跷跷板效应周内频现 投资基金可维持均衡策略

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最近，a股市场呈现出奇特的一面，蓝筹股和中小企业交替上涨，市场风格频繁转换。蓝筹股型基金和成长型基金也轮流出现。据业内人士称，在牛市转向中，提高蓝筹统一风格比例是可取的，主题基金也可以给予应有的关注。

跷跷板效应在一周内频繁出现

目前，a股市场出现跷跷板效应。上周一，重量级公司表现不佳，但在证监会澄清了有关该基金公司的传言后，深创董事会进行了4.23%的报复，中小板指数也上涨了3%以上；第二天创业板市场短暂休市时，在券商和银行的带领下，上证综指上涨3.13%，创下第二季度以来单日涨幅最高的纪录。周三和周四，创业板的表现好于重量级公司。上周五，运输、航运、证券、房地产和银行板块大幅上涨，导致上证综指跳高空，盘中突破4600点大关。而软件、互联网和其他行业则出现下滑。

上周末，中国证监会宣布将再次重点查处“2015年证券监管法律网特别执法行动”，涉及12起异常交易案件。在这种影响下，周一，即昨日，主板市场受到军工和港口交通等蓝筹股的推动，上证综指上涨156.20点，涨幅3.35%，收于4813.80点。中小板收盘上涨211.75点，涨幅1.94%，创业板小幅调整，下跌48.71点，涨幅1.39%。可以说，最近蓝筹股频频与中小企业轮换，这让大家都有点困惑。

由于市场的明显轮换，从净值的变化可以看出基金目前的持仓风格。以股票基金为例。上周一，创业板的增长也导致了重型基金净值的跃升。当天，4只基金的净值上涨超过6%，16只基金的净值上涨超过5%。郭芙安优势增长、广发制造、银河消费和天府延伸增长分别增长6.26%、6.26%、6.11%和6.05%。根据第一季度末的持仓情况，这四只基金都在创业板和中小板进行了大量的持仓。以富安达的优势为例，在十大重仓股中，创业板有5只，中小板有3只。广发制造也是“中小企业”

此外，中国邮政的战略性新兴产业、TEDA宏利的转型机遇、民生和银行偏好、富裕国家的医疗保健、诺德的循环战略以及汇天富的社会责任增加了5%以上。

第二天，该基金的净表现出现逆转，蓝筹股型基金领涨。海富通的国家政策取向和海富通的风格分别领先6.73%和5.22%，在446只股票基金中排名前两位。2014年，海富通成为股票基金的亚军，在建筑、制造和金融领域增长了71.7%。自今年年初以来，该基金已适当减少其在建筑业和制造业的头寸，金融股已成为持仓量最大的行业。此外，工银瑞信(ICBC Credit Suisse)的稳健增长、上海银行的新兴增长和方正富邦(Founder Fubon)的红利等8只基金上涨逾4%。

基金投资的均衡策略

近年来，大盘股和小盘股之间出现了强-弱转换，市场在震荡中不断上涨。早期强劲的中小股和金融地产等大盘股交替上涨。对于a股市场而言，市场风格如何演变是影响投资者收入水平的关键因素。

有人认为重量级人物的集体回归是可喜的，但我们仍需保持清醒的头脑。投资者可以利用盘中的波动来干预近期的大幅回调，但空.方面没有获得实质性的利润

相比之下，一些专业人士认为，这将是重量级企业觉醒的前兆。“投资者可以逐渐将注意力转向蓝筹股。最近，国家批准了一系列稳定增长的政策，刺激基础设施等蓝筹股表现出一定的表现。然而，在创业板市场快速增长的背景下，风险也随之增加。短期保持一定的风险意识，长期仍然乐观。”一位经纪分析师表示。事实上，一些基金最近表示，他们正在减持创业板，前海开元最近决定严格控制其基金投资于中小板和创业板股票的比例，这是首次公开发行。

轮换市场使得更难把握股票回报。然而，与基金投资相对应，投资者可以利用某种组合来规避风险，分享不断上升的市场利润。

德胜基金研究中心表示，在稳健增长的政策下，蓝筹股有望间歇性地发挥力量，风格转换轮换的机会依然存在。蓝筹股和增长型两轮驱动配置的结合是第二季度的理想方式。在不久的将来，有必要关注蓝筹之王的回归，保持稳定的增长和持续的收益。在创业板风险迅速上升后，风格轮换是可以预期的。因此，在集中持有型增长方式的组合中，增加蓝筹统一型的比例可能是可取的。然而，由于市场仍处于快速牛市下的调整期，短期上涨仍需在快速消化后警惕获利回吐。

另一位基金分析师认为，对于善于把握风格轮换、历史表现稳定、投资理念和逻辑成熟、选股能力强的基金而言，牛市转换期仍有持有价值。在主题基金方面，经济持续低迷提升了市场对“稳增长”政策的预期，中国制造2025、深港通、智能农业、中国宽带、医疗改革、能源互联网和军工等主题基金在市场前景上有望获得更好的投资机会。另一方面，在通货紧缩的预期下，医药和消费主题基金仍然受到持续关注。