油价大跌对日本是双刃剑 利多经济同时加剧通缩风险

本篇文章1030字，读完约3分钟

据市场分析人士称，近期国际原油价格暴跌，显然对日本作为原油净进口国有利，但另一方面，油价下跌也可能损害日本央行设定的通胀目标，即达到令部分投资者担忧的2%。

nli研究所首席经济学家Yasuhide yajima认为，低油价有利于日本企业的利润，但可能已导致消费者价格指数(cpi)的涨幅再次回落至负值区间。

自2014年年中以来，纽约商品交易所原油期货和布伦特原油期货均下跌逾一半，三亚本周的交易价格分别在每桶46.27美元和46.90美元左右。

日本央行将今年的通胀目标定为2%，这是日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)让日本经济摆脱20年通缩泥潭的激进计划的一部分，但油价的大幅下跌可能会让这一目标无法实现。

上周，主要媒体报道称，由于油价大幅下跌，日本央行正考虑将通胀目标值下调1.5%或更低，这一决定最早应在1月20日至21日的货币政策会议上宣布。

靖岛表示，即使美元兑日元保持在120左右，油价升至每桶60美元以上，日本核心cpi在剔除2016年消费税上调3%-8%的影响后，仍将在2015年4月降至负值。

去年11月，在消除消费税上调的影响后，日本的cpi上涨了0.7%。

然而，巴克莱不像yajima，认为日本的cpi不会降至负值，但如果油价继续下跌，这种情况可能会发生。

巴克莱在周二(1月13日)的报告中指出，油价进一步下跌至每桶30美元或更低，将导致日本核心cpi年率在2016年1月降至负值。

日元贬值抵消了低油价的影响？

一些分析师还警告称，如果过去两年贬值40%的日元继续走软，以美元计价的油价下跌的积极影响将会消失。

瑞穗证券(mizuho securities)的经济学家托鲁·孙希罗(Toru suehiro)表示，只要油价和日元保持在当前水平，就会提振日本经济。如果美元兑日元升至140，油价反弹至每桶60美元，对日本经济的积极提振将会消失。三亚的美元兑日元交易价格约为117.56。

富士通研究所(fujitsu research institute)的高级经济学家马丁舒尔茨(Martin shultz)认为，即使日元仍然疲软，油价下跌仍然是有益的，尤其是对中小企业而言，因为日元疲软，它们的利润在收窄，进口成本很高。低油价将产生巨大的影响，并最终抵消日元的贬值。

日本政府周二发布的数据显示，较低的油价使日本在11月份连续第五个月出现贸易顺差。日本11月份的贸易顺差为4330亿日元，预计顺差为1332亿日元。