养老金市场将成险企新蓝海 2020年职业年金规模望超万亿

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辽宁省人力资源和社会保障部近日表示，养老金整合计划已经制定并上报人力资源和社会保障部及财政部。两个部门批准后，将上报省政府正式公布，改革计划将于6月启动。据《经济参考报》记者报道，许多省份已经完成了这项计划，随着养老金的整合，职业年金和社会保险基金的投资和运营也将提上日程，养老金市场也将成为保险公司竞争的新蓝海。

保险公司在职业年金市场的重大机遇

根据人力资源和社会保障部、财政部此前发布的《关于贯彻国务院关于机关事业单位职工养老保险制度改革决定的通知》，各地区上报的实施办法和工作计划，经省人民政府批准后，与各类人员一起作为缴费指标表，于2015年5月底前报人力资源和社会保障部、财政部备案。

据公开信息，辽宁省机关事业单位养老保险制度改革方案已于今年6月启动，地方试点将不会开展，将在全省范围内推广。北京市人力资源和社会保障局也表示，北京养老金一体化计划已经报告，正在等待批准。

合并实施后，职业年金制度将同步建立，基金规模将迅速扩大。《事业单位职业年金办法》明确规定，职业年金由单位缴费的8%和职工个人缴费的4%组成，缴费基数与基本养老保险一致。《条例》规定:“由实际账户积累形成的职业年金基金应当以市场化方式投资运营，利息按照实际收入计算。”

从现有的企业年金管理模式来看，其投资经理可以是保险公司、银行、信托公司、证券公司等。，所以职业年金的建立和运作很可能参照现有的企业年金模式。保险公司预计将是最大的受益者。

“职业年金的缴费比例高于一般企业年金。不考虑单位缴费，个人4%的职业年金缴费可以形成一个真实账户。根据政府机关事业单位3800万职工年平均缴费基数5万元，加上单位缴纳的非财政全额实缴帐户积累，保守估计，每年增加的职业年金也在1000亿元左右，加上预计到2020年全年投资收入将超过1万亿元。”《经济参考报》采访的一位专家表示，由于职业年金普遍建立在员工中，他们的发展速度和积累速度将远远高于企业年金，积累资金将很快赶上甚至超过企业年金。

因此，养老保险的整合一直被视为保险公司发展的一大契机。从以往的年金投资管理来看，保险、基金和证券公司都持有牌照，机会均等，但肉搏战不可避免，保险公司更有优势。

根据投资管理情况，截至2014年底，平安养老保险、太平养老保险、泰康资产管理、PICC资产管理、长江养老保险和中国人寿养老保险的投资组合数占近60%，投资组合净资产值约占50%。业内人士认为，养老保险整合后，职业年金的具体投资和运营方式将成为保险业关注的焦点。对此，平安养老保险股份有限公司相关负责人曾表示，养老保险公司应充分发挥年金专业化、市场化投资管理优势，实现资金保值增值。在职业年金试点初期，设计了一种简单高效的集中管理模式。

社会保险基金将投入运营

养老保险“整合”后，将唤醒沉睡的社会保险基金，这也将给保险业带来好处。城镇职工基本养老保险有望在今年内实现市场化投资和运营。根据原人力资源和社会保障部，一个基本的投资和运营计划已经形成，预计将提交给国务院批准在今年下半年按程序进行。

截至2014年底，中国城镇职工基本养老保险累计余额超过3万亿元。投资计划实施前，资金余额只能购买并存入银行。虽然上述措施保证了资金的安全，但并没有实现价值的保值和增值。根据有关规定，基金余额除预留两个月的支付费用外，其余部分从国债中购买，存入专用账户。严禁投资其他金融和商业事业。个人账户存款金额，每年参照同期银行存款利率计算利息。2014年，城镇职工养老保险个人账户记账利率确定为4.25%。

目前，山东、广州等地区已委托全国社保基金理事会投资运营，多年来平均投资回报率超过8%。养老保险基金实现安全第一、流动性第二、盈利第三的条件已经成熟。对此，人力资源和社会保障部部长尹为民也表示，养老基金的投资运作将由专业投资机构按照市场规律进行，并将坚持市场化原则，多元化投资方向和相对集中的运作方式，使基金得到支持。坚持投资方向多元化。除了继续购买政府债券并存入银行之外，我们还将选择一些效益更好、投资增值前景更好的项目。

“考虑到城镇职工基本养老保险的积累余额需要留成以支付待遇，而市场化投资是一个渐进的过程，只有一部分资金可以投资运营。”专家认为，如果这部分比例达到1/3，养老金市场将增加1万亿元，这将成为保险业高度重视的发展方向。

企业年金进入“快车道”

此外，职业年金的建立将推动企业年金的发展。根据人力资源和社会保障部近日发布的《全国企业年金基金业务数据汇总(2014年)》，截至2014年，已有7.3万家企业建立了年金，覆盖员工2292.8万人，积累资金7689亿元。

业内人士认为，企业年金市场已经进入快车道。“职业年金覆盖从中央到县乡各级的公务员、中小学教师和医生，将对地方中小企业和私营企业起到很好的示范作用。同时，企业年金还将对员工起到激励作用，并将在未来逐步扩大。它将不再仅限于大型国有企业，而是将成为更多普通中小企业员工的养老金福利。”接受《经济参考报》采访的一位业内人士表示:“企业年金的增长率已经连续两年达到20%以上，增幅超过1200亿元。根据这一增长率，预计2015年底企业年金的规模将接近9000亿元。元，按照5%的年平均投资收益率，2015年后，仅资产增值就将为企业年金带来500多亿元的规模，再加上新的年金计划将带来、

事实上，投资股市的企业年金和国家社会保障基金都取得了显著的成绩。数据显示，从2007年到2014年，企业年金年均收益率达到7.87%，优于cpi，这无疑为资本市场的养老金投资提供了经验。

上述专家认为，目前，中国正在发展多层次的资本市场。包括职业年金在内的各类养老金都应参与资本市场，使所有支柱养老金都能投资于不同类型的金融产品，融入中国特色的养老金融体系。在中国进入老龄化社会的过程中，保持和增加养老金在金融市场的价值可以发挥关键作用。另一方面，从长远来看，随着养老金规模的迅速扩大，市场有了很大的发展，这将成为保险业竞争的蓝海。