*ST二重再上市遥遥无期 投资者忍痛“被收购”

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*st的双重退市已成定局。然而，在主动退市和被动退市之间，st选择了前者。2月26日，st的双重控股股东中材集团(SINOMACH)发起要约收购，旨在终止st的双重上市地位，收购价格仅为每股2.59元。这一价格遭到投资者的强烈抵制。为了让投资者更好地了解中国机械股份有限公司要约收购的目的和内容，公司于3月5日举行了要约收购网上吹风会。然而，大多数投资者认为购买价格太低，希望将其提高到3元左右。

同时，3月5日晚，公司宣布第三届董事会第十二次会议审议通过了《关于重组中国机械工业股份有限公司向全体股东要约收购的董事会报告的议案》。

股东期望提高购买价格

根据中国机械股份有限公司抛出的综合要约收购方案，要约收购价格为每股2.59元，比2014年4月29日*st Double停牌前30个交易日的平均价格每股2.35元高出10.21%。然而，与2010年*st Double上市时8.5元的发行价以及公司上市和交易期间的价格区间相比，该发行价处于绝对底部。

每股2.59元的买入价对许多在第一个交易日赔钱的股东来说只是九牛一毛。在这次网上交易中，一些投资者提出:“本来是可以避免退市的。中材集团成为股东后，拒绝了资产出售计划，并强烈要求提高收购价格。中小投资者深感不安，损失惨重。我们可以在2.59的基础上提高20-30%的价格，以3元左右的价格购买吗？”

对此，中国机械股份有限公司资本运营部主任王波表示:“中国机械股份有限公司此次要约收购，是为了给投资者提供自愿退出投资的选择。”中国机械股份有限公司根据公司股票市场参考价格溢价的一定比例确定投标报价，符合相关法律法规。投标报价是指公司暂停交易前几个交易日的平均价格，高于市场参考价格。”显然，中国机械股份有限公司在价格上不会动摇。

在与中国机械的对抗中，弱势投资者显然处于劣势。“我在2011年3月初购买了该公司的股票，目前亏损超过80%。现在你以底价回购。我应该如何决定？”该公司的回答似乎很轻松:“请根据您自己的风险承受能力做出决定。”

面对投资者的指责，“资本市场是血腥的，而中国机械制造集团走得太远了。”这是保护中小投资者的方法吗？这与恶意退市有什么不同吗？”中国机械股份有限公司董事会秘书刘兵回答说:“事实上，即使公司不主动退出市场，按照监管要求，如果公司在2014年继续亏损，公司的股份很可能会被强行终止。中国马赫提出了一个投标报价，为投资者提供了一个平稳的退出选择。”

重新上市的道路是漫长的

除了接受收购要约，投资者还有另一个选择，那就是继续持有st双股，等待公司重新上市。然而，从该公司披露的意向来看，这一过程仍很漫长，投资者要到2018年才能看到曙光。

根据交易所的规定，自愿退出市场的公司申请重新上市没有时间间隔。但是，重新上市的申请必须符合重新上市的必要条件。根据《上海证券交易所上市规则》，重新上市必须符合“最近三个会计年度净利润为正，累计超过3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后的较低者为准”的条件。根据目前的规定，假设公司在2015年盈利，它最早要到2018年才会申请重新上市。

至于未来是否会再次上市，st表示:“公司目前的重点是实现可持续经营。当条件满足时，积极争取重新上市。该公司没有重新上市的时间表。”

值得注意的是，如果公司的资产重组在2013年成功，或许st现在可以避免退市。对此，公司解释说:“2013年底，SINOMACH没有批准公司的资产出售计划，是基于公司的研究成果和当时对资产处置计划的认真、充分的论证，从改善自身经营、关注公司广大中小股东长远利益的角度做出的决策。当时制定的“资产出售扭亏为盈”的计划并没有使公司扭亏为盈，也没有达到扭亏为盈的最终目的，不利于促进公司尽快走出困境，实现质量增长。”

起初真相如何并不重要。投资者要么选择切肉走人，要么选择追随到底。从网上交流来看，大多数投资者都选择了接受投标报价。可以说，这是投资者输给上市公司的又一个典型例子。在与上市公司的对抗中，为什么投资者最终总是输？这必须发人深省。