创业板指创年内第二大跌幅

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6月15日，空党在空.a股纠纷中略胜一筹

尤其是，创业板指数录得今年第二大跌幅，最终下跌5.22%，收于3696.03点。然而，强劲的互联网金融、次级新股和高价股在前期大幅下跌，两市619只股票跌幅超过5%。

从盘面上看，在深湾的28个一级产业中，只有钢铁和交通两个产业保持上升趋势，其余全部关闭。

创业板是指在尾盘出现暴跌和重量级跳水的现象，这使得一些谨慎的机构开始思考市场是否会进入“间歇期”。

“现在它处于非常敏感的位置。如果创业板继续下跌，很可能会形成中期调整的趋势。”一位有10年经验的机构人士向《21世纪经济报道》承认，他无法判断短期趋势，但认为整体短期市场趋势并不乐观。

然而，一些乐观的机构认为，此次暴跌是牛市上升过程中的技术修正，短期调整不会改变中长期牛市的趋势。一些短期调整幅度在20%至30%之间的股票已经达到了买入点。

创业板会迎来中期调整吗？

6月15日，创业板指数领跌，盘中跌幅超过5%，跌破3700点。59只股票跌停，跌幅超过5%的股票数量达到200只。这些目标集中在计算机设备、互联网、软件服务和其他行业。

“创业板主要股票大幅下跌，这与基金公司风险控制部门限制创业板持仓比例的市场价差有关。”一家私募股权基金的投资经理透露，当市场在6月15日上午开盘时，基金经理需要在风险控制的压力下卖出创业板股票的消息在圈内流传。

深圳的一位混合型基金经理表示，圈内有一些流动基金公司要求基金经理控制创业板的持股比例，并要求其基金在第二季度末停止出现在创业板公司的十大流通股名单中。

《21世纪经济报道》记者采访了一些基金经理，但他们无法确认上述信息的真实性。然而，一些基金经理透露，最近创业板减持不是风险控制部门施加的压力，而是他们的独立选择。

“在早期监管机构将创业板股票命名为高价股票后，许多基金经理不想出现在前十名流通股股东中，这太引人注目，容易成为攻击目标。”一位基金经理表示，前一段时间互联网金融的趋势非常疲弱，即一些机构基金减少。

根据龙虎榜6月15日的数据，当天跌幅最大的创业板目标卖出中，没有机构的特殊席位。相反，每日涨停或涨势强劲的股票的最大五个卖出席位，如钢铁侠生态(报价300197，咨询) (报价300197，咨询)和大卫医疗(报价300314，咨询)(报价300314，咨询)，都是专门针对机构的。

尽管创业板指数的暴跌与目前在市场上流传的关于控制创业板头寸的消息有关，但6月15日创业板指数的暴跌趋势仍然引起机构基金对创业板指数中期调整的担忧。

“我觉得创业板已经进入中期调整阶段，很多股票在短期内已经达到30%，但是没有稳定的迹象。”一家私募股权基金的总经理声称，他不擅长技术分析，但他观察到，最近创业板的许多股票都在逐步下跌，这是一个需要高度警惕的现象。

据了解，各机构对创业板的乐观态度正在改变。其中，开始思考创业板是否会迎来中期调整的声音有所增加。

“创业板单日暴跌的频率有所增加。特别值得注意的信号是，在6月8日的调整后，创业板指数并没有再创新高。”一位管理100亿元规模的基金经理表示，创业板指的是一个非常敏感的范围，很难判断短期趋势。

数据显示，创业板指数从6月5日的高点4037点上下波动了3696点，调整幅度为6.27%。从制度的角度来看，创业板在短期内可能面临三种不同的趋势。

“在这个位置上，创业板有25%的概率反弹并结束调整；25%的概率是它在3500到3700点之间反复振荡一两个月。不过，有50%的可能性启动中期调整，而空方面有15%的下调空间。”上述管理100亿元规模的基金经理认为。

这个想法在圈子里很有代表性。

“从5月中下旬开始，创业板开始频繁剧烈波动，人们的心特别不稳，筹码开始分散。”一位曾在2007年经历牛市的上海私募股权基金总经理认为，如果创业板指数突破3500点，它可能会下调至3200至3300点。

上证指数5000点之战

除了创业板的崩溃，6月15日重量级基金的“后期跳水”也引起了机构基金的关注。

盘面数据显示，a股在早盘开盘走高，然后开始向下振荡。上证综指暴跌2%，跌破5100点。下午，在钢铁股集体飙升的推动下，上证综指重返5100点。临近收盘时，重量级股和主题股集体崩盘，上证综指再度跳水，上证综指下跌2%。

一位私募股权基金投资经理表示:“我们没想到重量级公司最终会下跌。”6月15日中午，投资经理们一致认为“市场没有问题”，但他们没有料到上证综指收盘下跌103点，收于5062.99点。

一些机构消息人士暗示，重量级股的“后期跳水”可能代表了整个a股市场的“休整期”。

"上证综指继续上涨的支撑力度不大."一位成长型基金经理表示，一周前他略微调整了职位结构，并以国有企业改革的理念制定了目标。然而，6月15日，主板指数在尾盘暴跌，他担心主板股票也会弥补跌幅。

龙腾资产董事长吴先锋也向《21世纪经济报道》表示，主板和创业板市场有可能同时调整。

“最近，市场震荡的频率有所增加，一些基金已主动从创业板减持头寸，转投国有企业改革目标。如果主板的盈利效应也下降，资金将分阶段流出。”吴先锋说。

对于15日的剧烈市场调整，大多数基金公司的投资研究团队倾向于认为市场短期波动，总体上升趋势保持不变。

“我们关注的核心流动性指标是每月新基金的初始数据。从过去两周的数据来看，本月的增幅可能略低于5月。”摩根士丹利(Morgan Stanley)宏观策略师吴认为，市场监管机构对场外融资日益严格的不规范操作，可能是目前市场短期调整的原因。

至于15日创业板引领的市场调整态势，中欧基金投资研究团队的观点直接关系到基金的短期压力。

“从中长期来看，a股的市值:gdp已经超过1.1，而a股的全球市值也与中国gdp的全球比重相一致。”这两个主要指标非常接近2007年的高点。”中欧基金的一位投资研究员指出，就a股市值增长总量而言，日均交易量和融资融券余额growth/きだよきだよ0/,the未来总体增长有限。

中欧基金认为，国泰君安本周的IPO(报价601211，咨询)(601211，咨询)将继续对基金造成压力。此外，上市公司的频繁减持和发行以及房地产资金的分流也会对资金产生影响。

基于这些因素，一些机构开始担心短期市场可能进入“间歇期”，但截至6月15日，他们普遍保持牛市思维，头寸没有明显减少。

“市场在5000点附近的震荡盘整将是一个高概率事件，在突破5200点之前，本轮调整是否会结束仍不确定。对于中小企业来说，当市场还没有完成调整时，高仓位的市场资金的防御意识也会增强。”华润远大基金的一名投资研究员向《21世纪经济报道》表示，现阶段估值较低的蓝筹股具有明显的相对估值优势。