一季度：两大行情主线基本面继续向好

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2014年，上证综指上涨1118.70点，涨幅52.87%。特别是自5月份以来，上证综指已经连续8年脱离惊人的月线，涨幅接近60%。可以看出，2014年的牛市始于5月，7月加速，11月加速。在2014年的最后一个交易日，受房地产、银行和石油等19年市场的推动，该指数上涨了2.18%，实现了完美的收盘。

从2015年的市场形势来看，大方向是大机遇、大风险。据预测，2015年该指数将继续上涨30%以上，而一些股票可能会下跌一半甚至更多。

从宏观预判来看，第一节有两个主要观点:

首先，对RRR减排的预期再次变得强烈。2014年12月，官方制造业pmi降至18个月低点，50.1%的值接近繁荣和衰退的界限。同一时期，汇丰制造业pmi的最终值也降至49.6%，这是7个月来首次跌破繁荣和衰退的底线。制造业活动的下滑反映了实体经济的下行压力。在这种背景下，市场对政策宽松的预期正在升温，许多经济学家预计央行将在今年第一季度再次降息。

二是发布国有企业改革顶层设计文件。根据国有企业改革的时间表和市场的总体预期，国有企业改革的顶层设计文件将于2014年底发布。目前，预计将落到空.头上然而，从2014年的关闭情况来看，国企改革的相关主题都大幅上升并关闭。可见，国有企业改革顶层设计文件的市场预期再次得到加强，并在市场中得到反映。

由于2014年取得了完美的结局，我们认为今天的市场在2015年取得良好开端的可能性更大。香港股市于2015年1月2日首次开始交易，公布了好消息，国有企业指数在过去两年上升了2.2%，达到新高。中资房地产、保险、银行、经纪、铁路、基础设施等。受到基金的追捧，并引领了增长。中国股票在香港股市的飙升对当前a股蓝筹股市场有很大的刺激作用，a股可以有一个良好的开端。关键部门包括:

2015年是深化改革的一年。作为经济改革的亮点，国有企业改革只是2014年的一次热身，2015年将向更广更深的层面推进。

蓝筹股:银行、保险、房地产、经纪等大型金融行业。，以及铁路、核电和建筑等“一带一路”概念。

两条主要市场线的基本面继续改善，持续的盈利效应预计将继续吸引资本流入。蓝筹股的权重仍然是焦点。