新三板从无人问津到扎堆暴涨 一只股票3个月涨172倍

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一只股票在三个月内上涨了172倍

[金融？从无人问津到一飞冲天，新三板的热情从何而来？

中国经济周刊记者王波见习记者张瑞杰？北京报道

3月的最后一个周末，在北京西长安街的国宾馆，一间有400多人的会议室里挤满了希望在资本市场淘金的经纪人、基金、上市公司、企业甚至散户投资者。然而，他们谈论的不是最近的热门a股，而是新三板(与“中国纳斯达克”(NASDAQ)相比)和神话，在那里一只股票可以在三个月内上涨17，200%。

本次会议由新三板的做市商之一华融证券有限公司主办。深圳凯丽德科技有限公司董事长张文星在会上表示，新三板已经打了鸡血，新三板融资成功后，他们的团队也打了鸡血。新三板融资转型成功后，市场价值预计将超过80亿元。

然而，就在张文星讲话的时候，一名观众立即质疑他的公司股价与业绩之间的不匹配。

新三板突然流行的原因是什么？谁在关注新的第三板？新三板上市公司的业绩如何？

它在三个月内上涨了172倍

今年，在短短三个月左右的时间里，新三板迎来了股价涨幅最高的上市公司——直隶医药。直立医疗是北京的一家医疗器械公司。1元的上市价格一度升至172元，涨幅达172倍。一些被其他人忽视的股票开始受到追捧。截至2015年3月27日，新三板上市公司2140家，总股本915.83亿元，流通股本328.61亿元。在此期间，新发布的新三板做市商指数上涨了89.9%，新三板成份股指数上涨了59.9%。仅在三个月内，新三板市场就热得远远超出了市场预期。

新三板上市企业的股票交易分为协议转让模式和做市商交易:协议转让是买卖双方在市场外自由对接达成协议，然后通过报价系统进行交易。做市商交易是指经纪人作为做市商，不断向投资者提供买卖价格，根据投资者提供的价格接受投资者的买卖要求，用自己的资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定的利润。

截至2015年3月27日，做市商交易的股票中，10只股票涨幅超过5倍，38只股票涨幅超过2倍。

这种火热的景象不仅发生在市场上交易的股票上，而且通过协议转让的方式在股票交易中变得越来越活跃。据统计，截至2015年3月27日，共有10只股票涨幅超过10倍，33只股票涨幅超过2倍。3月30日，新三板的营业额再次创下历史新高，达到19.54亿元，其中康姆医疗每天增长337.25%。

盖华资本的投资总监张胜泰告诉《中国经济周刊》，由于无人问津，新三板已经飞速发展。首先，在去年8月推出做市商交易后，它向新三板提出了流动性不足的问题。大大提高；第二，大量投资机构和高净值个人涌入新三板，但新三板交易的股票数量不足，2000多家上市公司中只有220家在市场上交易，这极大地推高了新三板的估值，使其更接近创业板和中小板的估值，而新三板的盈利效应吸引了更多的投资者，引发了哄抢。

一位积极筹备新三板在苏州上市的企业负责人告诉记者，新三板为中小企业开辟了股权融资渠道。过去，中小企业很难在银行筹集资金，私人融资的成本很高。然而，联系股权投资机构不仅费时费力，而且大多数机构都担心投资无法收回的问题。新的第三板打开了空的想象空间，也成为中小企业融资的梦想之地。

上市公司的真实性受到质疑

“去年从‘新三板’起飞后，它飞得越来越快。”温州一家中小农业企业的首席执行官告诉记者，中小企业的老板们正在讨论如何尽快在新三板上市。“融资是最大的目标，其次是提高企业意识和获得地方政府支持的理由。”然而，在与投资机构和经纪公司的接触中，记者了解到他们更倾向于与目前热门的概念企业合作，如“互联网+”概念企业，其中最受欢迎的是互联网金融、互联网汽车、互联网教育、互联网医疗等概念企业。从今年第一季度的涨跌可以看出，这些企业正在引领新三板。

根据全国中小企业股份转让系统的相关信息，不到一半的上市公司在日交易。中科国际投资有限公司董事总经理彭在接受《中国经济周刊》采访时表示:“截至2015年1月13日，真正从事做市商业务的主要券商只有61家。有做市商的新三板股票往往涨跌更明显。”这意味着只有被经纪人“喜欢”的企业才能拥有足够的流动性，并被投资机构追逐。

此外，与沪深交易所相比，新三板还是一个非常年轻的市场，交易系统的价格监控功能还不完善。例如，3月20日10点07分，新三板的做市商指数从1717上升到2028。当天晚上，天丰证券宣布，由于交易员下单失误，其造市股票紫杉被买入至6.8元/股，被错误地换成68元/股。由于新三板没有价格限制，立即卖出1000股，导致当时新三板中占造市指数权重2.09%的紫杉股价瞬间飙升，导致指数异常波动。这反映出新三板仍然很脆弱，客观上为坐在村里的行为提供了条件。

此外，一些投资者对一些上市公司的估值和业绩有所怀疑。凯立德(Kay LiDE)总裁张文星在3月27日的吹风会上表示，新三板和新政实施后，公司成功引进了小米等公司的投资，同时在投资的帮助下，拥有上亿用户，成功改造了it公司，估值超过50亿元，预计在短时间内翻一番。在现场提问环节，部分观众现场大声质疑张文星的陈述，质疑其融资和估值的真实性，但张文星没有回应，演讲结束后匆匆离开。

记者无法联系张文星和提问的观众进行采访。不过，记者在会上询问了与会投资机构的相关人员，了解到有媒体报道称，凯立德(Kay LiDE)的ipo失败，存在七大问题。尽管这一举措的市场价值确实超过了账面上的50亿英镑，但许多人怀疑其真实程度。

3月23日至27日，全国股份转让公司交易监控系统显示，有40笔超高价格交易，涉及约定的股份转让，包括华恒生物、中软、杨冰科技等8只股票。最高成交价格为华恒生物，共6笔交易，成交价格从110元到1058元不等。参与华恒生物股票交易的账户在交易报价中有1000元甚至99999.99元/股的交易报告。

国有股转让公司副总经理隋强在3月31日的新闻发布会上表示，在股票出现异常情况后，国有股转让系统对交易涉及的四个账户采取了强制措施，主要包括要求相关投资者提交投资说明和合规承诺，并将这些账户纳入重点监控账户。隋强表示，对于这种行为，国有股转让公司有一个坚定明确的态度，那就是坚持“零容忍”，坚决亮剑，坚决处理，绝不容忍，绝不手软。