前两月中企“海淘”花费815亿美元 为2015年总金额的65%-商业频道-金融界

本篇文章1201字，读完约3分钟

上周，海航集团的子公司天海投资(报价为600751，Buy)宣布将以约60亿美元的交易价格收购在美国纽约证券交易所上市的英格拉姆微公司，这成为中国企业海外并购的又一笔大交易。数据显示，今年以来的一个多月里，中国企业对外公布的M&A交易总额已达815亿美元，远远超过去年交易总额的一半，中国企业的海外M&A浪潮已经开始出现。

然而，在中资企业大肆“淘海”的同时，交易风险也随之上升。南方基金首席策略师杨德龙在接受《证券日报》采访时表示，随着中国企业财务实力的不断提升，“走出去”已逐渐成为新常态，但海外并购也面临风险，被并购企业的资产状况、企业文化和监管审查可能成为并购成功的障碍。

海外并购浪潮

2月18日，海航集团的子公司天海投资宣布与全球最大的信息技术分销商英格拉姆微公司签署了一项合并协议，总交易价值为60亿美元。交易预计在今年下半年完成，届时英格拉姆微型将成为海航集团的成员企业，继续作为天海投资的子公司独立经营，其财务报表将并入天海投资。

这项交易的风险还在于它能否得到cfius的批准。据报道，如果委员会拒绝海航集团收购英格拉姆微公司，HNA将需要支付英格拉姆微公司4亿美元，这高达购买价格的6.7%。

事实上，除了海航集团收购英格拉姆微之外，今年以来，许多大型并购都是中资企业在海外进行的，这已经成为资本“走出去”的常态。

2月3日，中国化工集团公司宣布将以每股465美元的现金价值收购瑞士农业化学巨头先正达，其价值超过430亿美元。这是中国企业迄今最大的海外收购。此前，a股上市公司青岛海尔(报价600690)也宣布，计划以现金形式从通用电气购买通用电器，交易金额为54亿美元。

此外，万达集团以35亿美元收购了美国传奇影业，北京控股以14.38亿欧元的初始收购价格收购了德国eew公司。据不完全统计，今年中国企业对外公布的M&A交易总额已达815亿美元。2015年，中国对外公布的M&A交易总额达到1239亿美元，同比增长近一倍，今年的海外M&A交易有望刷新纪录。

杨德龙认为，中国企业“走出去”是近年来的新趋势。以前，国家倾向于引进外资和技术，但现在它已逐渐成为资本“走出去”。出国收购一些优秀的资产，一方面可以促进企业的国际化经营，另一方面可以通过股权收购提高企业的国际地位。

在这些高价的M&A案例背后，a股上市公司也贡献良多。风能统计显示，截至2月21日，a股上市公司今年已启动35个海外M&A项目，总交易金额为345.2亿元。

交易风险上升

值得注意的是，尽管海外M&A交易呈爆炸式增长，但交易风险也在上升。几天前，飞利浦宣布，由于遭到美国海外投资委员会的反对，该公司取消了将照明配件部门的控股权出售给中国财团go scale capital(一家由金沙江创业投资公司和橡树园投资公司联合推出的独立基金)的计划。

据记者了解，中国化工集团公司收购先正达一事也引起了美国监管机构的关注，预计该交易将受到严格审查。据报道，先正达在美国拥有的几个化学设施被认为是潜在的恐怖分子目标，这可能成为委员会审查该交易的理由。

chansons Capital执行董事沈梦表示，大多数中国企业倾向于完全收购，并在海外并购中持有全部股份，这使得这些交易容易受到监管机构的严格审查。杨德龙还告诉记者，由于来自监管层面的阻力，中资企业海外并购也将面临许多风险，如被并购企业的质量、定价是否合理、如何整合企业文化等。这些将是中国企业在海外并购浪潮背后应该关注的问题。