想买阿里股票的请注意 马云总是在最恰当的时候回购 很精明

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这篇文章来自彭博，由腾讯科技翻译。

如果你正在考虑购买阿里巴巴集团的股份，那么密切关注该公司董事长马云的行动可能是一个非常好的策略

马云和阿里巴巴集团副董事长蔡崇信最近与公司签署了股份回购协议，预计将继续用私募资金回购阿里巴巴集团股份。据悉，连同之前的回购协议，该协议涉及的回购金额总计5亿美元。阿里巴巴集团去年8月宣布了一项为期两年的回购计划，计划回购40亿美元的公司股票。几天后，阿里巴巴集团向美国证券交易委员会提交了一份报告，称马云和蔡崇信将通过其子公司参与回购。

尽管阿里巴巴集团在其声明中声明回购股份的目的是通过股权激励计划抵消公司股权的稀释，但考虑到公司当时的股价低于68美元的首次公开发行价格，回购的股份也将用于支持公司的股价。在宣布马云和蔡崇信将参与阿里巴巴集团的股份回购项目后，该公司股价周一上涨2.8%，收于68.81美元，股价回到了发行价。

尽管马云和蔡崇信之间的第一批基金只占阿里巴巴集团市值的不到0.3%，但该公司的两位高管却自掏腰包支持股价，这可能会让投资者感到高兴。(阿里巴巴集团在其声明中没有披露马云和蔡崇信用了多少自有资金回购公司股份。(

马云和蔡崇信非常明智地选择了回购时间。阿里巴巴集团目前的动态市盈率为21.6倍，处于历史最低水平，远低于2014年9月的25.3倍。彭博中美股票指数目前的平均市盈率为27.5倍。

股票价格就像过山车

阿里巴巴集团上市以来的动态市盈率图表

根据21.6倍的动态市盈率，阿里巴巴集团目前的股价看起来相当便宜。

遵循公司董事会主席的做法可能比遵循卖方分析师的建议更好。与2014年11月的峰值相比，阿里巴巴集团目前的股价已下跌逾一半，但卖方分析师仍极为乐观。根据彭博社的调查数据，在研究阿里巴巴集团股价趋势的45名市场分析师中，40名建议“购买”该公司股票，5名建议“持有”。自去年5月分析师停止建议投资者“出售”阿里巴巴集团的股票以来，该公司股价已下跌23%。

至少分析师调整了对阿里巴巴集团股价的预期:阿里巴巴集团未来12个月的平均目标价为92.81美元，低于去年5月的109.57美元。

阿里巴巴集团股价的下跌是多方面的。目前，中国的经济增长率正在下降，而阿里巴巴集团所建立的庞大规模使得其进一步增长极为困难。去年第四季度，阿里巴巴集团平台的商品交易总额占中国商品零售总额的11%以上。此外，中国电子商务行业的竞争已经进入白热化阶段，消费者对o2o服务的需求将导致阿里巴巴集团支出的增长。

苹果的教训

要评估阿里巴巴集团股价的上涨潜力，另一家科技巨头的股价可以提供一个建设性的比较。早在2013年，苹果就被投资者的焦虑所包围。当时，苹果已经是全球市值最高的公司，但投资者认为，苹果已经触及了增长线，iphone的市场需求已经达到饱和点，iphone的流行优势正被三星电子(Samsung Electronics)和其他廉价制造商的设备所取代。

2013年上半年，苹果的市盈率降至10倍以下；在那年的第三季度，分析师给了苹果股票一个“卖出”评级，达到了五年来的新高。但后来发生的是，iphone销量再次强劲增长，苹果的股价在不到两年的时间里翻了一番。

显然，马云也期待类似的结局再次出现。