澳洲联储2015首议息 汇市疑云期待驱散

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全球外汇市场2月3日——得益于油价的进一步反弹，以澳元为首的大宗商品货币周二(2月2日)普遍反弹。周一，油价飙升，在过去两个交易日上涨了11%，因为一些投资者押注油价在经历了7个月的下跌后已经见底，但一些市场参与者仍持谨慎态度。目前，焦点是澳大利亚储备银行2015年的第一次利率决策，将于北京时间11:30发布。澳大利亚储备银行很有可能会宣布降息。

债券市场显示，澳大利亚储备银行将利率下调2.5%至25个基点的可能性为62%。在加拿大银行和新西兰联邦储备银行最近几周出人意料地转向温和立场后，澳大利亚储备银行的降息预期急剧上升。

分析师预计，澳大利亚央行将在3月份的下一次会议上，要么降息，要么为放松政策奠定基础。如果澳大利亚储备银行保持利率不变，澳元肯定会被空掩盖。

德意志银行分析师在给客户的报告中指出，鉴于目前的市场趋势，如果不降息，市场可能会失望。即使是暗示利率可能很快下调的温和声明，也不会给澳元带来太大压力。

高盛(Goldman sachs)周一表示，澳大利亚储备银行抑制了澳元的下跌，或在周二面临更高的门槛。预计澳大利亚储备银行可能会转向宽松的基调，这种基调将在3月和8月降息25个基点之前的会议上保持。

高盛(Goldman Sachs)认为，本周，投资者已经为2月份的会议提前计算出降息16个基点。目前，投资者担心澳大利亚储备银行是否会给出意想不到的惊喜。那么，如果我们降低利率，澳元会贬值多少？如果我们本周降息，澳元的短期反应是什么？

高盛指出，为了回答这个问题，加拿大银行上周的举动提供了一个样本。上周，加拿大央行出人意料地降息25个基点，导致加元一天内下跌2.4%，一周内下跌0.3%，这也是加元远期汇率的预先定价。根据这一模型，我们预计澳元兑美元将跌至0.75左右。

oanda亚太区高级交易员斯蒂芬英尼斯(Stephen innes)表示:市场显然押注于降息，但这一点根本不确定。外汇策略师迈克尔·威尔逊(Michael g wilson)表示，如果澳大利亚央行本周不降息，澳元兑美元可能会在周五反弹至0.7860。

投资者持有的澳元空元头寸升至一年来的最高水平，这使得澳元仍然疲软。根据商品期货交易委员会(cftc)的数据，投机者增持了澳元空头寸。根据商品期货交易委员会的未来头寸数据，在截至1月27日的一周内，澳元的非商业净空头头寸升至48，943份合约，为2014年2月以来的最高水平。

如果你不降低利率，市场会坚持自己的话

知名外国媒体策略师迈克尔威尔逊(Michael wilson)表示，参与调查的大多数经济学家预计，澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)将在当天维持基准利率不变，这与市场对降息的普遍预期形成了鲜明对比。

在参与调查的29名经济学家中，22人预计澳大利亚储备银行将把现金利率保持在2.50%不变，而其他人预计将降息25个基点。此外，外国媒体的ois扩展概率曲线显示，澳大利亚储备银行降息25个基点的概率为62.5%，保持不变的概率为37.5%。

花旗集团在1月30日的研究报告中称，它预计澳大利亚储备银行将采取宽松的政策立场，其政策是稳定和可预测的。此外，对汇率的口头干预很好地提振了经济，并认为2.5%的利率水平已经刺激了经济。

荷兰合作银行(rabobank)策略师简福利(Jane foley)在采访中表示，澳大利亚央行仍在下调空的利率，并延续当前澳元兑美元的下行趋势。如果澳大利亚储备银行降低利率，一旦澳元兑美元跌破0.77或继续向0.75逼近。该行预计，澳大利亚央行将在3月份降息25个基点，因为担心中国经济增长放缓会影响澳大利亚经济。澳元对美元的汇率预计将在0.70-0.78之间波动。

西太平洋银行的策略师理查德·弗兰诺维奇在一封电子邮件中说，澳大利亚储备银行降息并不令人惊讶，因为大约70%的人已经赌上了。关键在于周二的政策声明是否足够温和，足以提高3月份再次降息的预期。如果澳大利亚储备银行保持利率稳定，在空海德再次入市之前，澳元兑美元可能会攀升150个基点。如果大宗商品价格仍被高估，澳元仍有很大的//////////////////////////////////////////////////////////。

麦格理(Macquarie)策略师大卫弗雷斯特(david forrester)在一封电子邮件中表示，随着外汇市场和利率市场头寸的变化，澳大利亚央行降息对市场来说并不意外。如果澳大利亚央行维持利率不变，但政策制定者的措辞感觉非常温和，并指向宽松的头寸，这将限制澳元兑美元的升值。据估计，未来一个月、三个月和六个月澳元对美元的平均价格预计分别为0.76、0.78和0.80。

澳大利亚储备银行害怕降息

尽管市场对于澳大利亚储备银行是否会在2015年第一次利率会议上宣布降息有不同意见，但据业内人士称，由于国内通胀低迷，澳大利亚储备银行很有可能在本周降息，全球主要央行普遍选择扩大刺激以提振经济增长。

澳大利亚联邦储备局观察员彼得·马丁在《时代》报上写道，政策制定者担心经济增长已经放缓，失业率仍然很高。马丁认为澳大利亚央行很可能在本周采取行动。这一评论使得降息的猜测愈演愈烈。这篇评论的内容详细修正了澳大利亚储备银行的预测值，这表明马丁已经掌握了内幕信息。

瑞士联合银行首席经济学家斯科特.哈斯勒姆说，他非常同意自己的一些主要理由，即不能排除降息的可能性。上周中旬，外国媒体报道称，澳大利亚央行几乎肯定会在下次会议上降息。据国外媒体报道，在这一年中，澳大利亚储备银行可能会连续降息，降幅至少为25个基点，甚至高达5倍。该报告还预测，澳大利亚储备银行将在下次会议上宣布下调经济和通胀预期，美联储很可能会改变此前的观点。、

支持降息的阵营名单

amp capital首席投资策略师兼经济学家Shane oliver在一份报告中指出，尽管通胀率不足以让澳洲联储降息，但它仍然相当低迷，这为澳洲联储提振经济提供了足够的空空间。

这位策略师还表示，澳元贬值可能是澳大利亚央行降息的最初动机。澳大利亚储备银行(Reserve Bank of Australia)主席史蒂文斯(Stevens)在12月的政策会议上表示，澳元兑美元的公允价值为0.75，在1月份下跌1%后，目前澳元似乎肯定会走弱。如果澳大利亚储备银行希望看到澳元持续走软，它将不得不加入宽松的行列。

西太平洋银行(Westpac Bank)首席经济学家比尔埃文斯(Bill evans)最近表示，他预计澳大利亚央行将在周二降息，他对这一预期仍持乐观态度。埃文斯是第一位预计澳大利亚储备银行将于去年1月降息的经济学家。他表示，他信心的一个因素是，澳大利亚10年期债券的收益率目前低于基准隔夜拆借利率2.5%。他表示，过去四次降息始于10年期债券收益率接近隔夜利率之时。他还表示，当长期债券收益率接近隔夜拆借利率时，这表明政策收紧力度过大

支持未来不会降息而是降息的阵营

德意志银行在周一(2月2日)的盘中报告中表示，将对澳元采取反向行动。德意志银行在其报告中指出，汇率市场预计澳大利亚储备银行(rba)将降息60%。外汇市场已经开始押注于澳大利亚储备银行降息的预期，并正在制造空澳元。

德意志银行还表示，与市场预期相反，该行的经济分析师认为，澳大利亚储备银行在现阶段采取了谨慎的观望态度，不太可能在此次降息决定中降息。考虑到目前的汇率水平，我们预计澳大利亚储备银行在利率决定后会在政策声明中发表更多温和的言论。这可能会令市场失望。

鉴于上述观点，德意志银行当天报告称，由于澳元对美元的反向操作，我们选择了更多澳元对新西兰元。由于市场普遍预期新西兰联邦储备委员会(rbnz)上周将采取鹰派立场，RBNZ出人意料地发表温和言论，称新西兰元汇率过高。此举出乎市场意料，新西兰元遭受重创。因此，更安全的做法是让空澳元/新西兰元。

花旗集团在1月30日的研究报告中称，它预计澳大利亚储备银行将采取宽松的政策立场，其政策是稳定和可预测的。此外，对汇率的口头干预很好地提振了经济，并认为2.5%的利率水平已经刺激了经济。

投资机构ig的首席市场策略师克里斯韦斯顿(Chris weston)在上周发布的一份报告中写道:从市场定价来看，人们似乎真的相信澳大利亚储备银行将于周二(2月3日)加入欧洲、丹麦、瑞士和加拿大央行的行列。市场对美联储本周降息的支持率为65%。

ig的克里斯韦斯顿(Chris weston)解释说，我们大多数人本周将看到利率保持不变，但澳大利亚储备银行(Reserve Bank of Australia)将改变声明的最后一段，用更温和的言论取代将利率维持在当前水平是谨慎的说法。他认为，这一变化意味着下次会议将下调利率。

摩根大通首席经济学家斯蒂芬·沃尔特斯(Stephen walters)认为，澳大利亚央行可能在5月或6月降息(2月3日降息的风险出人意料)。澳大利亚央行在5月前降息的理由并不充分。央行希望等待油价下跌的影响以及消费者的反应。澳大利亚央行官员更有可能发出温和的信号来抑制澳元，而不是期待下周意外降息。

之后，澳大利亚储备银行将利用下周的政策声明和随后宣布的低通胀预期，表明央行对宽松政策持开放态度，并在必要时进一步放松政策。

加满