开门红预期落空 机构静待政策宽松红包

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羊年第一个交易日，市场表现低迷，两市高开低走，尤其是文化传媒、互联网概念、非银行金融等前期涨幅较大的板块。然而，在市场疲软的情况下，污水处理、环保理念、军工等行业逆势上扬。

资助者认为，环保部门的突出表现与“水十条”、“京津冀环保一体化”等政策预期、公众对环保的强烈关注以及政府改革环保事业的决心密切相关。未来，随着这一领域收益的逐步实现，投资者可以提前布局相关的主题基金。

然而，对良好开端的预期落到了空身上，这并没有影响该机构在羊年对a股市场的整体判断。受访机构普遍认为，当前牛市基调已经形成，居民资产配置偏好的转变、货币政策宽松的强烈预期以及海外增量资金将共同提振股市。

环保股逆势上涨

在农历羊年的第一个交易日，污水处理、环保理念和pm2.5等概念板块在开盘后一路探索。收盘时，它们分别上涨了3.79%、2.64%和2.54%，在市场整体低迷时期表现良好。其中，巴安水务(300262，分享)、华能科技(300425，分享)、宏成、

华泰战略集团对2015年环保主题相关投资机会表示坚定乐观，主要原因有三:一是政策支持将继续超出预期。自2014年第四季度以来，环保领域大量改革政策出台，由此可见，节能环保也将成为今年两会的重要议题。毫无疑问，政策要求和决心为环保产业。2015年，有必要关注“水十条”和接近零排放的政策节奏。

第二，环保产业的基本面正在上升。环境污染第三方治理的全面实施，将为环保产业的发展翻开新的篇章。中国环保企业将从简单的设备供应商转变为整体污染控制方案设计、污染控制设备供应、设备运行和维护的综合服务供应商，市场规模将继续扩大。城市污染控制项目形成的行业上限将由工业污染控制项目开启。同时，产业集中度将不断提高，最终形成强者不断强、弱者不断被淘汰和兼并的格局。

此外，2014年环保主题股经历了一个大的调整过程，增速远低于大盘和创业板。公开发行头寸仅为1.5%，工业资本净减少达到35.9亿元的峰值。因此，环保主题见底的时候到了。

一家公共基金的投资总监表示，国家政策支持、上市公司的根本改善和环保产业创新技术的出现将是推动环保产业向前发展的三大因素，满足企业发展的内生需求和居民的期望，未来发展前景广阔。

假期过后，人们对放松货币政策的期望很高

数据显示，今年春节期间消费增长率有所下降，整体经济仍处于低迷状态。机构分析师认为，目前经济下行压力仍然过大，市场对宽松货币政策的预期很高，因此可能随时会再次降息。

重阳投资总裁王庆在接受媒体采访时表示，降息和RRR降息都可能发生，这取决于经济数据。降息基本上是根据通货膨胀的情况来决定的，而RRR降息应该考虑外汇账户的变化，所以这将是一个决策者的选择过程。可以肯定的是，从货币政策的变化周期来看，应该由“中性紧缩”向“中性宽松”转变。至于货币政策放松对资本市场的影响，这取决于资本市场对政策变化的预期。

北京天算科技有限公司董事长马对2015年上半年的流动性尤为乐观。他认为，今年上半年降低RRR利率和降息的可能性很大，而且时间会很快。也许央行会在春节后很快采取行动。

上海济阳投资的王成表示，央行最近的态度已经变得积极，但实际执行情况仍有待观察。“我们倾向于央行增加流动性，创造更宽松的货币环境。”

对于市场前景，机构表现出不同的关注点，大盘股和小盘股可能都有机会，但关键是要跟上市场风格转变的节奏。国企改革、一带一路、移动互联网等领域仍是最热门的话题。万博兄弟首席策略师李景祖认为，“改革”将成为2015年资本市场的主导关键词，市场正处于创新与改革的双阶段迭代过程中。国有企业改革主题、稳定业绩主题、传统转型主题和成长股领军人物都有机遇。