希腊命运本周迎“大考”，非美与美国消息争锋

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周一(5月11日)，在亚洲市场，美元指数稳定在94.84，大多数非美国人处于压力之下。在非农业“超级周”之后，本周迎来了“非农业克星”——美联储最新发布的就业市场指数(lmci)，零售销售和工业产出等数据值得期待。非美国消息可能会吸引更多投资者的注意力:除了中国“突袭”降息之外，希腊债务谈判的进入更为关键:5月12日将是希腊偿还imf贷款的最后期限，欧元区财长会议将于今日举行。这也将决定希腊能否继续顺利留在欧元区；英格兰银行的季度通胀报告可能会“接管”选举的市场影响。上周，欧元明显逊于英镑。本周它遭受了更多挫折吗？

★非农报告对加息前景的指导不明确。lmci怎么说？

非农就业数据的反弹在一定程度上缓解了市场对美国经济的担忧，但其力度明显不足，尤其是薪资增速低于预期，这使得未来通胀前景仍不明朗。

根据芝加哥商品交易所的联邦基金期货数据，在非农业报告发布后，投资者对美联储今年加息的预期已经减弱。投资者最近认为，10月份加息的可能性是37%，而在4月份非农化之前是45%；投资者认为，12月份加息的可能性为54%，而非农业报告发布前为62%。

一方面，经过4月份的季节性调整，美国的非农业就业增加了22.3万人，失业率也下降到5.4%。尽管略低于市场预期，但上月的数据令人满意，新增就业岗位超过20万个。人口还意味着美国就业市场的复苏仍在继续，这让担心近期经济数据疲弱的投资者感到放心；另一方面，尽管失业率已经下降，但市场对加息的预期再次下降，这是由于工资增长缓慢。市场预计，4月份的年平均小时工资率将从此前的2.1%升至2.3%，但实际增长率为2.2%。低于预期的薪资增长无法支撑通胀预期，这也降低了美联储近期加息的可能性。

“非农业克星”——美联储就业市场指数(lmci)将于周一发布，市场将全面判断加息的前景。美国经济在第一季度几乎停滞不前。美联储政策制定者表示，他们并不急于加息，但他们将仔细审查未来的经济数据，以获得一个信号，即经济放缓只是暂时的。

美国4月工业产出和4月零售销售数据将进一步验证美国经济是否已从第一季度的疲弱格局中复苏，并为数据观察人士提供更多线索，说明美国经济在第二季度初的表现。在美国，4月份的月零售率预计增长0.3%，4月份的月核心零售率预计增长0.5%。此前的数据显示，3月份美国工业产出下降了0.3%，从而抑制了政策制定者在6月份加息的可能性。Pmi数据还显示，制造业产出增长放缓至2015年以来的最低水平，因为美元升值损害了经济。

在以非农业为标志的“超级周”之后，本周非美国经济的消息将发挥重要作用。周二(5月12日)，希腊将迎来偿还imf贷款的最后期限，欧元区财长会议将于今日就此事举行；在选举硝烟弥漫之前，英格兰银行的决议和季度通胀报告接踵而至。欧元区第一季度gdp和美国4月份零售额将公布欧美经济体系的最新表现。

欧元区财长会议于周一举行，希腊债务偿还的最后期限在本周到来

希腊目前是欧元区不可避免的焦点，5月12日将是希腊偿还国际货币基金组织贷款的最后期限。债务谈判的紧张气氛已经升温。调查数据显示，希腊已经陷入衰退。信用违约互换市场现在暗示，希腊将在未来两年违约71.5%。

欧元区财长将于周一(5月11日)再次开会，评估希腊与其债权人之间的援助谈判是否有新进展，这也将决定希腊能否顺利留在欧元区。

在欧元区财长会议之前，希腊内阁在周日(5月10日)经过9个小时的会议后，最终就解决薪资和养老金问题达成一致，以应对欧洲债权人发起的挑战。

希腊目前的资金非常紧张，政府需要在5月12日向国际货币基金组织偿还7.5亿欧元，之后支付工资和养老金。

除了希腊问题，周三欧元区和德国的第一季度gdp也是数据的焦点。市场预计，欧元区第一季度的初始季度gdp增长率将达到0.4%，德国将达到0.6%，4月份的最终年度cpi增长率将达到0.4%。如果数据好于预期，将提振欧元。此外，新西兰元今天上午的大幅下跌也给姐妹货币澳元带来了压力，因为市场谈到了新西兰联邦储备委员会降息的前景。

上周，欧元明显逊于英镑，本周，希腊债务偿还期限的到来对欧元进行了考验。它进一步受挫了吗？

从技术角度看，欧元兑美元的有利技术信号是:日线图高于前一年首次出现的100天移动平均线。与此同时，汇率保持在1.1120的关键斐波纳契水平之上，这是最近日线图下跌的61.8%的回撤。低于这一水平的短暂下跌引发了强烈的购买兴趣。技术指标已从超买区回落，但仍远未达到暗示上涨结束的水平。

在周水平上，欧元和美元高于强烈看跌的20周移动平均线，自2014年5月以来首次高于移动平均线。rsi在44附近失去上升潜力，动能指数在100附近被钝化，两者都处于严重超卖区域。

(图片:欧元对美元技术模式的简要分析)

★英格兰银行的决议并不重要，季度通胀报告才是焦点

英格兰银行也将于本周“在BLACKPINK首次亮相”，而英国大选的硝烟尚未消散:周一(5月11日)，英格兰银行将发布一项政策决议，但预计央行将维持利率不变，也不会有决议声明或新闻发布会，因此该决议的影响有限。因此，市场焦点可能会更加关注英格兰银行周三(5月13日)发布的季度通胀报告。届时，英格兰银行将发布最新的增长、通胀和失业率估计，通常是在银行行长卡尼举行的新闻发布会上发布，同时还将发布当天英国的失业率数据。

在英格兰银行公布通胀报告的当天，就业报告也将公布，其中的工资数据也是投资者非常期待的，因为工资增长的加快将增加今年年底加息的可能性。

英国央行此前强调，通胀面临降至零以下的风险，但对中长期通胀反弹表示乐观。英格兰银行对通胀和经济增长的态度将影响市场对央行加息时机的预期。

上周，英国大选结果出来了，卡梅伦的保守党再次当选，从而消除了政治不确定性的风险，并推高了英镑。然而，卡梅伦的紧缩财政政策将拖累英国经济增长率，并阻碍英格兰银行加息。由于缺乏通胀压力和工资上涨的支持，第一次加息可能不会在今年年底前发生。

★中国人民银行的“突袭”降息今天生效，但澳元面临压力

中国人民银行在过去的六个月里第三次降息，新的措施于周一(5月11日)生效。中国人民银行研究局首席经济学家马军:降息是为了引导实际利率下降，而空仍有余地使用常规政策工具。

周日(5月10日)，中国人民银行宣布将再次降息，将基准存款利率下调25个基点至2.25%，将基准贷款利率下调25个基点至5.10%。与此同时，央行宣布扩大银行存款利率浮动区间，存款利率上限由此前基准利率的1.3倍上调至1.5倍。降息将从周一(5月11日)起全面生效。这是中国人民银行自去年11月以来第三次降息，此举旨在进一步降低市场融资成本，促进经济增长。中国央行官方网站也表示，进一步降息将有助于经济的进一步健康发展。

高盛(Goldman Sachs)表示，中国经济可能处于低点，政府的刺激措施可能意味着经济即将反弹。

然而，在中国人民银行宣布降息后，澳元兑美元汇率在本周初并未上升，而是处于0.7930以下的压力之下，这突显出这一消息可能是市场先于市场的押注。在上周中国出口数据疲软后，澳元在经历了一段时间的压力后出现上涨，市场将其解读为市场预期中国将进一步放松。

北京时间08:29，欧元兑美元汇率为1.1199/01；澳元兑美元报0.7929/31。