热门:两年打造两只“翻倍基”！平安基金李化松：13年一再不变的研究和价值投

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在很多业内人士眼里，新生代公募投资总监中，平安基金权益投资总监李化松是低调谦虚的高手，虽然很少被宣传，但骨子里只扎根了投研的平实之风 他低调的一点是，学习和工作经验横跨宏观经济、卖方研究和买方投资管理，在各行各业获得过业界最高奖项，但迄今为止没有太多宣传，过去都有序章的佛系态度。 他的高能至今为止只凭借实力与投资者进行过对话，管理的第一批公募产品获得了业界最广泛认可的两个三大新闻奖，平安基金在两年内创造了两个“两倍的基础”。 今年以来，一年以上基金业绩超过50% 来平安基金两年，李化松以远远超过比较标准的业绩回馈投资者长期持续受益 根据平安基金的统计数据，截止到年6月30日，李化松管理不到2年的平安智慧中国任职区间的收益率为93.7%，管理1年半的平安核心特征a收益为69.69%，管理1年上半年的平安高端制造任职收益为86.34%* 名声不高但实力逐渐显现，因此李化松引起了很多投资者的关注 最近，本报邀请宝基金经理李化松分享他的成长和投研之路，投资者们也许可以从细节中探寻成为优秀基金经理的秘密。 1 .为了做好“跨境”、投研工作，纵观李化松的职业生涯，李化松是不断“跨境”的基金管理者。 北京大学经济学大学院士来自知名经济学家平新乔，2006年凭借宏观经济合作着作《垂直专业化、产业内贸易与中美贸易关系》获得中国经济学界最高奖项“孙冶金方经济科学奖”。 2007年投身卖方研究的第一年，李化松以扎实优秀的领域研究能力，获得了当年新富钢铁领域最优秀的分析师 但是年轻的李化松对此不满意。 2009年从卖方来买方，从养老金管理员开始。 但是，参与投资管理的李化松感到研究能力不足，从更明亮的投资第一线开始研究，再次从研究员开始，积累到年末足够深度的研究后，第一次管理公募基金，正式从研究员转向基金管理者。 博观和约、厚积薄发、李化松研究始于钢铁循环领域，逐渐向环境保护、低碳方向展开，深入研究多年李化松深度积累很快转化为投资行业的丰厚利润 年12月30日开始管理某环保低碳基金，年上半年获得半年股票型基金冠军，以年度优秀业绩获得证券时报和上证报当年一年的股票型基金奖 年加入平安基金后，李化松继承平安智慧中国，开始平安变革创新，年首次发表了平安高端制造、平安核心的特征。 注意以上产品近两年的持仓，李化松告别了曾经擅长钢铁、环保、低碳等标签，研究能力圈将支出和科学技术持续扩大到主要领域和一股，他将其概括为“新兴增长+价值增长”，由此 李化松在职业道路上不要快，只要求投资者、团队和自己负责 这是因为即使入行不久就成为投资管理者，李化松依然选择放弃华丽光明的机会，从台前回到幕后，以龟兔赛跑的精神对抗迅速激烈的投资路线。 现在，即使成为平安基金权益投资总监，管基金也有6只，在繁忙的投资和管理业务中，李化松表示至今仍将花50%的时间在外面调查，与企业管理层交流，将研究放在工作的优先地位。 李化松13年证券领域的工作经验中，投资管理经验5年只占很少的一部分 这种投入产出比，很多人一开始很难理解，很难复制 但是李化松一直在笃行《论语》中的一句话。 “在此基础上，进入其中”，有可能制定高目标实现中等程度的目标，只有付出100%的努力，才能在能力范围内取得最好的结果。 事实上，上帝可以弥补勤奋拙劣的“笨蛋孩子”。 李化松看起来在研究上花费了越来越多的时间，但能够在坚实的基础上实现投研生涯的“弯道超车”在研究和能力圈的扩大上进行了长时间的投资，取而代之的是他管理的自主权益基金会给投资者带来持续的超额利益。 2 .价值投资在骨头成长为皮李化松成为基金管理者的过程中，变化的是深化的能力圈，没有变化的是他的价值投资理念，或者正因为多次进行价值投资，李化松才在越来越多的领域和股票中进行自己内心的价值投资 全世界的基金经理大多以“价值投资”为理念，但很少有人真正把价值投资理念实践在骨子里，而不是喊口号和贴标签。 “中国巴菲特”，喜马拉雅资本创始人李录对价值投资总结了四点:一是股票代表对企业的所有权，投资股票实际上是投资企业。 二是市场是给你的工具，必须独自评价价值。 三是投资确保安全界限，购买价格低于企业的内在价值四是建立自己的能力范围 以这四点为基准，李化松可以说是不标榜自己但充分实践价值投资理念的人 “买股票就是买公司，价值投资就是投资具有中长期价值的公司”，李化松这样总结了他心中的价值投资。 很多投资者喜欢追赶热点领域，但李化松在有限的对外发声中很少强调自己对短期领域的观点，越来越多的“自下而上”概括了自己的投资选择风格。 这与上述价值投资的第二点“对价值有自己的评价”相协调，相信公司的价值最终会投资于市场、公司，而不是风的领域。 在自下而上的股票选择中，李化松被分解为三个维度，看产业趋势，从景气度领域看企业优选二、公司质量和管理层，公司文化、管理流程、管理层能力优秀，现金流和红利良好，持续提高竞争力 从三利润模式来看，规模特征、企业品牌定价权、互联网效果等利润模式良好的公司是理想的 进一步发掘具有核心特征的公司，李化松认为高质量公司最核心的是价值观，公司家的力量最根本的价值是依据。 “公司长期取得业绩的原因不一定是公司的房子比别人聪明，而是真的为用户着想，为员工着想，是否有实干精神。 暂时的小聪明可能会把握短期的风口，但很长一段时间内会失去自己的价值，失去。 (从回报来看，李化松自下而上的选择股给投资组合带来了优异的成绩。 平安智慧中国和平安高端制造一季报发表的持仓中，两个基金的10大重仓股票中，各有3股收益率超过20% 3 .连战连胜的“牛”捕获高手李化松证券历经10余年锻炼的投资理念和策略，在现在a股“牛”意味着的行情中发挥得特别好。 追溯过去的业绩表现，李化松在单边上升和横盘振动行情中，超额收益特别明显 今年上半年结构性行情，李化松管理的平安高端制造收益率为40.08%，平安核心特征收益率为36.75%，平安智慧中国收益率为35.62%，远远超过同期沪深300指数的1.64%涨幅* 这样的表现，使李化松在年下半年开始的a股新行情中，期待着继续带来更大的收益 李化松认为现在发行新的权益基金是个好时机 首先，随着疫情企业的稳定、经济转型以及资本市场改革的深化，他对中国经济、a股市场长期乐观，并且更多的资金进入a股市场，投资者有客观的诉求，投资者为了进行更好的资产管理是专业的胡 展望现在的a股市场，李化松表示正在看到中国a股市场的长期投资机会 第一，我们处于新科技创新周期的起点 5g，以云计算、人工智能为代表的科技产业处于爆炸初期，存在巨大的增长空间 去年以来的外部压力和今年以来的疫情将有助于加快创新，更好地把握中国企业在这一轮和增长机会 第二，在经济转型期，中国进入了质量成本升级时代，成本增加趋势明显 这次疫情也会提高中国客户的信心，加速成本上升的趋势。 第三，面对外部压力，中国政府加快改革开放，积极完善制度环境，使经济体更健康，更增强可持续快速发展能力，继续提高投资者对中国和a股市场的信心 第四，资金持续流入的趋势难以逆转，无风险利率长期处于低位，股息收益差十年来处于较低的位置，股票固定收益和对理财产品的评价特征更明显 “基于以上认识，我们认为是将来进入a股市场的好时机。 (李化松看到了a股市场的长期前景，更加坚定了长期投资带来持续收益的信心。 最近，李化松担任拟任基金管理者的平安研究和混合型证券投资基金(以下简称“平安研究和选择”，a类代码: 009661，c类代码: 009662 )将于7月15日隆重发行 公告指出，该基金限制为80亿元，按比例销售 欢迎各位投资者关注~*注:数据来源:经过平安基金、管理行的讨论，数据截止到去年6月30日。 李化松从年8月开始在平安智慧中国灵活配置混合型证券投资基金经理，从年1月开始任命平安核心特征混合型证券投资基金经理，从年4月开始任命平安高端制造混合型证券投资基金经理 基金历年表现:1.平安智慧中国成立于年6月9日，-年、上半年和成立以来的基金收益率/业绩比较基准分别为-7.8%/-23.67%、-40.24%/-8.39%、3.81%/17.23%、- 30.59 %/- 19 2 .平安的核心特征成立于年1月29日，年、上半年和成立以来基金的收益率/业绩比较基准分别为24.09%/18.77%、36.75%/0.88%、69.69%/19.82%； 3 .平安高端制造成立于年4月24日，年、上半年和成立以来的基金收益率/业绩比较基准分别为33.02%/4.66%、40.08%/17.05%、86.34%/22.50% 风险提示:基金有风险，投资要注意 本产品募集金额的上限为80亿元，超过限额时进行终端比率的销售 基金管理者承诺以诚实的信用、勤奋的责任几乎管理和运用基金资产，但不保证本基金的一定利益或保证最低利益 本基金过去的业绩及其净利润的高低并不预示将来的业绩，基金管理者管理的其他基金的业绩并不保证本基金的业绩 我国基金的运作时间很短，不能反映股票市场发展的所有阶段 资金管理者警告投资者资金投资的“购买者自负”，大致在作出投资决定后，资金的运营状况和资本变化引起的投资风险，由投资者自己承担 投资者可以购买基金，以其持有份额分享基金投资带来的利益，也可以承担基金投资带来的损失。 投资者认真阅读《基金合同》、《招聘证书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特征，并根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等确定基金是否适合投资者的风险承担能力 投资者必须充分理解基金定期定额投资和零存款整治等储蓄方法的区别 定期投资是吸引投资者长期投资、平均投资价格的简单简单简单的投资方法 但是定期定额投资不能规避基金投资固有的风险，既不是保证投资者受益，也不是代替储蓄的同等资产管理方法 资料中的新闻都来自公开资料，我们企业不保证相关情况的完整性和正确性。 相关分解意见基于历史数据的分解结果。 相关意见和观点将来可能会发生变化。 复印件和意见仅供参考，不构成任何投资提案。 我们企业对资料中的复印件不保证最终的操作建议。 ( cis )“中国基金报:新闻基金关注的所有chinafundnews长都是识别二维码，关注中国基金报的原标题，“两年打两倍的基础”！ 平安基金李化松: 13年多次不变的研究和价值投资精神！ 》阅读原文