宋丽萍阐述深交所今年发力重点 深港通标的创业板股票

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全国人大代表、深交所总经理宋丽萍8日表示，今年深交所将在发挥多层次资本市场直接融资主渠道作用、大力支持“四板”建设、允许优质中小金融机构进入资本市场、全面对接创新驱动战略等四个方面发挥实力，力争多层次资本市场更好地服务实体经济。

宋丽萍是在中国证监会系统代表成员第二次媒体见面会上作上述表示的。她透露深港通已完成方案设计并开始技术系统开发。深港通前期将重点拓展标的证券的范围，除主板股票外，还将考虑纳入合格的中小板股票和创业板股票。

深港通包括中小板和创业板股票

鉴于深港通的筹备进展，宋丽萍援引证监会主席肖钢的话说，“深港通预计上半年获批，下半年正式启动。”她表示，目前，深圳证券交易所已完成方案设计并开始技术系统开发，经两地监管部门批准后，将组织市场业务和技术准备，积极推进实施。

宋丽萍表示，深交所高度重视深港通的系统对接。深港通将大大提升内地市场的深度、广度和质量，影响深远。它不仅可以提高买家的素质，还可以促使国内市场从海外机构投资者的角度重新审视制度，从而加快制度对接的步伐。为此，深圳中小板将在近期率先试行晨间信息披露制度。

关于深港通的选择原则，宋丽萍表示，在深港通试点初期，应扩大标的证券的范围，除主板股票外，还将考虑符合标准的中小板股票和创业板股票。

值得注意的是，由于中小板和创业板的估值偏高，市场担心深港通会影响市场估值，宋丽萍方面也做出了澄清和回应。

宋丽萍表示，首先，在标的证券方面，深港通将选择一些市值大、表现优异、交易活跃、新兴产业的创业板股票作为目标，体现深交所服务中小企业和创业创新的发展战略。然而，“深港通”可能会加速创业板股票的两极分化；二是深圳创业板上市公司发展潜力巨大，截至2014年底，机构投资者持有创业板流通股份的比例达到54.25%；第三，从沪港通的运行情况来看，a股估值没有受到影响，中小股也没有大幅下跌。

此外，宋丽萍表示，由于深交所规模相对较小，行业较为多元化，深交所计划在开业前为海外投资者举办路演，让海外投资者充分熟悉。同时，深港通试点后，多元化的国际投资者将根据自身需求选择投资不同市场的股票。

首批审计师将在香港证券交易所接受培训

关于深交所登记制度改革的准备工作，宋丽萍在新闻发布会上做了重点介绍。

宋丽萍表示，深交所将充分吸收和借鉴海外市场的有效做法，全面做好登记制度所需的组织机构、工作程序、规则制度修订和人员保障等工作。但是，组织结构等需要最终确定注册制度的改革方案，而规则体系也需要等待证券法的修订结果，但人员队伍必须提前做好准备。

据悉，深圳证券交易所有100多名骨干在中国证监会有审计经验，审计人员有一定的基础，但按照注册制的审计理念，他们需要专门的培训。

「首批核数师将前往香港联合交易所上市部接受培训。即使最终的审计没有放在交易所，这种交换也是非常有意义的。”宋丽萍强调。

宋丽萍透露，深交所在进行对接登记制度改革时还重点关注了以下两个方面:

首先，去年，受中国证监会发行部委托，深圳证券交易所组织了一个研究小组，对美国证监会50份招股说明书的审计意见进行了研究。通过研究，不难看出注册系统审计是基于投资者的视角，分析发行人的信息。如果审计权被授予交易所，它将侧重于发行人信息披露的完整性、一致性和可理解性。

第二，为了更好地适应登记制度改革的要求，深圳证券交易所正在稳步推进行业监管。自2011年以来，创业板在信息技术、影视、农业等行业进行了行业监管试点。2013年初，创业板推出了《影视及医药行业信息披露指引》，并于今年年初完成了修订工作。在此基础上，节能环保、光伏、网络视频、游戏、电子商务等新兴产业信息披露指引的起草工作也已启动。

宋丽萍认为，行业信息披露增加了新的监管维度，提高了信息披露监管的针对性，为判断登记制度的一致性积累了丰富的数据和可比案例。

四个方面促进了金融活水向实体经济的流动

谈到今年的重点工作，宋丽萍指出，深交所将在发挥多层次资本市场直接融资主渠道作用、大力支持“四板”建设、允许优质中小金融机构进入资本市场、全面融入创新驱动战略等四个方面发挥优势。

首先，根据《新中国九条》的要求和当前的市场环境，要完善和强化主板，扩大中小板，加快创业板的发展，充分发挥直接融资主渠道在多层次资本市场中的作用。

主板将推动国有及国有企业改革，使主板变得更好更强。今年，深交所将按照“一区一策一公司一策”的政策，为上市公司“混改”提供个性化服务。中小板将加快扩大板规模，以适应包括中小金融企业在内的多元化产业结构。抓住当前资本市场机遇，着力做好创业板，带动整个社会创新资本链高速运行，为创业创新提供巨大帮助。

第二，大力支持区域性股票市场建设，即“四板”市场。深交所将继续加强与其他地方的合作，通过支持区域性股票市场的建设和规范发展，构建稳固的市场培育体系，增强多层次市场的协同效应，扩大多层次资本市场的服务范围。

第三，为优质中小金融机构进入资本市场创造条件。通过上市、挂牌或资产证券化，解决资金和资金来源的迫切需要。最后，整体对接创新驱动战略。

关于深交所股票期权的产品设计原则，宋丽萍表示，深交所将在股票期权产品设计中充分发挥其服务实体经济的功能，同时兼顾投资者需求和运营效率。在选择具体目标时，要注意抗操纵能力强、流动性好、透明度高、波动性好的股票或etf品种。目前的趋势是深交所100etf期权。

建议明确海外投资者的税收政策

此外，宋丽萍昨天向大会提交了一项提案。为推动a股纳入msci等国际基准指数，加快a股市场有序开放，应进一步明确海外投资者税收政策。

为了推动a股纳入摩根士丹利资本国际等国际基准指数，宋丽萍建议，首先要解决qfii、rqfii制度、资格、配额、资金汇入汇出等问题。

一方面，是qfii额度控制问题。根据现行规定，单个合格投资者的最高投资额度为10亿美元。目前，一些全球指数投资基金的净资产值已达数百亿美元。如果a股未来被纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)，这些基金将按比例配置a股资产，预计其购买金额将超过50亿美元，大大超过目前qfii亿美元的限额。

宋丽萍建议，今后应建立与机构资产管理规模挂钩的qfii配额分配机制，逐步提高配额分配的市场化水平。

另一方面，是qfii资本流动的限制。她建议，参照qfii外汇管理规定，实现qfii开放式中国基金的日常汇入和汇出。

第二，明确海外投资者的税收政策。关于现行政策“自2014年11月17日起，qfii和rqfii对源自中国的股票等股权投资资产的转让收入暂免征企业所得税”，外国投资者认为“暂不征收”的政策声明意味着未来政策存在不确定性，希望进一步澄清。同时，应在2014年11月17日前尽快出台是否及如何征收资本利得税的具体规定，以减少国际投资者的政策担忧。