广西中泰祥瑞投资管理有限公司：大宗商品市场或进入下滑期

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3月22日比利时遭受恐怖袭击后，商品市场遭受重创，黄金和原油期货下跌，国内主要商品期货如燃料油、天然橡胶、沥青和聚氯乙烯均下跌。3月23日，全球大宗商品期货市场进一步下跌，全球供过于求的局面继续给大宗商品价格带来压力，油价暴跌4%，美国原油期货收于40美元以下。在国内市场，铁矿石、炼焦煤、螺纹钢、沥青和焦炭等黑色品种大幅下跌。截至23日收盘，铁矿石下跌超过5%，炼焦煤下跌3.07%，螺纹钢下跌3.05%。24日开市时，除了上海铝业、菜籽粕等农副产品外，其他品种全部下跌，几乎所有大宗商品市场都呈现绿色。

广西中泰祥瑞投资管理有限公司指出，比利时恐怖不仅有偶然因素，也有其自身的必然因素。首先，最近市场上涨过快。广西中泰祥瑞投资管理有限公司分析师注意到，商品价格指数bpi从3月初的666点上升到695点，不到一个月就上升了29点，而2015年同期市场仅上升了6点，市场的过快上涨也为快速下跌埋下了隐患；第二，下游需求没有完全放开，上游企业开始改善，供应增加。然而，终端需求的释放速度不如供给的增加速度快。以塑料为例，自2月份以来，薄膜、塑料编辑和注塑企业的开工率普遍在50%以下；第三，市场上的投机行为有所增加。新的房地产政策催生了钢铁和建筑材料市场，铁矿石价格飙升，一度创下单日涨幅17%的纪录。投机者也通过投机铁矿石推高了整个钢铁价格。

广西中泰祥瑞投资管理有限公司表示，它曾预测市场出现“冷泉”的可能性将会增加，这也得到本周大宗商品市场表现的证实。以铁矿石为例，在3月的前10天，铁矿石价格仅在10天内就上涨了30%，从10日至23日下跌了7.61%。目前，大宗商品市场已经失去了继续投机的“噱头”，陷入了回调。

广西中泰祥瑞投资管理有限公司认为，大宗商品市场从2月到现在的上涨很可能会告一段落，而目前的市场表现可能不是冷泉，然后市场可能会进入一个稳定的调整期或开始新一轮的下跌，从而演变成“没有春天”。鉴于市场需求尚未完全放开，春节后市场过度上涨，市场不太可能进入下跌期。