新华保险引入阿里告吹或因价格太高

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3月1日晚，新中国人寿保险股份有限公司发布恢复公告，决定停止计划引进战略投资者。这使得市场传言空.降低了引入阿里巴巴的预期

自今年1月19日新华保险停牌以来，市场传言，新华保险的大股东中央汇金将把部分股份转让给阿里巴巴，从而引入强大的私人资本股东，完成混合所有制改革。

新华保险及其大股东中央汇金没有向记者披露“关联方”的真实身份，但可以肯定的是，引入互联网投资者的步伐不会因为未能引入战争投资而停止。根据公告，互联网金融业务仍是新华保险未来的积极方向。谁将是下一个仍有待观察。

价格和控制权导致崩溃？

在停牌40多天后，备受市场期待的新华保险宣布引入战略投资者，但只发出了一份通知。新华保险发布了一份恢复公告，称“由于相关各方未能就战略投资载体等重大投资环节达成一致……经过慎重考虑，相关股东决定此次停止引进战略投资者的计划。”

1月19日之前，新华保险宣布暂停交易，因为该公司的股票存在重大问题，且存在重大不确定性。1月21日，暂停交易的新华保险被曝其大股东中央汇金将把新华保险的部分股份转让给阿里巴巴。

然而，这一消息尚未得到新华保险的证实。与此同时，新华保险拒绝就市场猜测的各种“终止”原因置评，只表示以公司公告为准。

新华保险副总裁刘对《新京报》表示，此次谈判不是由公司管理层牵头，而是股东和投资者之间的谈判，非常机密，因此公司管理层不清楚具体细节。

据一位知情人士透露，与阿里“谈判破裂”的原因是价格尚未谈妥。不过，此人表示，实际上，具体原因并不是每个人都清楚。

据《华尔街日报》报道，一个由中国投资者组成的财团终止了从中国投资公司(中央汇金的母公司，新华保险的大股东)手中收购新华保险价值57亿美元的31.3%股份的谈判，主要原因是在新华保险股价大幅上涨后，双方难以就收购价格及其他相关条款达成一致。《华尔街日报》援引知情人士的话说，该财团由云峰基金联合创始人、银泰商业董事长沈国军领导。

云峰基金由阿里巴巴董事会主席马云和巨众传媒创始人俞峰于2010年共同创立。根据阿里巴巴在2014年6月提交给证交会的最新招股说明书中披露的信息，马云间接持有云峰基金40%的股份。

因此，在复牌公告中没有约定的战略投资载体被市场认为是云峰基金，而不是阿里巴巴。

目前，中央汇金持有新华保险股份9.7753亿股，占总股本的31.34%，是最大股东。根据这一计算，如果收购方以57亿美元收购中央汇金31.3%的股份，每股收购价格将为5.83美元(约合人民币36.5元)。停牌前，新华保险1月16日的收盘价达到52.64元。

一位分析师表示，除了价格因素，股权转让的金额也是双方的差异之一。最后，细分显示，中央汇金仍不想出售。

据媒体报道，中央汇金只希望转让其持有的新华保险部分股份，不愿放弃控股权，而收购方打算寻求控股权。

战略转型需要资本“解渴”

数据显示，中央汇金于2009年11月进入新华保险。当时，保险保障基金公司以每股8.71元的价格将新华保险的全部股份转让给中央汇金。股权转让完成后，中央汇金持有38.815%的股份，成为新华保险的控股股东。目前，中央汇金持有新华保险31.34%的股份，仍是最大股东。

截至1月16日，新华保险的股价高达52.64元/股。过去六年，中央汇金在新华保险的浮动利润接近400亿元。

为什么中央汇金要转让其股权？据了解，这源于新华保险补充资本的需要。

据公开数据显示，新华保险去年实现保费收入近1099亿元，同比增长6%，特别是以个人保险和银行业务为主要渠道的新增单笔保费全面实现正增长。这为2015年业务结构的战略性调整奠定了一定的保费收入基础。

作为战略转型中需要加强的两大产业，2015年，新华保险还将推进养老和健康产业建设，这也对新华保险的资本和偿付能力提出了更高的要求。

“现在新华社的偿付能力在150%到200%之间。随着每年业务量的增加，这个比例会下降，所以我们不得不增加资金。无论是否有新的发展领域，现有业务的发展也取决于资本的增加。”新华保险的一位高管表示，无论是引进新投资者还是增持股份，对新华保险来说，扩大资本都是有益的。

新华保险希望增资扩股，这意味着大股东中央汇金要么同时出资，要么适时减持。

行业分析师普遍认为，目前是中央汇金选择转让股份的好时机。自2014年下半年以来，保险类股一直在上涨，新华保险的股价也一直在上涨。

启动互联网业务的决心没有减弱

虽然引进战争投资无果而终，但新华保险将放缓推进网络保险的步伐，但新华保险的公告显示了其在互联网业务上发挥实力的决心。

新华保险宣布，为适应公司业务转型发展和探索互联网保险业务的需要，公司及相关股东一直在研究和尝试引进在互联网行业具有领先地位的战略投资者，以便与公司开展保险与互联网的战略合作。

大通证券首席分析师胡晓慧表示，互联网金融有两个核心点:客户流和大数据。对于保险公司来说，独立创造流量的可能性非常小。同时，大数据的优势是决定保险公司未来成败的一个非常重要的方面。未来，谁先将大数据分析应用到网络保险领域，谁就能实现在角落里的超越。

新华保险在复牌公告中表示，相关股东和公司始终认为互联网金融是未来的重要发展方向，并将继续探索和积极推进互联网与保险的协调发展战略。

中银国际证券分析师陶伟认为，新华世纪电子商务有限公司作为新华的控股子公司，也可以促进互联网业务的发展；引进成熟的大规模互联网合作伙伴无疑是一个可以“享受利益”的方案。

2014年3月，新华保险成立“新华世纪电子商务有限公司”，注册资本1亿元，专注于互联网金融产品和服务。去年，新华保险还与中国电信推出了移动互联网保险合作项目。基于移动互联网技术的“电子鲍彤”逐渐成为新华保险数字化战略布局的重要举措。

大通证券首席分析师胡晓慧认为，引入战略投资者的“失败”将减缓新华网推广网络保险的步伐。但是，我相信我们将来会在网络保险领域积极探索。这次合作失败并不意味着未来没有机会。网络保险在未来将会迅速发展，除了自建平台，与网络公司的股权合作仍然是一个不错的选择。

公告中的声明也给了市场一个空.继阿里巴巴之后，谁是下一个战略投资者？

上述新华社高管表示:“事实上，我们也希望空市场能对我们有所想象。”“当然，我们仍然希望与相对较大的公司合作，比如英美烟草三巨头。”

这一版是/新京报记者梁伟伟写的