三板汇李浩：新三板市场是充满潜力的掘金胜地

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据报道，中国证监会目前正在考虑新三板的分层方案，预计将在未来一两周内正式通过。据知情人士透露，“最终方案对之前公布的征求意见稿进行了修改，该方案更加注重通用标准和维护标准。”北方工业产权交易中心总经理、北京科技企业投融资联盟秘书长李浩认为，该通知将形成正反馈，对市场冷交易和市场下行起到积极的刺激作用。

去年以来，新三板市场规模发展迅速，但新三板在繁荣的背后也遇到了许多问题和困难，其中流动性不足的问题值得关注。此外，数据显示，新三板超过一半的企业是“三不”企业，没有融资、交易和并购重组，这些企业的股票成为名副其实的“僵尸股”。

“从项目来看，为了鼓励企业在新三板初期上市，门槛相对较低，一些上市企业质量一般，流动性差是正常的。从交易模式来看，现有协议的转让和做市商交易远不如电话拍卖模式活跃。从二级市场来看，500万的门槛限制了大量小投资者。从翻板的概率来看，目前翻板的比例正在下降。此外，社会保障和公共资金没有大规模进入，项目方也缺乏资本运营和市场价值管理的手段。这就是目前新三板市场流动性差的原因。”李豪指出。

流动性是资本市场发展的关键，也是制约新三板发展的重要因素。随着未来等级制度的引入，预计流动性将大大提高，投资机构的投资机会和更大的盈利机会将增加，上市企业将按质论价，好企业将突然出现，差企业将有更大的压力和动力。

北方工业产权交易中心总经理、北京科技企业投融资联盟秘书长李浩

李浩表示，十年后，新三板将至少有5万家上市公司。它将成为中国未来的主要资本市场。总市值将超过主板，所以你可以选择更多的目标。而且必须有高质量的企业诞生。新三板将成为中国股权资本的主要投资市场。去年，全国创业投资基金的融资总额超过了创业板。新三板定位于创新企业的主战场，创新层最终将走向呼叫拍卖，相当于主板和创业板。主板缺乏成长性因素，主板与新三板之间的并购会更加频繁，好企业的流动性会越来越高。

“新三板资本市场的前三年属于规范期，17年来受政策影响很大。预计将出台更多流动性强化政策。质量型企业的成长性高于创业板。战略出现板被延迟，注册系统被延迟。这将极大地刺激新三板的上市和融资。国外已经拆除了大量的vie结构，许多明星企业正在回归新三板。这些特点决定了许多“巨无霸”将诞生在未来新的三板市场。因此，新三板企业和市场本身都值得投资。”李豪说道。

为加强多层次资本市场建设，落实党中央、国务院的决策部署，深化改革，促进资本市场长期、稳定、健康发展，在工业和信息化部的支持下，由黑龙江省人民政府共同主办，齐齐哈尔市承办，全国产权交易所-北方工业产权交易中心联合运营，在第二届中国科技创新型企业投融资高峰论坛上举行了启动仪式。

北方工业产权交易中心总经理、北京科技企业投融资联盟秘书长李浩表示，与数百家银行和证券公司的牌照数量相比，我国证券交易所的牌照数量极其宝贵。目前，已有36家全国和地方证券交易所获得正式牌照，其中包括33家地方交易所和3家全国证券交易所，即上海证券交易所、深圳证券交易所和新三板。北方工业产权交易中心是第37家获得正式许可的全国性产权交易所，有可能成为第四家全国性产权交易所。此外，它是唯一的，也可能是最后一个由国家部委发起的股票交易所。在中国资本市场改革的浪潮中，其未来的发展值得大家期待。