融创接盘佳兆业只欠东风 孙宏斌称有50%可能

本篇文章1629字，读完约4分钟

在计划接管上海的四个项目后，融创中国()再次表示将全面收购郭氏家族49.3%的股权，并签署了协议。

昨日(2月4日)，国外媒体报道融创中国董事长孙宏斌在接受凯撒总部采访时表示，融创中国已与创始人郭英成家族签署协议，收购郭英成家族整体持有的凯撒49.3%的股份，购股申请和要约已提交香港交易所审核。

记者没有证实来自融创中国的上述消息。然而，的内部人士昨日告诉《中国商报》记者，融创已完全接管郭家族在的股权，双方签署了一份协议，等待证券交易所的批准，这是事实。

此外，政府的态度会影响交易。孙宏斌也承认，交易完成的可能性只有50%。

“综合收购资金已经到位”

融创将全面接管郭49.3%股份的消息与《中国商报》1月30日的报道一致，报道称今早拍了一个大照片，融创全面接管。当时，我们的记者从凯撒的内部人士那里得知了这个消息。

根据规定，融创将在收购凯撒49.3%的股权后，对凯撒发起全面收购要约。截至昨日，凯撒股价收于1.59港元，总市值为81.65亿港元。

根据花旗的研究报告，“白勇士”收购郭氏家族股权的溢价应该在20% ~ 30%之间。以目前的市值计算，郭20% ~ 30%的股份溢价意味着总成本为48亿至52亿港元。

据消息透露，孙宏斌透露融创全面收购的资金已经到位，不会给融创带来现金流压力，但他没有透露具体的交易价格。

从融创的财务报告可以看出，融创目前资金充足。截至2014年6月30日，融创持有现金229.8亿元。不久前，融创退出绿城中国(6.74，-0.09，-1.32%，实时报价)(03900.hk)进行收购，融创收回近60亿港元。加上上半年的销售回报，全面收购凯撒的资金应该不会短缺。

孙宏斌还表示，他希望凯撒方面支付宽限期到期前未按时支付的美元债券利息，债务重组是收购的前提条件。

该美元债券的利息由2020年到期的5亿美元优先票据产生，从2013年1月8日起，按年利率10.25%计算。凯撒必须在每六个月结束时支付利息。今年1月8日，凯撒未能如期支付2300万美元的利息。

上述利息有30天的延期。换句话说，凯撒需要在2月7日前支付债务利息，否则将构成违约。

上海项目是凯撒的输血吗？

让人纳闷的是，既然融创想完全收购凯撒，为什么要在此之前收购凯撒的四个项目？

2月1日，融创和凯撒宣布，融创中国以总价值约23.75亿元人民币收购了凯撒的四家项目公司。

当时，甚至有报道称，融创将在不同的地区和项目中接管凯撒。

不过，外国媒体报道称，孙宏斌表示，融创收购凯撒在上海的资产将为凯撒注入流动性，并增强市场信心。

凯撒内部人士也对《中国商报》记者表示:“全面收购需要经过证券交易所的调查和批准，这需要很长时间。上海项目的所有权关系最为清晰。融创对这些项目的收购可以让我们先输血，否则，当它被收购时，就不会省钱。”

然而，融创对凯撒的全面收购必须得到政府的批准，因为凯撒约三分之一的项目在深圳，它们都被锁定和限制。

孙宏斌还表示，融创将把此次收购作为进入深圳和广州的机会。

此前，有报道称华侨城可能会接管凯撒老城区。尽管华侨城否认了这一点，但不排除还有比赛，华侨城仍处于停赛阶段。

“孙宏斌敢于全面收购凯撒。有几种可能性。一是与深圳市政府达成了一定的共识，或者从上级得到了一些确切的消息；其次是赌博，取消交易是一件大事。”一位接近凯撒的人分析道。

事实上，从融创同意收购凯撒沪市的四个项目来看，孙宏斌一直非常谨慎。该协议有许多先决条件，如“项目公司股权的所有质押和产权负担已经解除，项目公司股权的权利仍然完整，对项目公司股权和资产的所有封锁和限制已经撤销，针对项目公司的所有法院和仲裁程序已经撤销。”融创还在公告中强调，收购可能不一定会进行，因为只有在满足条件[或豁免(如适用)]后才能完成。

也就是说，在与郭氏家族签订的股权转让协议中，融创中国还可以设定许多前提条件，防止交易中“赔钱”，这可能就是孙宏斌表示交易只有50%可能的原因。