中国城市金融学会秘书长詹向阳：通货紧缩离我们很近

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中新网2月26日电(记者柴华)据中国之声《杨光新闻》报道，主管央行的英国《金融时报》近日发表了中国城市金融协会秘书长詹向阳的一篇评论文章，称通缩即将来临。

中国经济面临通缩风险的观点以前就存在，但市场上有很多不同的声音。市场认为目前的社会流动性是充分的，货币和贷款的存量是巨大的。中国的问题不是贷款不足，而是贷款过多。詹向阳从货币和信贷的角度提出了四种不同意见:

詹向阳:首先，货币信贷存量被产能过剩和无效投资挤出，流动性丧失。其次，应该注意的是，外汇账户的大幅减少使得中央银行通过这种渠道投入的基础货币的外汇账户大幅减少，进而对供给产生收缩效应，我们认为是多重的。第三，商业银行的存储能力也在下降，这导致贷款能力下降，最终导致流通中的货币和贷款减少。第四，产能过剩的普遍存在导致银行放贷意愿下降，这也是贷款下降的一个非常重要的原因。

去年，中国国内生产总值同比增长7.4%，比上年下降0.3个百分点；规模以上工业企业增加值为18年来最低；固定资产投资增速明显低于2005年至2011年的年均增速。货币供应量的增长也在放缓，反映实体经济的数据，如消费价格和工业品价格的上涨，正在持续下降。

中国人民大学金融与金融学院副院长赵锡军认为，我们仍未陷入通缩，但通缩压力依然存在:

赵锡军:人们普遍认为价格正在下降。这种经济增长的情况，由于受到物价的影响，又因为增长率比以前略低，大家都有顾虑。还有一些其他的东西，比如投资的增长率，出口的增长率等等。与原来的情况相比，这些东西都急剧下降了。因此，人们对通货紧缩的担忧正在上升。

詹向阳认为，尽管中国目前的货币信贷存量巨大，但直接作用于实体经济的货币资金流动性实际上相对不足。真正的流动性很紧张，通货紧缩离我们很近。她建议正视国内通缩的可能性，放松商业银行管制，刺激资本流向有实际需求的实体经济:

詹向阳:首先，要认清当前形势。作为监管者，有必要面对经济进入通缩的可能性，货币政策应保持适度充裕的流动性。我判断，在下一阶段，为了应对通缩，央行将再次降息，并将采取行动降低RRR利率。第三个建议是，在这项监管政策中，你应该适度放松商业银行。几项新监管规定的综合效果是，商业银行的贷款明显受到限制。