股票发行改革期待突破“最后一公里”

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随着市场的热切期待，《证券法》第一次试行，新修订的《证券法》将正式确立登记制度的法律地位，使其成为我国股票发行的主要形式。股票发行由市场供求决定，中国资本市场将沿着市场化的道路前进。

股票发行登记制度是衡量资本市场成熟程度的标志。中国资本市场的成熟是推动中国股票发行从审计制度向登记制度转变的必要条件。股票发行登记制度的实施，将打破长期以来审批制度的痼疾，突破“窗口导向”，使股票发行逐步走上市场化的道路。

从证券法草案看，近三分之二的篇幅已经修改，这表明在全面深化经济体制改革的背景下，增加直接融资比重已经获得了切实可行的制度保障，各种创新融资方式将在符合法律保障的前提下进行。

《证券法》的广泛修订使社会各界看到了市场力量的增长，也对作为《证券法》修订核心环节的股票发行登记制度的改革寄予了更多的期望。目前，改革已进入关键时期和“深水区”。社会各界普遍希望户籍制度改革能够突破利益固化的障碍，突破行政和市场的“最后一公里”，政府不再“盖底”，真正发挥市场机制的作用。

改革需要稳健，改革应该珍惜机遇。自去年下半年以来，股市持续看涨，投资者开户数量迅速增加，各行各业对股市的关注度有所提高。在这种背景下，深化股票发行登记制度改革，使市场在资源配置中发挥决定性作用，可以说是理所当然的事，也是一个难得的历史机遇。

在打开弓之前没有回头路。登记制度的改革已经走上了征途，因此有必要坚定不移地向前推进。抓住有利时机，推进改革，回归市场，稳步推进中国资本市场再上新台阶。