美媒:中企海外收购迫于卖方压力 付大量＂分手费＂

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参考新闻网5月26日报道称，美国媒体称，卖家的压力正迫使渴望达成收购交易的中国买家支付大量反向分手费。为近期涉及中国的交易提供咨询服务的银行家和律师表示，这是最近的趋势，一些买家正试图抵制。

5月25日，《华尔街日报》网站发表了一篇题为《中国买家爱与恨反向分手费》的报道，称如果买家无法完成宣布的收购交易，就需要向卖家支付反向分手费。尽管这种分手费在并购交易中很常见，但在最近涉及中国方面的交易中，反向分手费是不寻常的，因为它让买家为自己无法控制的风险承担损失。

投资银行美卓董事总经理张表示，反向拆分费反映出中国非常渴望完成这笔交易。

交易顾问表示，许多西方公司的董事会对中国的投标持谨慎态度，这通常与传统做法大相径庭。监管审查的风险不断上升，加上中国大型企业越来越愿意投资海外，这让西方卖家有了更大的发言权。

在中国海航集团宣布的以60亿美元收购英格拉姆微的交易中，如果外国投资委员会拒绝这笔交易，海航集团将不得不支付4亿美元。Cfius有权以国家安全为由停止交易。委员会的工作是秘密进行的，停止交易的原因通常不公开。

银行家和律师认为，美国卖家承担这一责任更为典型，因为他们应该更好地理解美国监管者的倾向。

在安邦保险集团有限公司宣布以16亿美元收购美国新宝人寿保险公司的交易中，双方同意只有卖方单方面支付分手费。根据协议条款，如果交易没有完成，美国信用保险公司将支付5100万美元的分手费。

在打印机制造商利盟国际(Lexmark International)与一家中国财团达成的36亿美元收购交易中，该中国财团同意支付1.5亿美元的反向分手费。如果交易未能通过中国监管机构的审查，中国财团将支付反向拆分费。然而，如果美国监管机构阻止这笔交易，买方也将不得不支付9500万美元。

抵制反向分手费的买家在竞标中处于劣势。英格拉姆微型公司的两名投标人拒绝支付收购谈判中的反向分手费。根据提交给证券交易委员会(sec)的合并文件，这是上述两个投标人未能中标的原因之一。