2015告别满仓踏空 抓住6大板块让你赚钱

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2014年，市场跌宕起伏。今年上半年，小盘股非常繁荣，而蓝筹股在下半年飙升。那么，如何在2015年抢占投资机会呢？本期《金融投资新闻》梳理出六个最有潜力的主题投资机会，让你想赚钱就能赚钱，告别满仓踩空.的尴尬

第一节:国有企业改革

地方国有企业改革总体乐观

2014年是改革的第一年，国有企业改革的进程受到了市场的广泛关注。根据各券商的意见，国有企业改革仍将成为2015年的主要投资方向之一，并将为投资者提供长期良好的投资机会。地方国有企业改革是2015年资本市场的焦点，国有企业改革将成为牛市的摇篮。

有分析认为，地方国有企业改革是2015年资本市场的重点，广东国有企业改革方案已经为地方国有企业改革的实际实施拉开了序幕。我国不同省份国有企业的资源要素不同，但总体特征表明传统工业企业较多，新兴工业企业较少，公共服务企业压力较大。分类改革为他们提出了明确的改革思路。传统行业在引入战略投资者、股权激励和资产重组方面有一些优势。国有资产平台化、资本化，同时加快新兴产业发展，促进企业上市发展；重组和加强公共服务企业，以提供更好的服务。资本市场的机遇在于资产定价、资产整合和引入战略投资的新预期。平安证券认为，混合改革的推进将给日益陷入困境的地方国有企业带来新的机遇和挑战。

国有企业改革给市场带来了巨大的想象和长期的投资机会。一些分析师表示，改革有望进一步释放机构红利，提高经济效率，缓解地方财政压力，这将有助于改善相关行业和公司的业绩和估值，并为资本市场带来新的投资机会。

在把握投资机会方面，业内人士给出了国企改革的淘金路线。受益于新一轮国有资产和国有企业改革的主要投资理念有四个。首先，实力雄厚、资源丰富的国有企业有望转变为“淡马锡模式”，成为国有资产流动和整合的平台；其次，一些国有企业有望通过改革提高经营效率、释放业绩和改善市场估值；此外，随着国有资产的有序流动，一些行业“退而求其次”，私营企业有望在更“市场化”的环境中胜出；最后，进入前国有垄断领域的民营企业将扩大投资，预计上游行业将从中受益。

地方改革指导的主要内容包括提高证券化率，运营有效的国有资本投资运营平台，推进高管薪酬和员工持股改革。太平洋证券分析师王宇认为，江苏、上海、浙江、广东、北京和山东拥有最丰富的资产资源。我们判断，2015年上海、广东、江苏的上市国企有望继续发酵国企改革的“地图投资效应”。

第二节:“一带一路”

走出去推动基础设施行业

作为国家战略，“一带一路”贯穿欧亚大陆，东接亚太经济圈，西接欧洲经济圈。沿线国家在经济发展、改善民生、应对危机等一系列经济领域有着共同利益。在中国产能过剩的背景下，“一带一路”将在消化过剩产能、提高外汇资产效益、推动人民币国际化方面发挥积极作用。国泰君安证券(Guotai Junan Securities)分析师戴康认为，从中国高层官员对“一带一路”计划的密集讨论来看，“一带一路”战略将在2015年全面实施和推出，预计不久将推出一个相对可操作的计划。

有分析师指出，目前，“一带一路”一直受到资本市场的积极关注。以高铁为例，南北两大国内铁路机车公司正按照国家计划暂停交易和重组，以形成一个具有核心竞争力的巨人；中国铁建股份有限公司(报价、咨询)计划私下增发股票，复牌后每天都有连续涨停。股市投资者对“一带一路”概念股的热情是基于投资逻辑和理性分析。在预期订单能够实现的情况下，巨大的经营杠杆将带来企业利润率的高增长，同时促进估值水平的提高。《一带一路》有望催生投资者梦寐以求的经典案例——戴维斯双击。

“一带一路”沿线的大部分地区都是新兴经济体和发展中国家，这些地区拥有庞大的基础设施，可以弥补中国的产能过剩。戴康认为，“一带一路”将依托沿线国家基础设施的互联互通，优化沿线贸易和生产要素的配置。国际工程承包企业和机械出口企业有望爆发。中国工程机械企业已经完成了在东南亚等海外市场的生产布局，并为“走出去”做好了充分准备，预计将进入收获期。

在业内人士看来，随着改革的逐步突破，“一带一路”等重大经济战略有望实施。作为“走出去”的具体政策，“一带一路”确定了中国新一轮对外开放的方向。业内人士表示，借鉴美国和西欧国家通过马歇尔计划实现双赢的先例，中国实施“一带一路计划”将增强海外直接投资，开拓海外市场，扩大产品出口，消化过剩产能，打破贸易壁垒，最终建立符合中国长远利益的全球贸易和货币体系。在投资机会方面，高铁、核电、建筑机械、工程建设、港口运输等行业普遍受到市场青睐。

第三节:经纪人

业绩反弹，进入上升周期

经过一轮上涨后，券商类股开始集体回调，但在业内人士看来，券商类股上涨的逻辑并未改变。接受记者采访的分析师表示:“业绩超出预期将是券商实力背后的驱动因素。大幅上涨后进行调整并不出人意料。经过全面清洗后，它将变得更加健康，经纪类股的长期积极趋势也没有改变。”

本轮反弹以来，两市成交量明显扩大，尽管在最近的调整中成交量有所萎缩，但仍远高于此前受冲击城市的平均水平。成交量的大幅扩大将直接反映券商类股的表现。根据券商11月份发布的最新业务情况，11月份上市券商营业收入同比增长2.7倍左右，环比增长60%以上，净利润同比增长3倍以上，环比增长20%左右。进入12月后，与11月相比，交易量继续呈爆炸式增长，该经纪公司的月度业绩有望取得新的成功。

有分析师认为，虽然沪港通的交易量低于预期，但随着牛市获利效应的发酵，北上资金有望增加，券商类股将全面受益。一些分析师指出，沪港通和券商表现的双重好处，刺激了券商大幅上涨。经纪公司的业绩在前三个季度大幅增长，发布业绩快报的经纪公司的业绩较上年同期增长了几十个百分点。第三季度，股票市场走强，市场成交量扩大，证券公司经纪业务、融资融券业务明显增加。投机业绩的增长超出预期，这是证券公司实力的原因之一。此外，沪港通对券商也是一大好处。

同时，券商业绩的增长点也是多元化的。除经纪业务大幅复苏外，得益于二级市场交易量和价格的上涨以及信贷交易规模的扩大，经纪自营和资本中介业务的主营业务业绩也将大幅提升。宏远证券分析师易欢欢预测，11月中旬开始的牛市将会持续，券商业务表现将保持高增长率。预计全年上市券商业绩平均增长率将达到80%-100%。从目前的数据来看，一些券商呈现出良好的加速增长格局，业内一致认为，在多种有利因素的影响下，年度业绩将继续增长。

从支持资本市场改革和国家产业转型的角度来看，3-5年将是证券业跨越式发展的过渡期。业内人士认为，金融改革将为券商、新三板、场外交易市场、创新衍生品、结构性产品等提供一个绝佳的发展平台。将为经纪人提供很好的发展机会。在市场环境总体改善的基础上，证券公司净资产收益率总体上有望进入一个新的上升周期。

第4节:银行

商业银行将获得超额回报

近年来，银行实力不断增强，金融改革在政策方面加快，这可能会带来有利条件。华泰证券(报价、咨询)认为，沉寂多年的修复工作才刚刚开始，未来空的房源将会有所增加；就资金而言，仍有稳定的资金流入市场，以底价横扫商品的市场仍在继续，因此不应错过数量大、价格低的银行股。

从政策角度看，金融改革的加速步伐没有停止，对后续利好政策的预期在近期进一步增强，对RRR减息甚至多次RRR减息的预期也在增加。此外，有利于银行基本面的贷存比、信贷资产证券化的备案制度等。也在积极酝酿，这已经打开了银行的空空间。此外，优先股的引入可以有效缓解银行的再融资问题。

从估值的角度来看，被打压多年的银行估值修复才刚刚开始，华泰证券认为我们不应该错过。美国银行的平均市盈率是1.5倍，好银行的平均市盈率是3倍甚至4倍，平均市盈率是17倍。然而，中国的银行盈利能力很强，净资产收益率为20%，是美国银行平均水平的两倍，但估值仅为市盈率的1倍和市盈率的6倍。我们认为中国银行(报价、咨询)股票的表现应该优于国外。上述空仍然很大，许多优秀的商业银行在未来也将耗尽超额收益。

在业内人士看来，源源不断的银行和散户投资者正在进入市场，市场热情才刚刚开始，大家都还处在低价扫货的阶段。价格便宜、数量大的银行股是最好的投资品种之一。

平安证券分析师李亚民表示，2015年，由于降息的影响，银行净利润增长率肯定会下降，但他对“43号文件”带来的资产负债表内外现有资产的风险释放和重估以及金融资产净值的走势更加乐观。目前，2015年上市银行平均市盈率为1.01倍，市盈率为5.9倍。2015年短期估值迅速上升至1倍的市盈率，以及最近对这两项金融业务的调查，可能会减缓增量资金流入银行业的速度。然而，在股价短期调整后，2015年仍有值得关注的事情。首先，发布员工持股计划；第二，金融混业的趋势正在加快；最后，msci指数被纳入中国基数。建议空资产重估较大、估值较低、股息较高的兴业银行(报价、询价)、华夏银行(报价、询价)和招商银行，以及估值较低、员工持股计划较高的交通银行和中国银行催化预期。

第5部分:4g

高度繁荣推动产业链增长

随着4g产业的加速发展，包括主要设备厂商、传输设备和网络优化在内的各个领域都进入了收获期。有分析师指出，4g网络的主要建设期将持续2-3年，随着2014年收入的逐步确认，相关公司的业绩将大幅提升。未来，在国务院推进国家信息化建设的大趋势下，通信行业将逐步步入正轨，围绕4g这一主题将会有很多投资机会。

4g正式商业化后，4g的发展超出了市场预期，用户数量迅速增加。产业链的快速发展也体现在相关上市公司的业绩上。就第三季度报告而言，4g行业的收入和净利润大幅增长，订单推广和业绩发布带来的利润将是关键因素。2015年，4g建设将继续加快，用户数量也将快速增加。在业内人士看来，4g产业链将继续保持高度繁荣。

从4g产业链来看，虽然发展在加速，但行业分化依然存在。长江证券(changjiang securities)分析师路虎将通信设备供应商分为四个行业:无线通信、光通信、专用网络通信和终端设备。据具体分析，在无线通信领域，4g建设带来的产业热潮正逐步向4g中后期产业转移，基站支撑设备保持快速增长，无线主设备实现加速增长。4g后循环无线网络优化产业的拐点已经确定；在光通信领域，4g建设推动了光传输系统设备和光器件的加速发展，运营商投资放缓导致光分配厂商业绩惨淡。光缆的新订单提高了光缆制造商的收入，但新订单的价格已经下降。这在很大程度上削弱了光缆制造商的盈利能力；专网通信总收入增长加快，无线集群取得实质性进展；在终端设备领域，智能卡仍然保持着高速增长，4g驱动终端天线的制造商继续高速增长。

在业内人士看来，4g的正式商业化和快速发展意味着新一轮的产业机遇将会开启。4g牌照的发放将为整个产业链的上下游带来实质性的好处，包括电信设备制造业。新一轮的产业机遇不仅将惠及设备制造商，还将带动终端制造、芯片和软件等上下游产业，预计产业规模将超过1000亿元。据工业和信息化部、中国科学院等权威部门预测，4g商业化将极大地推动整个it和互联网产业，形成新的信息消费增长点。

第六节:食品和饮料

预计这将成为结构性牛市的目标

2014年，食品和饮料行业表现平平，在市场上落后于蓝筹行业。然而，随着风险的全面释放，许多业内人士认为，2015年餐饮市场将迎来一个反攻市场。从前两轮牛市来看，食品和饮料的表现优于市场，并在市场见顶后继续上涨，上涨时间比市场长。在当前牛市氛围浓厚的市场中，餐饮行业将改变以往的颓势，走出强势的市场结构。

东方证券(orient securities)分析师陈旭山认为，随着行业基本面稳定在底部，市场预期已经完全降低，风险已经释放。行业中低于预期的因素大大减少。相反，随着一些重组、新产品、复苏等因素的积累，行业机会开始出现。预计2015年将迎来行业诚信的机遇。在投资方面，陈旭山建议重点关注两条主要投资路线。首先，它预计将得到修复，估值将得到改善。2014年，受游戏情绪等非基本面因素影响，几匹白马的表现严重偏离了股价表现。在2015年，随着机构头寸的下降和估值接近历史最低点，它有望重新获得关注；二是新产品、新业务和积极转型。在互联网时代，产品力的优势日益突出，转型迫在眉睫。

平安证券分析师文献指出，2015年餐饮市场的反击是一个高概率事件。文献表明有几个理由支持它的观点。首先，2015年食品和饮料的增长率可能稳定，预计将增长8%-10%；其次，2015年，将进入小票表演的验证期。许多小门票可能无法满足原来的故事，和食品和饮料增长的确定性相对较高；最后，沪港通实施后，海外资金继续流入，这可能会在2015年逐步改变a股的投资偏好。2015年市场风格有改变的可能，餐饮反击是一个高概率事件。

随着市场预期的变化，明年餐饮行业将出现重大的结构性机遇，而支撑明年个股市场持续演绎的三大基石，即国企改革、产业整合、创新和估值修复市场即将到来。在选择个股时，应注意前期低估值、平稳增长、小幅上涨，避开前期小盘股的热点，布局表现优异的大盘股。

短期而言，申银万国证券分析师金锋表示，随着元旦和春节等重要消费节日的到来，消费数据有望改善。与此同时，食品和饮料行业的价值较低，具有明显的估值优势。高质量的企业有望在旺季迎来一波估值维修行业，建议提前做好准备。建议结合伊利股份(市场、咨询)、贵州茅台股份(市场、咨询)、洋河股份(市场、咨询)，灵活组合老白干酒(市场、咨询)、五粮液(市场、咨询)、顾靖贡酒(市场、咨询)、山西解酒(市场、咨询)、泸州老窖(，