把脉资金流动央行编制新金融统计制度

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史耀耀

2015年元旦前夕，央行发布了一份纸质文件，对余额宝货币市场基金的归属问题给出了一个最终结论，该结论已经争论了近一年:余额宝货币市场基金属于一般存款，暂不支付存款准备金。

据《经济观察报》报道，央行将根据具体情况引入存款准备金。上述调整只是央行为适应市场发展和变化而进行的调整中的一小步。

2015年，中央银行修订了金融机构统计制度，以加强控制货币总量的手段，实现“协调稳定增长、推进改革、调整结构、惠民生、防范风险”的目标。

此前，中央银行统计调查部发布的《关于2015年金融机构金融统计制度的通知》征求意见稿中，建议新增涵盖24家主要金融机构、中小金融机构、新增金融管理和基金托管专项统计制度、农村信用社(农村商业银行/合作银行)专项统计制度的日常报告机制。

接受记者采访的监管部门和商业银行人士认为，由于财政部通过减少债务来保持财政收支平衡，这意味着货币政策将在中国经济增长中发挥更大的作用。

坚持底线

自2014年11月22日起，金融机构人民币存贷款基准利率下调，这是央行两年来首次降息。事实上，去年年初，市场要求央行释放更多流动性，以推动银行增加信贷供应，而央行只是采取了零星措施，如通过定向RRR降息和短期流动性工具向银行注入短期资金，以推动经济增长。

据接近央行的消息人士称，降息计划已经出台，央行只是在等待合适的时机(如经济低迷、cpi、ppi和其他数据表现不佳)出台。

央行相关人士表示，市场看到央行实施了宽松政策，市场对此有多种解读，认为这是保持增长的结果，即增长需求导致央行反周期调整。众所周知，央行作为宏观调控机构，更注重转型。

然而，最终的结果并不令人满意。一方面，是经济数据继续下滑；另一方面，是股票和债券代表的资产价格上涨，而企业贷款利率保持不变。

一家股份制银行金融市场部的一位高管表示，由于中间金融业的中断，大力投资的不是实体经济，而是金融机构在没有实体经济的情况下继续投机。“这造成了混乱。过去，杠杆和杠杆被用来在债券市场和金融市场创新新产品。未来会有空创新吗？去杠杆化意味着商业银行又有钱了，但商业银行不愿放贷。”

结果，形成了宏观流动性宽松和微观流动性紧缩叠加形成的堰塞湖局面。

上述央行利益相关者认为，市场发现的流动性过剩是永恒的。在经济繁荣时期，金融机构不断放贷，根据既定的货币乘数，广义货币量不断上升，贷款衍生品存款正在变成贷款。然而，在经济衰退期间，银行的超额准备金率在去年9月底超过了2%。这表明流动性过剩。

“由此，在政策方面出现了尴尬的局面。在经济繁荣时期控制货币是必要的，在经济低迷时期放开货币是没有用的。宏观和微观层面的流动性都是过剩的。因此，我们怀疑宽松政策的作用。”上述央行官员表示。

随着世界经济结构的变化，中国金融市场的货币供给发生了深刻的变化。据统计，在过去的10年里，央行仅用外汇就投入了24万亿元人民币的基础货币。随着外汇交易的放缓，央行开始使用创造性的工具进行投资，以避免银行的流动性紧张。

就商业银行而言，他们仍然沿用过去的运作机制，即在制定新一年的业务计划时，主要考虑存款和贷款，然后是总规模，然后讨论分配哪些行业，并将计划分配给所有分行。因此，当资金不足时，商业银行不考虑先修改计划，而是在银行间市场进行交易。然而，过于频繁的交易引发的摩擦是，商业银行的自我行为导致利率大幅波动，这与央行的监管无关。

记者从多个银行部门了解到，2015年，央行仍将坚持“信贷总量控制加窗口引导控制”的货币供应量控制。

近日，记者从监管部门和银行了解到，2014年12月的信贷数据远低于市场预期。此前，路透社调查的23家机构的预测中值显示，12月新增人民币贷款预计将与11月持平，为8527亿元。CICC和招商证券(600999股)估计为1万亿元，而中银国际为5200亿元。记者从多个渠道了解到，最终数据可能与中银国际的预测一致。

上述与央行关系密切的人士认为，这可以被视为金融机构统计制度改革的原因。

“最终数据也超出了央行的预期。毕竟，这是一个滞后的月份，央行需要更多的每日详细数据，以便为随后的调控政策找到更及时的依据。”他说。

网络布置监控

在这次金融机构统计制度改革中，中央银行加入了每日统计制度。

根据协商结果，央行将为24家主要金融机构(国家开发银行和政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、中国邮政储蓄银行、北京银行(601169，股份)、上海银行和江苏银行)建立每日报告制度。这包括:现金、仓储和贷款交易；信用卡贷款、个人和单位贷款、票据融资、金融租赁和各种垫款；非居民存款、个人存款、财政存款、临时存款、同业存款(存放在金融机构用于日常结算和其他用途的各种资金)。

据记者了解，目前，商业银行已经通过手工抄送的方式上报数据。

与此同时，除24家主要金融机构外，央行还将建立中小金融机构统计数据。这包括城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、中资金融公司、信托投资公司、金融租赁公司、汽车金融服务公司、外资银行和外资金融公司提交的法人数据；城市信用社和农村信用社报送省级汇总数据；农村银行按法人提交数据。

在具体统计内容上，为适应理财和基金托管业务代表客户的发展，更准确地反映产品发起人的分布、管理和投资策略及合作方式，描述资本流动路径，央行修订了理财和基金托管专项统计制度。增加了“委托责任”和“合作类型”的属性，修改了“运作模式”和“产品类型”等属性的填写要求和内容。

此外，央行新增农村信用社(农村商业银行/农村合作银行)专项统计制度，要求上述金融机构将吸收存款金融机构的存款纳入农村合作金融机构的各项存款，将非吸收存款金融机构的贷款纳入农村合作金融机构的各项贷款。

在原始备案数据中，央行对此进行了调整和优化，并要求各机构以月为单位进行备案。其中，在金融机构资产负债统计指标中，调整了央行2014年新设立的再融资分类，增加了小额再融资。

长江三角洲地区一家农村商业银行的农业、农村和农民业务主管告诉记者，从最近在该地区召开的PBOC会议来看，PBOC显然加大了“调整经济结构”的力度。

自2015年以来，中国央行改变、完善和扩大了一些原始的统计名称。如“银行业金融机构贷款”更名为“金融机构各类贷款”，非银行业金融机构贷款纳入各类贷款；将“银行业金融机构存款”更名为“金融机构存款”，并包括非银行业金融机构的各种存款。

为了准确反映金融机构与影子银行的关系，央行重新定义了金融机构资产负债的统计指标，并将企业客户分为融资企业和非融资企业。

“这一定义并没有从银行的角度对“融资”进行界定，而是从公司自身经营的性质来界定，这主要与风险管理有关，这使得双方的风险关系更加清晰。”一家商业银行信贷审批部门的负责人说。

在银行间存款、发行、回购等业务中，央行明确要求在资产负债表之外单独创建、核算和管理的金融机构发行的金融产品或计划要反映在spv中。这些金融产品或计划包括但不限于商业银行表外金融管理、基金托管计划、证券公司资产管理计划、保险公司资产管理计划和证券投资基金。

在存贷款统计口径和报表属性调整方面，央行指出，为适应我国金融创新的发展，金融产品日益多元化，存贷款业务品种和客户范围不断扩大，金融机构存贷款的发展变化得到了更加真实、全面的反映。

缩小“银行间交易”的统计范围，将接受存款金融机构之间的交易视为银行间交易，并将其更名为“银行接受存款金融机构”。同时，设立单一的统计项目，以反映存款机构与其他金融机构之间的往来。增加一份吸收存款金融机构的信贷收支综合报表，以反映吸收存款金融机构的资产和负债及其与其他机构和部门的交易。

这些调整将有利于央行准确把握银行的资本流动，以便更好地发挥宏观调控的作用。与此同时，许多监管者和银行家认为，随着中国财政部通过减少债务来保持财政平衡，货币政策将在中国经济增长中发挥更大的作用。