工银信用纯债一年定开债基23日起开放申赎

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无风险利率处于下行通道。资金返还能满足你的要求吗？在利率下降的渠道中，债券基金值得投资者关注。其中，由于特殊的产品设计，纯债开放式债券基金比普通债券基金在风险和收益方面更具优势，特别适合流动性要求较低的低风险投资者。但是，这类产品只能在正常开盘期间购买，这就要求投资者要抓住短暂的开盘机会。

本月23日至6月3日，工银瑞信发行的未偿纯债券定期开放其债务基础——工银瑞信纯债券开放一年来的第三个开放期，值得投资者关注。风能数据显示，该基金在过去三年(截至5月13日)的回报率达到了28.4%，相当于8.72%的年化回报率，而且每年都是正回报。根据公告，该基金将从6月4日开始进入下一个为期一年的关闭期，今年只开放一次，这是一个难得的机会。

稀缺的低风险投资品种

在利率下降的大经济周期中，回报率略高的低风险产品成为稀缺资源。货币基金为投资者提供的回报远远超过活期存款和类似存款的流动性，但许多流动性要求较低的投资者仍将寻求更高的回报。

定期开放债券基金是更好的选择之一。其风险水平低于普通债券基金，仅略高于货币基金，而其回报可能远高于货币基金，且不一定低于普通债务基础。目前，定期开放的债券基金主要是纯债务基金，也有一级和二级债务基础。风能数据显示，2015年已运营一年的106个(a\b型单独计算)纯债务型固定期初债务基础实现了正回报，平均回报为10.59%；2014年，已运营一年的86个纯债务型定期债务基础也获得了正回报。

以业绩较好的工银瑞信纯债为例，2015年基金回报率为12.11%，近三年累计回报率达到28.4%，较为稳定。

封闭债务基础的两个好处是提高回报

债务基础的定期开放如何具有低风险和可观收益的特点？主要是，定期开放债券基金有两个好处，这使得长期表现更加漂亮。

一方面，封闭式运作可以改善基金运作，减少频繁申购和赎回带来的流动性冲击，形成相对稳定的基金规模，使基金经理能够集中精力选择债券、配置品种、提高产品回报；

另一方面，关闭也使基金在杠杆选择上更加灵活。由于购买和赎回等因素，开放式债务基础的杠杆限于140%，封闭式债务基础的上限为200%。在同样的情况下，基金经理可以通过适当放大杠杆获得更好的回报。

封闭式运作也使得固定负债基础对基金经理和基金公司的宏观研究、债券配置和品种选择提出了更高的要求。在排除了日常申购和赎回的干扰后，这些都直接关系到基金的业绩。作为国内债券管理的领先基金公司，工银瑞信在债券投资方面表现突出。其债券基金2015年的总投资回报率为12%。今年第一季度，工银李爽(工银瑞信的子公司)也成为同类投资回报率最高的债务基地和整个市场上利润最高的非货币基金。