水治理将成环保年度行情新引擎

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本报记者郭

春节过后，a股环保板块迎来了一个“好的开始”。截至3月5日，风数据显示的环保概念指数在过去的5个交易日中增长了10.5%，年初以来累计增长高达近30%。

市场分析人士指出，本轮环保市场的催化剂来自一系列优惠政策。新的环境保护法于1月1日正式实施，ppp模式得到广泛实施，环境保护税即将征收。

2014年，环保产业经历了一次短期调整，在新的一年，环保产业将“换挡加速”。特别是总投资2万亿元的水污染治理备受期待，许多上市公司都涉足这一领域。

产业化机制有望理顺

数据显示，2015年国内环保产业产值将达到4.5万亿元，近几年年均增长率为15%。然而，在中国，环境保护仍然是一个行业，而不是一个行业。由于传统体制的限制，这个行业还没有理顺真正的市场关系。

近年来，在政策的大力推动下，“谁污染，谁治理”的国际公认原则取得了一些进展。然而，对于大的污染者来说，污染成本的非内部化总是很难产生他们控制污染的积极意愿，因而很难形成一个完全的市场供求方。环保产业的产业化发展一直缺乏内生动力。

值得注意的是，最近的一系列政策趋势表明，上述现象有望得到改善。据了解，旨在明确污染控制主体的《环境污染第三方治理指导意见》目前正在紧张制定中。这意味着在未来的污染控制中，除了政府和污染企业之外，具有污染控制技术和项目运作经验的第三方平台将理所当然地参与其中，成为推动产业化的核心力量。

此外，一度受到业界批评的“守法成本高、违法成本低”的局面有望彻底改变。一方面，新《环境保护法》明确了污染处罚是“按日处罚，不封顶”；另一方面，环境税有望在今年加速。这两者都意味着企业的污染成本在未来将持续上升，同时这一成本将直接转化为企业运营的内部成本。未来，重污染者将降低单位产品的环境成本，就像他们有意降低原材料成本一样。

此外，地方政府和环保企业在融资困难的情况下，有望通过国家在公共基础设施建设领域推广的ppp模式吸引“活水”融资。ppp模式下社会资本参与政府“治水”工程的重要门槛是它必须具备技术和资本的双重优势。目前，在污水处理领域辛勤工作多年、具有资金和平台双重优势的上市公司无疑将率先受益。

业内人士认为，工业发展的各种生产关系一个接一个理顺后，环境保护将真正进入工业化发展阶段。种种迹象表明，实现这一转变的时间节点是2015年。

水处理将成为主要引擎

空气污染控制现已进入“深水区”，而钢铁、水泥和有色金属等许多“两高”行业由于经营困难，一直在努力推进环保转型。相对而言，今年水污染控制预计会突然上升。作为一项重大的国家政策，《水十条》的颁布将成为环保产业整体增长的最大推动力。

据业内人士透露，“水十条”对行业发展的最大意义在于它对未来水污染控制的框架投资需求，这直接关系到企业能得到多少“蛋糕”。据估计，实施“水十条”措施的投资需求将达到2万亿元。这些投资将涉及新的污水处理设施、升级现有污水处理厂、管网建设和农村污水处理。具体投资需求包括:新建污水处理设施3500亿元，改造现有污水处理厂3000亿元，管网建设至少5000亿元，农村污水处理设施2000-4000亿元。此外，政策方面越来越重视污泥的安全无害化处置，投资规模预计将达到500-600亿元。

事实上，最近，许多上市公司已经开始增加他们的涉水。3月3日，两家环保公司都宣布增加环保业务。其中，万邦达(300055，古巴)将为联合国环保巨头九鼎设立总计20亿美元的M&A环保基金，其主要投资领域是工业和城市污水处理，而燃料控制技术(300152，古巴)将斥资巨资收购股权，将其业务从烟气处理扩展至水处理。一天后，永清环保(300187，古坝)也宣布公司中标湖南邵阳两亿元河段治理项目，继续扩大其在流域环境综合治理领域的市场优势。

业内人士指出，空的水处理市场将被激活，优势企业将通过延伸并购提高业绩，这类企业有望在新的一年实现估值的进一步提高。