10个关键词：揭秘阿里和蚂蚁金服12.5亿美金投资饿了么的真相

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4月13日下午15点28分，我按下了回车键，发出了“阿里巴巴和蚂蚁金服渴望12.5亿美元战略投资”的消息。就在1-2分钟前，创始人兼首席执行官张给员工发了一封内部信函。

这份时事通讯专门刊登在我的媒体专栏里。截至发稿时，该新闻已收到16，405条阅读信息，其中19位网友称赞“好文章”，40位网友投票支持“风水”。毫不奇怪，每个人都不喜欢这篇文章的丰满。

在从痛苦的经历中吸取教训后，我试着拾起我过去知道的零碎东西，试着恢复一个有趣的、有意义的、无污染的投资真理。

1:12.5亿美元；不到28%；第一大股东；

在任何投资中，每个人都非常重视投资的数额、投资的比例和董事的席位。有了这些，目标公司的估值和投资公司的战略意图基本上可以直观地反映出来。

根据三方(阿里巴巴、蚂蚁金服、饥民)披露，阿里巴巴投资9亿美元，蚂蚁金服投资3.5亿美元，总计12.5亿美元，与之前财新的报告基本一致。然而，12.5亿美元相当于饥饿股的数量，这仍然没有出现在这份官方披露中。来自各种渠道的消息是，阿里和蚂蚁金服持有不到28%的股份，接近媒体传言的27.7%。

所以，这很简单。即使12.5亿美元相当于28%的股份，如果你饿了，估值应该在45亿美元左右。可以肯定的是，在这次投资之后，“阿里巴巴+蚂蚁金服”成为了饥饿的最大股东。阿里巴巴董事会副主席蔡崇信加入了饥饿董事会，并成为新董事。

许多人质疑为什么最大股东只有一个董事席位。纵观饥饿融资的历史，我们会知道原因。

成立于2009年的饥饿基金从2011年开始引入私募股权机构和企业投资。有金沙江创业投资、经纬中国、红山投资、中信产业基金等风险投资基金，也有腾讯、JD.com、公众评论、滴滴等企业投资。在经历了一轮又一轮融资之后，阿里巴巴和蚂蚁金服完成了这一轮融资，这也将外卖市场的竞争推向了高潮。

经过G轮融资，饥饿的股权相对稀释和分散。据政府透露，本轮融资后，董事会新增8名成员，包括蔡崇信、张、、、。根据阿里投资的方式，对于他喜欢的业务(与阿里生态协调的业务)，他将继续增加持股，直到双方坦诚相待。优酷土豆和加州大学就是典型的例子。

第二:美国代表团；口碑；饥饿。

可以说，美团是阿里巴巴在本土生活服务市场战略转折点的导火索。

我在想“为什么我们之间的关系太紧急了？下一个会是公众评论和美团吗？”“从美团与公众的结合评论，看投资机构的宫廷计划”，“腾讯一举两得:美团评论上演资本亲密接触的麻将”预测并跟踪了从投资机构到美团评论，再到腾讯和阿里巴巴的发展趋势。其中，在第三篇文章《腾讯一箭双雕:美国集团评论上演资本亲密接触的麻将》中，写道“腾讯不断增肥，给公众一个退出早期投资机构的机会。”在“新美国”的模式下，公众评论处于劣势也就不足为奇了。同样没有占据上风的阿里巴巴也将加速退出。”此时，距离公众对张涛宣布辞去公司首席执行官职务以及与核心高管团队一起哭泣的照片发表评论还不到两周。

毫无疑问，阿里巴巴，另一方，带着悲伤和愤怒离开了。自2011年以来，阿里巴巴一直跟随红杉资本投资美团，并在D轮之前一直是其坚定的追随者。阿里巴巴希望与美团发生化学反应，产生业务互补和共鸣，因此口碑在投资美团后几乎放弃了独立运营。这与阿里巴巴在2015年6月宣布恢复口碑时所说的不谋而合。“我们没有离开，我们只是休了四年的假。”

但事实上，美团并没有与口碑产生共鸣。美团创始人王星在经历了一系列创业之后，希望通过美团来结束自己的创业生涯。他的目标不是投入阿里的怀抱，做一个看护人。再加上移动互联网和o2o的浪潮，王星觉得自己可以大展拳脚。此时，美国代表团的想法是利用自身的潜力，而不是过早地拿走枪并改革团队。

这是去年新口碑的重新开始，也是饥渴投资的后续。新口碑推出后，阿里巴巴和蚂蚁金服各拿出60亿元人民币，各占50%的股份，这基本上结合了两家公司的努力，促进了他们的发展。但时机不对，除了外卖等家庭服务市场因其先发优势获得了很大的市场份额之外，美团和公众意见完全分割了本地生活市场。

因此，战争很快在外卖市场燃烧起来。美团和公众评论都推出了相应的服务，公众评论投资了饥饿作为保证。然而，美团和公众评论的结合，加速了“饥饿”和阿里巴巴之间新爱情关系的开启。此时，另一个关键因素是，如果你饿了，第F轮的钱将几乎烧完，你需要新的资金进入。一方面，你将与新美国大学竞争，另一方面，你将拓展销售以外的服务。这一切都需要钱！

三:支付宝；手工擦洗；新的口碑；

当钱解决了，资源必须跟上。

对于阿里巴巴来说，这种投资属于战略投资，与阿里巴巴的业务有很大的协同作用，或者为阿里巴巴快速占领这个市场带来很大的价值。当阿里巴巴给钱时，它必然会带来大量资源。作为被投资公司，阿里巴巴基本上已经做好了持续投资的准备。尤其是美团投资的教训之后。

我们可以看到三个关键词:支付宝、手机淘宝和中国新年新口碑。虽然很清楚，但基本上可以推测，手机淘宝将打开支付宝的大门。这可以参考阿里巴巴投资苏宁云商的案例(抱歉，不习惯谈论共同投资)。天猫给了苏宁云商一个交通门户。作为移动生活的第一平台，手机淘宝每月有超过3.93亿活跃用户，这对饥民来说只是一笔巨大的红利。

对于支付宝来说，首先要进入支付宝的支付和结算系统。此外，如公告所述，支付宝的母公司蚂蚁金融服务和饥饿关合作，中小商户、分销服务提供商和后一平台上的个人，均可获得蚂蚁金融服务提供的金融服务。芝麻信贷还将为饥民提供深度服务。也就是说，蚂蚁金融服务扩大了客户，并为饥饿的企业提供融资和信贷担保，从而相互受益。

值得注意的是新的口碑。经过这次战略合作，新口碑的外卖业务正式并入了饥饿。也就是说，外卖业务的新口碑是交给饥民来经营的。外卖市场和品牌都是由饥民经营的。然而，新口碑下的其他服务，如餐馆服务，仍由新口碑经营。因此，这也是阿里和蚂蚁擅长做的事情，以保持新的口碑，并更多地关注商店市场。

此外，阿里巴巴的云计算和高德地图也将与饥饿合作。然而，与支付宝、手淘和新口碑相比，这些业务更像是一个打包在一起的谈判筹码，不会对业务推动产生实质性的变化。高德的地图可能更好。

第四:关于315聚会

在我第一次报道这一投资消息后，很多人在一些tmt集团里聊天，谈论315是否对阿里巴巴的投资欲望产生了影响。或者阿里巴巴会抓住机会降低饥饿等的估值？

我的观点是:投资是一个过程。当我们看到正式披露或被媒体“意外”报道时，往往是投资方已经签字，甚至部分资金已经到达目标公司账户，业务层面甚至已经悄然开展......

所以这个问题的关键是:阿里巴巴和蚂蚁金服在315年前投资过饥饿吗？还是315之后？我不知道真相，但在那之后我就不再想了。另外，至于315方是否会对曝光后的饥饿估值产生影响，我想说的是，“315的影响有这么大吗？”

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