国泰君安等24家公司IPO申请获批

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cpi同比增幅连续8个月低于2%。工业通缩持续了39个月。国泰君安等24家公司的ipo申请获得批准

5月份cpi和ppi通胀率低于预期:cpi同比上涨1.2%，连续8个月处于不到2%的低通胀水平；ppi同比增长率连续三个月保持在-4.6%，工业通缩持续了39个月。目前，经济尚未明显复苏，价格回升的力度有限。

受此影响，上证综指周二微跌0.36%，但全天涨幅超过2%，近20只股票下跌。昨天晚上，中国证监会宣布已经批准了24家公司的首次公开募股申请。一份调查报告还显示，投资者倾向于在短期内保持谨慎。

然而，一些机构消息人士指出，市场流动性充足，短期调整更健康。除了国企改革之外，高质量的成长股也经常被机构调查，短期内不排除会小幅反弹。

广州日报记者张忠安、陈海玲专题文章/表(签名除外)

第一批新股发行批准是在6月份

计划登陆上海证券交易所(7):江苏林菀物流、安徽口子酒、恒通物流、广东四通集团、浙江天成自控、金诚信矿业、国泰君安

拟登陆深圳证券交易所中小板(8):成都康弘药业、青岛国恩科技、深圳文博园、河南科迪乳业、深圳普路通供应链、北京振实通科技、天水中兴菌类产业、广东百宝龙股份

计划登陆深交所创业板(9家公司):恒丰工具、Xi安小蓝科技、山西东杰智能、哈尔滨中飞信、富阳汇成电子、上海沃石园艺、北京赛胜制药、郑州广利科技、广州万福生物

(整理人:张忠安)

根据国家统计局9日发布的数据，5月份全国居民消费价格指数同比上涨1.2%，比上个月低0.3个百分点。5月，全国工业生产者出厂价格同比下降0.1%，同比下降4.6%；当月，工业生产者的购买价格环比持平，同比下降5.5%。

受此影响，上证综指昨日收盘下跌0.36%，盘中跌幅一度超过1.7%。中国CRRC跌停板市场从每日涨停到每日跌停，导致“一带一路”概念股普遍下跌，受金融滞胀影响，该指数小幅上涨。

食品价格

显著下降是主要原因

5月份食品价格同比上涨1.6%，比4月份同比上涨2.7%低1.1个百分点，这是cpi下降0.3个百分点的主要原因。季节性因素导致食品价格环比下降0.9个百分点，新鲜蔬菜、新鲜水果和鸡蛋价格环比分别下降9.2%、2.7%和1.2%。猪肉价格大幅反弹，环比上涨2.7%，同比上涨5.3%。

非食品价格升至今年高点，而燃料价格环比上涨4.7%。5月份，非食品价格环比上涨0.2%，同比反弹至1%，为今年最高增幅。

5月份，消费者物价指数和生产者价格指数低于预期:价格处于连续8个月低于2%的低通胀水平，工业通缩持续了39个月。市场焦点是否会导致通货紧缩。

交通银行首席经济学家连平表示:“5月份cpi下降主要是由于一些食品价格因季节性因素而大幅下跌，这并不意味着价格会继续下跌。随着非食品价格的稳定，目前不存在明显的通缩风险，但价格正处于低通胀水平。”

支持连平观点的数据还包括:5月份购买价格的稳定将推动生产者价格指数的下降。最近，布伦特原油期货和wti原油期货的结算价分别达到60美元/桶以上，这意味着进口通缩的压力已经减弱。

然而，ANZ经济学家刘立刚表示:“尽管cpi仍显示出正增长，但中国的gdp平减指数在第一季度变成了负值。”这意味着通缩风险依然存在。”

生产者价格指数稳定在低水平

环对环或校正

Ppi从去年下半年开始逐渐下降，今年2月同比下降4.8%，然后触底稳定，连续三个月保持4.6%的同比下降。工业通缩持续，但将会改善。

5月份，生产者价格指数环比下降0.1%，降幅缩小0.2个百分点。其中，煤炭开采、黑色金属开采、电力和火电生产继续明显下降，分别下降3.1%、1%和1.3%。

随着国际原油价格反弹至较低水平，石油相关价格的跌幅收窄。5月份，虽然石油和天然气开采及石油加工价格分别下降了36.1%和18.6%，继续大幅下降，但下降幅度分别缩小了2.6%和2.7个百分点。尽管生产者价格指数的下降没有改善，但已经稳定在一个低水平。随着原油相关产品价格的上涨，生产者价格指数的下降将会缩小。

虽然九大工业生产企业的采购价格均同比持续负增长，但环比价格持平，连续16个月停止负增长，其中五大类停止下降并出现反弹，有色金属、化工和农副产品采购价格环比分别上涨0.8%、0.4%和0.3%。随着工业采购价格的稳定，生产者价格指数可能会逐月恢复正值。

连平认为，一系列基础设施投资项目将改善需求，帮助ppi反弹。今年，生产者价格指数的负增长逐月缩小，价格下行压力减弱。因此，第三季度ppi同比下降可能会收窄。

新股发行

对更广泛市场的影响有限

昨日，上证综指收盘下跌0.36%，盘中跌幅一度超过1.7%。然而，受央企合并传闻的影响，中国神华和中国煤炭能源都很快被拉到了每日的极限。中国CRRC跌停板市场从每日涨停到每日跌停，导致“一带一路”概念股普遍下跌，受金融滞胀影响，该指数小幅上涨。

周二，上证综指在开盘后五分钟内突破5100点，最高时达到5147.45点，但未能引发投资者买入。最终，上证综指收于5113.53点，下跌18.35点，跌幅0.36%；深圳成份股指数17，399.00点，下跌0.31%；创业板块报告3705.54点，上涨0.03%。此外，营业额略有下降，两个城市的累计营业额不到2万亿元。

值得注意的是，首批新股审批终于在6月份发出。中国证监会在昨日收盘后表示，当天批准了24家企业的ipo申请。继中国核电之后，国泰君安已成为一个新的巨人，预计市场上冻结的资金将创下新高。然而，总的来说，预计市场趋势将是有限的。

投资者

短期谨慎和长期乐观

事实上，随着该指数不断上升，投资者的谨慎情绪也在上升。中国投资者保护基金刚刚发布的一项调查显示，14.2%的投资者认为当前a股价格低于其真实价值或合理投资价值，23.5%的投资者认为股价高于其真实价值或合理投资价值。短期内，谨慎人群的比例超过乐观人群，这是近4年来的首次逆转。

然而，短期的谨慎并不影响长期的乐观趋势。“只要我们的货币政策不转向，市场下跌的可能性就非常小。由于流动性充足，股市的吸引力仍然相对较大。”深圳一位基金首席策略师表示。

上述调查还显示，投资者认为上证综指将在未来一个月上涨36.7%，低于4月份的42.2%。然而，47.1%的人预计未来三个月将上涨，46.6%的人将继续对未来六个月的a股持乐观态度，这好于4月份的调查数据。

“虽然大盘有一定的调整，但整体形势仍处于强势通道，调整会更健康。”华泰联合证券市场分析师告诉广州日报记者。

新股的影响:

仅国泰君安就冻结了约2万亿元？

国泰君安计划发行不超过15.25亿股a股，占已发行股本总额的10%~20%，且不涉及旧股转让。已发行股本总额不超过76.25亿股。据业内人士估计，国泰君安的融资规模有望达到自2010年7月中国农业银行以来的最大a股规模。数据显示，在上一轮中国核电上线和下线中，共有1.69万亿元被冻结。根据这一计算，国泰君安可能会冻结约2万亿元的资金。因此，不能排除短期会导致a股波动。但是，一般来说，在牛市思维中，IPO对市场的影响是微弱的。因此，投资者不必过于恐慌。

聚焦板

汽油和柴油价格下降

空机场航空公司该部门正在不断改进

昨天，国家发展和改革委员会通知，汽油和柴油的价格将被降低，或受这一好消息的影响，机场航空公司空股票的份额上升了超过3%。尽管增长率最终回落至1.16%，但许多机构仍保持乐观。

在第二季度的淡季和保持低油价的预期下，许多分析师对第三季度航空公司的表现持乐观态度。此外，航空企业的一系列改革举措也激发了市场投资的热情。

淡季不淡，夏季的表现是可以预料的

民航行业专家林志杰在接受媒体采访时透露，今年第一季度，该行业航空燃油平均价格下降了近40%。根据去年燃油成本占总成本近40%的计算，油价的跳水相当于成本同比下降近16%。一些业内人士告诉《广州日报》, 空航空业今年70%以上的业绩改善来自油价下跌。

虽然春节通常被认为是淡季，但今年航空公司的淡季表现并不差。根据中国民航总局近日发布的内部统计数据，国内航空公司空公司4月份收入总计352亿元，同比增长9%；利润达到48亿元，同比增长600%；总成本为279亿元，同比下降4%。

新华社石油价格系统5月26日发布的中国进口航空公司空煤油CIF指数显示，4月份中国进口航空公司空煤油的税后价格为每吨4070元，低于3月份的水平，比上个月下降了4.01%；4月份，中国进口保税航空空煤油的CIF价格为每吨3433元，比3月份下降了127元。

CICC表示，预计未来油价仍将保持低位，旺季的暑假将持续较长时间，放松经济舱价格管制的航线数量将大幅增加。“我们对第三季度的表现感到乐观”。

航空企业改革激发市场热情

在行业环境复苏的背景下，空航空公司增加融资的热情再次被激发。一些资深业内人士表示，本轮融资大大改善了行业环境，融资的目的是优化结构。“更多的行动，如并购和在未来引入战略投资，都值得期待。”

中国南航空在其第一份季度报告中提到，“股权分置改革完成后，中国南航集团支持中国南航空制定并实施管理层股权激励制度。”

尽管空机场航空公司板块昨日早盘大幅上涨，随后回落，但许多机构和投资者仍对该领域表示乐观。据一些市场人士称，目前，空机场航空公司领域的大部分股票都处于低估值状态，有强烈的补偿性上涨需求。“除了空春秋航空，市盈率约为60倍，其他市盈率约为25倍，因此我们可以关注该板块市盈率较低的蓝筹股。”(每周)

好一瞥:

6月4日，国家发改委发布了《战略性新兴产业引领发展》报告，称将大力推进低空空域开放等发展规划。

民生证券分析师表示，该报告指出,“空低开放自由化给空通用航空业带来了巨大发展,”空房,“aviation /き将军

6月8日，中国民用航空工程咨询公司办公室主任蒋慧娟公开表示，目前正在研究《通航机场管理统一规定》，预计将于今年内出台。

据分析，这将对通用机场的建设起到规范作用，这无疑对行业的发展大有裨益。

民航局正研究机场一般津贴措施。所有向公众开放的机场今后都可以获得补贴，补贴标准将根据机场的位置和地点确定。

操作建议:

对智能制造、工业互联和新能源汽车等领先股票持乐观态度

广发证券(GF Securities)分析师王小平指出，CRRC股市周二开盘后大幅下跌，影响了中国前缀板块，也影响了其他权重板块的整体下跌。

机构开始重新关注最近调整过的成长股。一方面，“特定机构”席位横扫二级市场和大宗交易。周一，楚天科技、万通科技、富春通信获得了很多机构席位，周二，中小盘股如和合科技、新开源、长明科技、奥威通信、魏星新材料的买家都获得了“特定机构”席位。其中，三家机构的特别席位昨日在长明科技的跌停板买入近7000万元，占当日该股交易量的18%。

此外，成长型股票最近也经常受到机构的调查。根据深圳证券交易所的公开信息，上周三复牌并宣布增加收入计划的天邦国际欢迎各机构在复牌后继续深入研究。此外，许多中小企业，如青信环境、巨化科技、埃比森、东宝生物、和乐泰、中冶达和互动娱乐等，也经常受到许多机构的调查。

在专业人士看来，短期内，继国有企业改革、核电、电力和能源热点之后，中小成长股可能会迎来一波反弹。王小平指出，当大盘无法持续上涨时，市场不排除再次选择小型成长型品种。事实上，上周二，一批质地良好的小型成长型品种开始逆市走强。

国泰君安分析师乔勇也表示，尽管大盘股存在补偿性增长的需求，但今年股市的主要驱动力在于投资者风险偏好的改善。大量场外资金继续通过各种渠道进入，市场风格仍将青睐成长股，看好智能制造、工业互联和新能源汽车等龙头股。

通货膨胀趋势预测

Cpi可能在第三季度略有反弹

母猪存栏量继续下降到有史以来的最低水平，供应量的减少将带来新一轮猪肉价格上涨，这将导致食品价格反弹。近期，国际油价反弹，商品价格波动稳定，这将带动一系列产品价格企稳，非食品价格可能小幅反弹。在过去的六个月里，利率已经下调了三次，RRR也下调了两次。流动性将起到推高价格的作用，但不会显著推高价格水平。“预计第三季度cpi同比将略有反弹，部分月份可能高于2%，但年平均价格水平将低于去年。”连平说。

宏观政策预测

降息将在未来几个月内降低

尽管RRR降息后市场利率降至2009年以来的最低水平，但中国企业的融资成本仍然很高，企业利润也在持续下降。此外，3个月理财产品的融资成本仍保持在5.0%以上的高水平。由于中国的金融体系由银行主导，这降低了货币政策的有效传导，也使得货币政策放松对实体经济的影响有限。在央行将RRR利率下调150个基点后，4月底m2增速大幅降至10.1%。刘立刚表示，未来仍有进一步放松货币政策的空间。据预测，如果资本外流保持第一季度的速度，央行将进一步降低标准100个基点，并将利率下调至少25个基点。

高盛(Goldman Sachs)中国区首席经济学家宋宇也表示:“低通胀率突显出国内增长疲弱，有助于政府继续放松政策。”因此，空在未来几个月仍将下调存款利率和基准利率。”