沱牌舍得开局不利 券商期待混改成功

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在川久的四家上市公司中，2014年唯一实现业绩增长的拓派咨询公司(报价600702，咨询)没有继续繁荣。1月20日晚，拓派发布的季度报告显示，该公司今年第一季度的收入和净利润均有所下降。

尽管2015年开局不利，但根据拓派的自愿计划，公司今年的年收入将增长17%。

表现下降了40%以上

季度报告显示，今年1-3月，公司实现营业收入31506.43万元，同比下降9.73%；上市公司股东应占净利润437.15万元，同比下降45.61%；基本每股收益是0.013元。

与去年年报的辉煌数据相比，这一成绩显然出乎市场意料。2014年，拓派愿意实现上市公司应占净利润1338.94万元，同比增长13.72%。

根据四川其他三家白酒公司的情况，去年亏损的方水晶(报价:600779，咨询)今年第一季度表现非常强劲。根据公司的预测，预计今年第一季度将实现利润4700万至5700万元。一些经纪商预计，泸州老窖今年第一季度的业绩将翻一番。

虽然第一季度开局不利，但托派对2015年全年充满信心。公司在年报中提到，2015年主营业务收入预计为18亿元，比2014年增长17.65%。

经纪人将再次做出复杂的改变

今年年初，拓派愿意在西南联合资产与股权交易所上市，引入战争投资，这让市场备受期待，但以失望告终。由于找不到合适的收购方，拓派的自愿股权转让最终再次搁浅。

中信证券(CITIC Securities)白酒行业分析师黄指出，沱牌具有强大的品牌力量，产品结构和营销的调整正在逐步推进。然而，制约公司发展的主要矛盾是制度约束。目前，很难从公司内部推动改革，如果有外部的干预，效果会更好。

尽管第一季度开局不利，黄仍然对托派在2015年的出色表现充满信心。它指出，2014年，托派的收入和利润处于恢复通道，基本面稳定。尽管复苏乏力，但该公司的净利率极低，2015年的表现非常灵活。但是，公司的中长期发展仍然需要期待公司国有企业改革的进一步发展。