2月来中概股指数原地踏步 中概汽车电商逆势上涨

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根据在纳斯达克上市的中国汽车电子商务公司汽车之家(ATHM)发布的最新财务报告，上一财年第四季度的收入和利润同比分别增长91.5%和103.4%，本财年第一季度的业绩前景超出市场预期。受此影响，汽车之家4日上涨10.96%，至42.61美元，另一家汽车电子商务公司bita也上涨4.33%，至68.24美元。

值得一提的是，自今年2月以来，用来衡量美国和中国股市整体表现的彭博中国55指数(Bloomberg China 55 Index)仅上涨了0.09%，基本保持不变。同期，汽车销量增长了20%，易车销量增长了14%，远远超过了中国股市的整体表现。

汽车在线服务成为未来趋势

2014年是中国汽车电子商务的爆发年，汽车之家和车易这两个行业中具有代表性的垂直公司逐步完成了从汽车媒体到汽车电子商务提供商的转型。它的商业模式已经从仅仅基于论坛的广告收入逐渐转变为truecar交易商业模式。

作为真正的汽车电子商务，truecar透明的“线上线下一体化”交易模式是其在美国汽车市场成功的核心砝码。公司首先向汽车经销商免费介绍有意购车的客户群，并将购车凭证分发给经销商，然后从每笔交易中提取一定比例的佣金来获利。

truecar上月19日发布的最新财务报告显示，公司去年第四季度的收入为5550万美元，同比增长38%，符合市场预期；该公司2014财年的总收入为2.066亿美元，同比增长54%。然而，该公司最近没有盈利。

相比之下，汽车之家的盈利势头良好。公司4日发布的上一财年第四季度财务报告显示，该期间利润同比增长103.4%，达到4020万美元，收入连续第18个月实现两位数增长。值得一提的是，2014财年房车总收入达到3.438亿美元，同比增长75.3%，超过truecar的年收入，增速达到三年来的新高。目前，房车的市场价值超过44亿美元，ttm的市盈率为36.6倍。Bita目前的市值为31.1亿美元，ttm的市盈率为44.1倍。

分析师指出，新车销售、二手车网上交易和二手车网上服务的连锁模式将成为汽车产业链未来的发展趋势，而汽车电子商务的交易模式一方面帮助经销商释放库存负债的压力，另一方面刺激汽车零部件维修、金融、二手车等服务领域的发展，未来市场巨大。

事实上，中国汽车电子商务市场前景广阔，并吸引了大量资本的涌入。2015年1月，易车从京东和腾讯以现金和独家资源的形式获得总投资13亿美元；此外，中国互联网巨头阿里巴巴去年7月宣布，将与SAIC合作进入汽车电子商务领域。

近期股价表现突出

自今年2月以来，在美国上市的中国股票普遍表现不佳，但中国股票旗下两家领先的汽车电子商务公司的表现让人们眼前一亮。截至2014年12月31日，摩根士丹利、瑞银和老虎环球基金等知名机构均持有汽车置业公司的股份；同期易车的主要机构持有者包括高盛集团、摩根士丹利和富达。

此外，手机销售也推动了中国汽车电子商务的总业务量。截至2014年12月中旬，易车移动向汽车经销商交付的销售线索数量已达到60%。该公司首席执行官李斌表示，2015年，该公司的业务将集中在三个新引擎上:移动性、服务和效率。据其他数据显示，独立用户在车载家庭移动终端上的日访问量达到340万次，通过移动终端访问公司网站的独立用户平均日访问量达到430万次，同比增长140%。

分析师指出，中国汽车电子商务行业将迎来一个政策拐点，汽车电子商务平台的重估浪潮将会到来。国泰君安的最新研究报告预测，2015年上半年将出台新的《汽车销售管理办法》，这将削弱汽车制造商的强势地位，保护汽车经销商的利益，有利于汽车电商股。

此外，业内人士指出，随着汽车利润点逐渐从新车销售转向汽车服务市场，汽车电子商务的客户获取方式预计将受到更多汽车经销商的青睐，传统的4s店销售方式将逐渐弱化。

大陆a股汽车电子商务概念股亚夏汽车(002607)2月6日在深交所互联互通平台上表示，公司未来将减少4s店的建设，并已采取相应措施减少亏损状态下4s店的亏损。该公司表示，发展电子商务和连锁快速维修和快速维护是该行业的发展方向。未来将依托公司自身的业务平台，通过内部资源整合营销提高汽车的售后产值。根据经纪报告，庞达集团(601258)目前正在探索汽车金融和二手车电子商务市场，国泰君安给了它一个加码评级。