人民日报称不要夸大经济通缩风险：央行正在行动

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不要夸大中国经济的通缩风险(热点焦点)

消费者价格指数(Cpi)持续下降，生产者价格指数(ppi)持续负增长，经济相对疲软。最近，市场对中国经济陷入通缩的担忧正在升级。对此，专家指出，要以科学理性的态度面对当前的经济形势，不要夸大风险，不要随便贴上通缩的标签。未来，在基础设施投资、国内消费和海外投资的推动下，在适度的货币政策控制下，中国将有足够的措施化解通缩风险。

较低的价格引起了关注

最近的一系列经济数据似乎并不令人满意。根据国家统计局的数据，1月份cpi同比仅增长0.8%，而ppi同比下降4.3%，这是连续第35个月出现负增长。cpi和ppi都创下了五年多来的新低。据海关总署统计，1月份外贸进出口值最差，进口严重下降，贸易顺差3669亿元，增长87.5%。

其中，物价持续下跌，1月份cpi跌破1%，引发通缩恐慌。广发证券(000776)分析师冯明表示，从cpi指数来看，目前的形势属于“通缩”，但离“通缩”不远。

对于普通人来说，通货膨胀是常见的，但通货紧缩是没有经历过的。专家指出，通货紧缩是严重有害的，其基本特征如下:一是物价普遍持续下降；第二，货币供应量持续下降；第三，有效需求不足，经济全面衰退。

"中国经济今年面临的通缩风险不可低估."瑞穗证券(Mizuho Securities)亚洲区首席经济学家沈建光表示:首先，疲弱的国内需求仍在继续。其次，随着美元走强和全球需求疲软，全球大宗商品市场已进入寒冬。这不利于避免中国的通缩。第三，产能过剩的状况没有改变。

不要做出“通货紧缩”的结论

“通缩狼”真的来了吗？有些人认为通货紧缩只能定义为至少三到六个月的价格负增长。目前，中国cpi仍处于正增长状态。从这个角度看，中国经济没有陷入通缩。

国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛莉告诉记者，从严格的理论意义上讲，通货紧缩表现为物价持续下降影响消费，而消费疲软阻碍经济增长。事实上，目前的价格下跌是由供应方造成的。例如，包括石油价格在内的大宗商品价格已经下降，而电子商务等新形式的发展降低了商品成本，这不是由人们消费需求疲软造成的。

价格是通货紧缩的一个重要指标。"一月份cpi下降有特殊原因."中国国际经济交流中心信息部主任徐洪才(微博)在接受记者采访时指出，首先，暖冬使蔬菜等食品供应充足，其次，春节适逢月份，第三，猪肉价格下跌。据估计，价格将在二月份反弹。更重要的是，1月份cpi环比上涨0.3%，保持稳定上升趋势。

流动性也是考虑通缩的一个重要部分。从货币供应的角度来看，最近央行(微博)采取了许多措施来缓解春节前通常的流动性紧张，并向市场释放了所需的流动性。央行决定从2015年2月5日起，将金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点。同时，对小微企业贷款比例达到RRR定向下调标准的城市商业银行和非县域农村商业银行，将人民币存款准备金率下调0.5个百分点，中国农业发展银行将人民币存款准备金率下调4个百分点。

据业内人士透露，这与春节前减少时间的预期是一致的，总释放上限预计在7000亿元左右。

今年仍将适度投放资金

目前，通货紧缩的隐患依然存在，尤其是生产者价格指数的持续负增长不容忽视。徐洪才说，ppi下降有四个原因:第一，国际商品价格下降导致国内原材料和工业产品价格下降；第二，随着电子商务的快速发展，商品的物流成本下降，导致价格下降；第三，产能过剩，供应过剩导致价格下降；第四，国内需求不足导致价格下跌。

“前两个因素不需要治理，这是一件好事。进口大宗商品价格的下跌可以降低生产企业的成本，而电子商务带来的价格下跌给消费者带来了好处。”徐洪才表示，我们也有足够的措施来化解后两个因素造成的通缩隐患。

徐洪才指出，产能过剩是一个结构性问题，需要通过深化改革、调整结构、增加外资等方式综合治理。目前，“一带一路”、京津冀、城镇化和基础设施建设将带动经济发展，化解过剩产能。

“内需不足必须通过紧缩和适度的货币政策来解决，而流动性通过货币供应是合理和充足的。因此，建议今年再次适当降低存款准备金率。与此同时，中国还应该降息，适度降低实体经济的融资成本。”徐洪才指出。

事实上，央行也在采取行动。从去年11月21日到今年2月4日，央行降息，然后下调了RRR利率。业内人士预计，中央经济工作会议强调货币政策应更加注重紧缩和适度，预计今年将继续适度注资。