A股有望引入更多活水

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3月26日，富达基金(香港)有限公司获得了12亿美元的合格投资者投资额度，成为除主权基金、央行和货币当局之外首个额度超过10亿美元的市场化投资机构。此前，国家外汇管理局规定，单个合格投资者申请的投资额度不得超过10亿美元。市场上争论激烈。这是否意味着qfii配额上限将很快完全放开？外资能继续进入a股市场并带来好处吗？

自去年下半年以来，短短几个月a股成交量就超过了1万亿元，海外投资基金也积极参与这场资本盛宴。

国家外汇管理局的数据也反映了海外基金增持a股的意愿:截至今年3月26日，已批准721.49亿美元的qfii额度，批准3298亿元人民币的qfii额度。目前，获得qfii资格的机构有279家，获得rqfii资格的机构有137家。《经济日报》记者对已发布2014年年报的上市公司进行了梳理，发现一些机构明显愿意增持a股。以职位增幅最大的淡马锡富盾投资管理有限公司为例。去年，其增持平安银行股份9126万股(报价00001，咨询)，龙利生物股份467万股(报价02604，咨询)，安科生物股份198万股(报价30000)

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新表示，qfii和rqfii制度是中国资本市场从封闭走向开放的过渡性制度安排，不仅可以增强市场活力，还可以注入成熟的资本市场投资理念。它们更加完全开放，风险相对较小，为中国资本市场的可持续发展做出了重要贡献。然而，随着资本市场的逐步成熟和国际化程度的不断提高，放开外商投资额度和范围的改革也是大势所趋。

2015年是深化资本市场改革的一年。从监管部门在新年伊始多次发布的信号来看，qfii和rqfii的市场化进程可能会加快。中国证监会表示，2015年将进一步推进qfii和rqfii的扩张，建立和完善对外资进出市场的风险监控。去年6月，中国人民银行表示，条件成熟时，将取消合格境外机构投资者的资格和配额审批。

然而，一些业内人士注意到，qfii、rqfii和沪港通等境外投资者的实际额度使用并未达到上限。以qfii为例，目前进入a股市场的资金约占配额的10%。

对此，西南证券首席分析师张刚(报价600369，咨询)认为，这与外资的投资风格有关。“目前，a股市场仍存在缺乏业绩支撑、信息披露不完善等现象，但股价持续飙升，与外资的一贯价值投资背道而驰。今后，随着市场导向体系的不断完善，投资者价值投资的理念将不断强化，a股有望引入更多活水。”