中国最富的500人财富总额高达8万亿元 富人更富 穷人更穷

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老虎嗅注:这篇文章的原文发表在《新财富》杂志的网站上，它的原标题是“上帝创造财富——为什么富人更富”。《新财富》杂志今天公布了“500富豪榜”，这篇文章无疑是对这份榜单的宏观解读。它分析了为什么中国最富有人群的财富同比飙升41.8%，而财富超过100亿的超级富豪人数同比飙升87.6%。《新财富》杂志总结了两个原因:ipo+一级市场融资，固定收益+并购重组。鉴于原文的长度很长，老虎嗅嗅只提取了这两个最重要的部分。

在过去的一年里，中国最富有的500人的门槛从40亿元增加到65亿元，增幅为62.5%。500位富豪拥有的财富总额达到80191.5亿元，人均财富达到160.4亿元，比上年的113.1亿元增长41.8%，远高于上年25.7%的增速(图1)。

就财富规模而言，超级富豪的数量也大幅增加，亿万富翁的数量比去年增加了87.6%，达到302人，超过了富豪总数的60%(图2)。无论是总财富、平均财富、上榜门槛还是亿万富翁人数，今年都创下了历史新高。

这样一组逆风飞行的数据是中国财富集中度不断提高的生动写照。这意味着中国富人的表现不仅超过了经济基本面，还超过了他们自己企业、大多数中小股东、全球富人的收入和利润增长，甚至超过了你我。重要的是他们还在加速！

我们应该知道，在过去的一年里，中国的gdp增长率下滑到了6.9%，创下了25年来的新低。

更重要的是，2015年，a股市场经历了一场惊心动魄的涨跌，整体上划出了一条“N”字线。今年不仅是中国股市重建以来年度总市值大幅波动的一年，也是年末市值最高的一年。

然而，并不是每个人的股票市值都已经完成了N型趋势。在极度欢乐和极度悲伤的起伏中，收获了一大片韭菜，中产阶级被消灭了。根据邓忠公司的数据，2015年6月，市值500，000-100万元的账户数量减少了85，492个，其中100-500万元减少了127，481个，500-1000万元减少了17，375个，1000-1亿元减少了11，333个，超过1亿元的减少了406个。

那么，在经济衰退和工业衰退的宏观环境下，富人有什么惊人的金融技能来实现财富超过40%的增长呢？他们的增量财富来自哪里？

财富放大器之一:ipo+一级市场融资

富人财富增长的关键词是资产证券化。第一种方式是首次公开募股。

长期以来，ipo一直是获得巨大财富的重要途径，上市也是富人不懈的追求，今年依然如此。尽管2015年a股首次公开发行因市场动荡而暂停，但当年完成了219次首次公开发行，累计融资1588亿元，较2014年分别增长76%和102%。IPO公司数量居世界首位，融资规模仅次于香港。昆仑万伟的周亚辉等17位财富新贵之所以上榜，是因为他们的公司在2015年a股上市，他们的财富大幅增加。此外，其中11人的财富超过100亿元(表1)。

一些之前上榜的富人的净资产翻了一番，因为他们的公司在2015年上市了。例如，王均金家族因其旗下的空吉祥航空公司和柯尊红旗下的康宏药业而上市a股，其财富增长率分别达到483.3%和344.4%；保利朱共山向其民用光伏产品部门借款，其财富从去年的69亿元增加到350亿元，增幅为408.7%；许的家庭成为福建最富有的人，因为大理食品登陆了香港证券交易所。今年首富王健林的财富构成中，甚至有约50%来自新上市的万达院线。2015年1月，万达院线ipo一年内飙升10倍，弥补了房地产市场下滑对王健林财富的影响。

此外，2015年上市公司数量激增3565家，到年底达到5129家，这也成为富豪榜上的一个新来源。今年上榜的10个人的财富来自新三板的8家公司，其中九鼎集团和硅谷天堂都占有两个席位，分别是九鼎集团的吴刚/吴强兄弟和黄晓捷，以及硅谷天堂的王琳江和李国祥。值得注意的是，这8家公司中有6家是风险投资公司(表2)。拥有九鼎集团23.76%股份的吴兄弟，在2010年底开业时注册资本只有1000万，但现在这个数字是1000亿。这样的财富和神话在古今中外都是罕见的。

为了分享a股估值红利，中国证券交易所掀起了一波回报浪潮。江南春分众传媒成为首家从美国股市退市，并通过借壳启西控股重返a股市场的上市公司。通过a股市场的重新估值，姜南春的财富也增加了333.7%。这种财富效应吸引了周旗下的奇虎360、史玉柱旗下的巨人网络、的巨美优品、的搜房网和旗下的迈瑞医疗等公司踏上了重返a股的征程。据不完全统计，2015年，33家在美国上市的中国股票公司收到了私有化要约，总要约金额超过300亿美元。

甚至那些公司尚未上市的富人也在通过持续融资向资产证券化迈进。过去，上市公司和非上市公司的股权价值存在很大差异，但现在，随着pe和vc的活跃，二级市场的估值水平不断向一线市场传递。尤其是在热门行业，如tmt，从A轮到D轮的估值跳跃率可能更疯狂。

财富放大器2:固定增长+并购重组

在资产未上市的富人利用国内高估值的一、二级资本市场实现财富大跨越的同时，一大批上市公司大股东实现了体外资产证券化，并通过资本市场上流行的“固定增长+并购”策略不断扩大口袋。

自2014年以来，在上市公司已成为“堰塞湖”的背景下，a股增发M&A案例的数量和金额均大幅上升。根据平仓数据，2015年，上市公司通过固定增资和配股共募集资金1.24万亿元，比2014年增长79.7%，远远超过1588亿元的首次公开发行(ipo)，创下新高。2015年，上市公司的并购也非常活跃。据统计，当年共有2669家上市公司并购，交易总额约2.2万亿元，同比增长52%。

在当前经济结构调整的背景下，上市公司的并购重组，无论其股东的目的是寻求业务转型还是出售其壳，都可以使更多的新兴资产通过收购进入a股市场，这相当于变相ipo。与长期首次公开募股相比，它的程序更简单，花费的时间更少。此外，无论资产是被收购还是在后门上市，还是被收购或从现金中提取，都可以实现有效的财富增值。在今年财富增长率最高的前50名人群中，相当多的人通过这种“金融技术”获得了高速财富增长。

擅长资本运营的浙江上市公司尤其热衷于“固定增长+并购重组”的新游戏。数据显示，截至2015年底，浙江已有近300家公司登陆a股市场，其中约60家公司在2015年开始重大资产重组，约占浙江上市公司总数的20%，远远超过平均水平。2015年，约有450家a股重组公司，约占上市公司总数的15%。据不完全统计，在2015年开始重组的数十家浙江上市公司中，超过80%来自化学、有色金属、纺织、批发等传统行业。他们通过重组进入的几乎所有领域都是新兴行业，如医药、环保、媒体和互联网，这些行业受到市场的追捧。

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