大数据基金3.0：选股沙里淘金 择时技高一筹

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2014年底，大数据基金在空诞生，风光无限。在熙熙攘攘的喧嚣过后，有些人已经忘记了它，有些人偶尔会想起它，有些人仍然喜欢它。然而，在过去的一分钟里，新浪微博上的帖子数以万计，百度上的搜索查询数以百万计，淘宝上的产品数以万计...大数据仍在不断生成，作为资产管理行业的趋势引领者，大数据基金也在不断发展。

总而言之，大数据基金经历了两个阶段。第一阶段是被动指数产品。在这一阶段，大数据基金只进行选股操作，不进行择时操作，基金的股权资产头寸基本保持在95%以上。因为没有时间判断，当存在类似2015年股市崩盘的系统性风险时，即使是最有效的选股策略也不可避免地会招致巨额损失。基于此，大数据基金已经发展到第二阶段，主要是积极管理混合产品。在这一阶段，基金经理除了利用大数据选股外，还将进行基本面分析，做出时机判断，从而配置大规模资产。在这个发展阶段，大数据基金已经具备了初步的风险控制能力。然而，由于基金经理的能力水平不同，何时以及如何选择时间都是由主观意愿来判断的，没有一定的可预测性和可测性。

基于以上两个阶段的优缺点，大数据基金已经发展到第三阶段。在这一阶段，基金不仅可以依靠大数据进行股票筛选，还可以根据大数据提供的信息进行定量的时间判断，完全系统、科学、可预测。现阶段，东兴证券将于5月10日发行的东兴中智，是配置优化灵活的混合型证券投资基金的代表。

根据东兴中智优化基金披露的信息，该基金与新浪合作，在新浪财经和新浪微博大数据的基础上进行选股和择时操作。新浪财经和微博是中国最具影响力的网站和社交门户，其中新浪财经拥有数千万的日访问量，微博活跃用户和日访问量超过1亿。在选股方面，基金主要从四个维度进行。一是基于新浪财经相关股票新闻的浏览流行度；第二是基于具体股票相关新闻的情绪指数；第三是基于新浪微博的转发数量；第四，基于新浪微博相关股票博客帖子的情感指数。通过提取四维数据处理因子，定期筛选符合选股条件的股票，构建基金头寸组合。在时机方面，该基金在微博上每天统计近百万条新闻和情绪表达的基础上，努力形成一个情绪指数，并通过跟踪情绪指数的变化来预测未来N天的市场状况，从而做出时机选择。

回顾过去三年的历史数据，我们可以看到，经过量化计时后，基金净值表现更加稳定，大幅涨跌的现象明显减少。从长期来看，累积回报率优于当前基金的表现。

与此同时，从风险和回报的角度来看，经过量化时机，夏普模拟净值比率从1.72大幅上升至2.86，年化回报率也提高了近6个百分点。