产业资本高位频套现两个月减持市值超去年全年

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谷东

高股价使得工业资本高套现的冲动越来越强。截至6月15日，刚刚过半的6月，上市公司宣布大股东减持的市值已达805.96亿元。根据这一计算，6月份降价的市场价值可能达到1600亿元，这将超过2014年全年和5月份。

据风能统计，2014年，上市公司的重要股东宣布将减持约226.56亿股，参考市值约为2512.32亿元。然而，仅在今年5月，上市公司的大股东总共减持了102.11亿股，参考市值为1544.71亿元。

每月市值减少1000亿英镑

“如果在牛市的中前期，工业资本的减少增加了可以流通的廉价芯片，这对股票价格的上涨几乎没有负面影响。但是，如果增量资金在牛市后期逐渐减少，减少的规模大大增加，股价的抑制可能会逐渐出现。”一位分析师这样说。

今年以来，上市公司重要股东宣布的月度减持规模开始大幅上升，尤其是5月份以来，重要股东宣布的减持参考市值已超过1000亿元。

具体数据显示，今年1月，上市公司重要股东宣布将减持约38.92亿股，参考市值约为485.19亿元。4月份，该股增至76.01亿股，798.84亿元。5月份，减持股份的参考市值接近翻番，达到1544.71亿元，减持股份也超过100亿股。

从目前6月份的情况来看，减持的参考市值将达到1000亿元，甚至有可能超过5月份，这是没有悬念的。

工业银行(报价601166，咨询)应该是自本轮牛市以来被重要股东减持最多的银行。作为兴业银行的第二大股东，恒生银行股份有限公司今年连续两次通过大宗交易减持，总市值超过310亿元。

第一次减持发生在2月份，兴业银行经历了第一波上涨后的调整期；第二次减持发生在5月份，是兴业银行第二波上涨后的调整期。此后，兴业银行一直在高位徘徊。

中国重工(报价601989，咨询)被大股东中国造船(报价600150，咨询)重工集团公司在去年底和今年年初大幅减持。尽管其股价从开始前的最低点翻了一番，在下跌超过70亿元后，其股价又从不到10元涨到最高的20元。

此外，上市券商如中信证券(报价600030，咨询)和华泰证券(报价601688，咨询)也被股东减持。

正是因为工业资本减少后股价继续上涨，许多分析师仍对股票减少持乐观态度。例如，华斯股份(报价002494，咨询)在6月12日被大股东减持了公司1.52%的股份，在披露减持方案时，齐鲁证券认为大股东的减持方案就像非公开发行，但并没有稀释股本，这有利于公司的市值空，并把华斯股份的目标价提高到40元。

牛市大幅下跌

面对最近频繁发生的地震，市场分化开始加剧，一些投资者担心牛市会结束。从行业资本减少的情况来看，与2007年的大牛市相比，虽然当时股权分置改革仍在进行中，上市公司的许多大股东仍处于限售股期，但在2007年10月牛市见顶之前，也存在大股东宣布大幅提高减持市值的情况。

风信息统计显示，2007年牛市中期的4月和5月，上市公司大股东减持的参考市值从当年3月的46亿元大幅上升到100多亿元，分别为109亿元和111亿元；此后，7月份人民币汇率回落至32亿元，然后在8月和9月份分别飙升至86亿元和88亿元。同年10月，上证综指创出历史新高，当月大股东减持的参考市值回落至54亿元。然后，当它在11月份处于高位时，减少了近53亿元。

2007年12月和2008年1月，大股东减持的参考市值再次大幅上升，超过100亿元，分别超过134亿元和109亿元，2008年2月逐渐下降，当年6月仅为19亿元。

与此次牛市相似，当牛市在2007年达到顶峰时，银行和证券部门也成为大股东减持的最重灾区。2007年10月26日，限售股解禁后，民生银行主要股东之一中国远洋控股(报价00046，咨询)集团有限公司(报价600016，咨询)大幅减持。截至2008年1月，该公司减持了逾45亿元人民币。