涉嫌违规披露 博元投资进入退市程序

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自3月31日起，上海证券交易所依法对袁波投资股票实施退市风险预警。这是在2014年退市制度修订后，沪深两市第一家上市公司因重大违法行为进入退市程序，股票被警告存在退市风险；这也是继“长油”和“双”之后，又一只进入上海股市退市程序的股票。

根据中国证券监督管理委员会《转让决定通知书》，袁波投资因非法披露和不披露重要信息罪被中国证监会依法移交公安机关，符合《上海证券交易所股票上市规则》规定的退市风险警示条件，袁波投资进入上海证券交易所风险警示板进行交易。

“可以上下”

2014年10月，中国证监会发布了《关于改革、完善和严格执行上市公司退市制度的若干意见》，将欺诈发行、非法披露上市公司主要信息等恶性违规行为纳入强制退市情形，明确了暂停和终止上市的依据。根据《若干意见》和《上海证券交易所上市规则(2014年修订)》的要求，袁波投资因违规和未披露重要信息罪被中国证监会移送公安机关，触发了实施退市风险预警的条件。

对于涉嫌的金融欺诈，袁波投资此前已宣布将接受中国证监会的调查，并多次促使该公司股票被警告存在退市风险，并因涉嫌重大违法行为而暂停上市。

在非法披露重大信息被纳入退市名单后，袁波投资成为新规生效后的首个目标。市场人士指出，袁波投资被警告存在退市风险，尽管这是新规出台后的首例，但也在市场预期之内。

对于st畅游、st杜中、袁波投资的退市，一些法律专家指出，未来资本市场法制化、规范化改革的方向不会动摇，退市制度将继续严格执行，形成上市公司“上上下下”的机制，使a股市场更加健康，遏制“神仙鸟”的炒作。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，上市公司最大的问题是信息披露不诚实，包括财务欺诈。与财务退市指标相比，重大违法公司强制退市是一种有效的退市渠道。改革、完善和严格执行退市制度是推进登记制度改革的重要配套制度安排。在注册制度中，发行人的诚信至关重要，发行人应承担信息披露的法律责任。

实施退市风险警告

2014年6月，袁波投资因涉嫌非法信息披露被广东证监局调查。经调查，袁波投资于2011年4月29日宣布由其控股股东华信泰支付的384，528，450元的股权分置改革业绩承诺基金并未实际兑现。为了掩盖这一事实，袁波投资在2011年至2014年期间多次伪造银行承兑汇票，编造购买银行承兑汇票、更换票据、贴现票据、用股权分置改革履约承诺资金支付预付款等重大交易，并披露含有严重虚假财务信息的定期报告。

其中，袁波投资2011年年报虚增资产34705万元，占总资产的69%，虚增负债1223.84万元；2012年半年度报告虚增资产3.55亿元，占总资产的69%，虚增负债828.91万元，虚增营业收入和利润1129.9万元(占利润总额的326%)；2012年，年报虚增资产36455.8万元，占总资产的62%，虚增负债876.2万元，虚增营业收入和利润1893.2万元(占总利润的90%)；2013年半年度报告虚增资产3.78亿元，占总资产的59%，虚增负债1017.29万元，虚增营业收入和利润1347.25万元(占利润总额的544%)。2013年，年报虚增资产3.78亿元，占总资产的62%，虚增营业收入和利润2364.54万元(占利润总额的258%)；2014年，半年度报告将营业收入和利润夸大了317.4万元(占利润总额的13.27%)。

根据相关法律法规，袁波在这些行为中的投资涉嫌构成非法披露和不披露重要信息罪，以及伪造或变造金融票证罪。3月27日，中国证监会依法将此案移送公安机关追究刑事责任。袁波投资已触发退市条件风险预警。

分析师指出，监管机构的严厉打击反映了维护新退市规则的决心，并将对上市公司欺诈等违法行为形成强大的威慑。袁波投资信息披露违法，具有时间跨度长、欺诈行为多、金额大、后果严重的特点。此类公司的强制退市反映了监管当局对非法和不可信行为的“零”容忍，这有利于维护公平和公开的市场游戏规则。

暂停将在30个交易日后实施

据上海证券交易所相关人士介绍，在重大信息披露违规退市机制中，退市风险预警环节的设置主要是考虑到上市公司因重大信息披露违规而暂停上市的偶发性和突发性，为投资者特别是中小投资者提供必要的缓冲和准备。中国证监会做出转让决定后，袁波投资将被警告退市风险，在退市风险警告期内，股票可以继续交易30个交易日。

自3月31日起，袁波投资股票将被警告退市风险，上海证券交易所将在圣袁波上市30个交易日后的下一个交易日暂停袁波投资股票的交易，并在暂停后15个交易日内决定是否暂停袁波投资股票上市。业内普遍预计，届时袁波投资的股票将被暂停上市，这将是一个必然的结论。

根据《股票上市规则》，袁波投资股份在停牌后一年内符合复牌条件的，仍可申请复牌。中国证监会作出向公安机关移交决定后12个月内未恢复上市的，由上海证券交易所终止上市。

有业内人士表示，公司被停牌后恢复上市并不容易，尤其是涉嫌严重非法进入强制退市程序后恢复上市，需要满足各种条件，经历各种考验，其间存在各种不确定性和风险。

根据《股票上市规则》，恢复上市必须满足四个条件:公司已全面纠正重大违规行为；与重大信息披露违规行为相关的责任人员已经更换；妥善安排相关民事赔偿承诺；上市规则并无规定暂停或终止上市。

资产重组不影响退市过程

袁波投资公司的股票从3月31日进入风险预警板后，还有30个交易日，投资者仍然可以买卖圣袁波。a股市场一直有投机的习惯，袁波投资刚刚宣布了一项重大的资产重组计划。许多投资者仍希望袁波投资通过资产重组恢复上市。

上海证券交易所相关人士特别强调，相关规定并未禁止公司在退市程序中进行重组，但在公司因涉嫌违规和未披露重要信息被移送公安机关后，相关退市机制的启动和实施并未受到上市公司重大资产重组规划或实施的影响。

“袁波投资的股票在停牌后能否恢复上市，以及在终止上市后能否重新上市，主要取决于其是否符合《股票上市规则》规定的条件和具体明确的判断标准。袁波投资重组的成功并不一定与恢复上市有关。”上海证券交易所指出。

一些专家还提醒投资者要警惕风险，及时关注相关公告，理性决策，谨慎参与。同时，投资者可以通过法律程序维护自己的权利，根据有关部门的行政处罚决定或人民法院的刑事判决文件，可以虚假陈述为由对袁波投资提起民事赔偿诉讼。