的股票在北京证券交易所上市出售。由于没有收到退市的意向，中铝只能通过对四家硅业子公司进行破产清算或解散清算来终止其业务，最终导致巨额资产减值。

此前，CICC在1月6日的研究报告中认为公司的表现非常灵活，提高了对a股和h股的预测，今年a股的目标价为7.71元，而调整前的目标价仅为4.7元。在宣布巨额亏损业绩之前，该公司向市场宣布，2015年，中铝有望实现所有行业的全面好转。

只有在市场开始上行之前，投资者才害怕消化股价蒸发造成的巨大业绩损失。

趋势

在年度报告中，黑天鹅继续攻击空

作为一个里程碑事件，中铝引爆了2014年年报中最大的黑天鹅。据公开信息显示，截至1月30日，共有173家公司发布了业绩预测，其中53.8%是预降和预损的，相当一部分是突然飞来的“黑天鹅”。

昨日，中科王云遭遇了一个字的跌停板，其根本原因是年报的巨额亏损。1月29日中午，中科王云暂停交易。当晚，发布了2014年业绩预测修订公告和控股股东孟凯部分股份延迟解冻公告。根据公告，中科王云预计2014年净亏损5.3-5.8亿元，而在2014年第三季度报告中，预计全年净亏损1.8-1.9亿元。中科王云解释说，公司最初的业绩预测包括当时重组资产的预期收入。然而，由于资产重组暂停，2014年12月资产交易发生了较大变化，不符合收入确认条件。由于该公司2013年的净利润也是亏损的，该公司的股票可能面临退市风险。

1月23日，海润光伏推出了“10比20”的高配电方案。1月30日晚，“交货异常高”的海润光伏宣布2014年亏损约8亿元。

1月28日晚，人人乐宣布，由于第四季度销售业绩不佳，关店亏损超出预期，公司2014年净利润大幅下降，从此前预测的“亏损2亿元至2.5亿元”降至“亏损5.5亿元至6亿元”。同时，在公司会计核算过程中，发现财务人员严重涉嫌侵占公司财产，估计此次事件将给公司造成3500万元的财产损失。

此外，圣船合伙人明德重工陷入困境，将给公司带来近30亿元的最大损失，年报也可能出具不规范意见；1月30日晚，张子道发布了业绩修正公告。该公司将2014年净利润从此前估计的“亏损7.7亿元至8.6亿元”下调至“亏损9.5亿元至10.5亿元”，而去年同期为9694.28万元。；SDIC的新藏品损失巨大，达19.69亿元；*st怡化遭受了22.98亿元的重大损失；云天化亏损24亿元至26亿元，乐山电力亏损11.36亿元；*st翻倍是78亿元的巨额亏损。

针对年报中的黑天鹅现象，著名财经评论员何万南指出，这些公司自上市以来从未遭受过如此巨大的损失。这一现象的背后，与整个经济结构的大调整有关。与此同时，一些公司也有许多“要么不亏，要么亏得不够”的财务伎俩。例如，中科王云和宇顺电子的所谓“商誉减值”，人人乐的所谓“内鬼”，以及诉讼案件的预期损失都是可以质疑的。

正文/记者刘