盛大游戏私有化财团再生变：中银绒业意外出局

本篇文章2502字，读完约6分钟

自盛大游戏于2014年1月29日宣布收到私有化要约以来，已经过去了大约一年半的时间。然而，截至今日，在纳斯达克上市的中国网络游戏公司仍在交易，私有化进程被推迟。

根据盛大游戏在2015年4月宣布的最新私有化进展，公司已经与资本控股有限公司及其全资子公司资本集团有限公司签署了最终私有化协议。根据协议，凯德置地将以每股3.55美元的现金收购盛大游戏，相当于每股7.10美元的广告费用，公司价值约为19亿美元。

交易完成后，凯德置地集团将由宁夏尹仲羊绒产业(报价00982，咨询)及其附属公司伊利盛达控股有限公司、东方证券(报价600958，咨询)和海通证券(报价600837，咨询)组成。根据协议条款，凯德公司将与盛大游戏合并，成为凯德集团的子公司。

自那以来，a股上市的尹仲羊绒产业已暂停10个月，以经营其资产。从公开信息来看，一切都离尹仲羊绒产业通过盛大游戏回归a股越来越近了。然而，新浪科技独家从消息来源获悉，尹仲羊绒业的鸭子可能已经飞走了。

尹仲羊绒产业突然退出

日前，一位接近盛大游戏私有化的消息人士向新浪科技透露，中国银行羊绒产业已从盛大游戏私有化中被淘汰。这一消息目前尚未公布的原因是，中国银行开士米正在与盛大游戏玩游戏，希望盛大游戏能帮助其找到新的资本运营对象。

根据上述消息，盛大游戏的私有化一直由东方证券和海通证券主导。在最近披露的资本集团成员中，东方鸿泰和东方宏志都是东方证券的公司，而丁浩国际是海通证券的公司。

根据之前披露的股权结构，盛大游戏现任代理ceo张蓥锋拥有9%的股权和34.5%的投票权，中银羊绒拥有24%的股权和40.1%的投票权，东方证券及其子公司拥有23.0%的股权和8.7%的投票权，海通证券及其子公司拥有约20.0%的股权和7.6%的投票权。

从公众投票权的构成来看，如果盛大游戏的私有化是由东方证券和海通证券主导的，那么张蓥锋站在东方证券和海通证券一边的可能性就不大。在盛大游戏之前的私有化计划中，东方证券和海通证券曾加入买方财团，但两家公司也中途退出，但很快又重新加入了财团。

据消息人士透露，由于张蓥锋是陈天桥在盛大游戏的代言人，两家公司可以主导盛大游戏的私有化，因此很容易得出东方证券和海通证券向陈天桥提供了更好的条件，并让他在签署最终的私有化协议后果断地做出了踢出尹仲羊绒产业的决定。

私有化财团改变了六次

算上这一未公开的变化，这是盛大游戏自宣布私有化以来第六次调整其私有化财团。

2014年1月27日，由盛大集团和春华资本牵头的财团向盛大游戏提出了一项无约束力的私有化计划，计划以每股美国存托股份6.9美元的价格完成盛大游戏的私有化。

同年4月，完美世界加入私有化交易，以1亿元现金收购了部分盛大游戏股份。与此同时，fv投资控股公司和cap iv业务有限公司也加入了交易。

2014年9月，春华资本、完美世界、fv投资控股有限公司和cap iv业务有限公司退出买方财团，由东方证券、海通证券和宁夏尹仲羊绒产业取代。这也是中国银行羊绒产业首次出现在盛大游戏私有化财团中。当时市场传言世纪华通(报价002602，咨询)和中国银行羊绒产业将联合收购盛大游戏。

然而，尹仲羊绒产业似乎不想与他人分享这块蛋糕。

2014年11月，盛大集团将其在盛大游戏的所有股份出售给宁夏尹仲羊绒产业和伊利盛达控股(伊利盛达是盛大游戏首席执行官张蓥锋的附属公司)。东方证券和海通证券退出市场，盛大游戏借壳上市的目标是尹仲羊绒产业。一时间，盛大游戏借壳回归a股似乎已成定局。

然而，后来的发展证明，这两个经纪人并没有就此止步。仅仅一个月后，东方证券和海通证券再次进入盛大游戏私有化财团。2015年3月，盛大游戏签署了最终的私有化协议，团队仍包括尹仲羊绒产业。

据消息人士透露，从表面上看，一切都朝着有利于尹仲羊绒产业的方向发展，但没人想到的是，尹仲羊绒产业被排除在未公布的最新财团名单之外。

此人表示，在整个过程中，虽然盛大集团已将其股份出售给尹仲羊绒业和伊利盛达，但由于张蓥锋控制的伊利盛达拥有34.5%的投票权，盛大仍是两家券商与尹仲羊绒业即将发生纠纷的关键。

伊利盛达要做的也很简单。坚持“出价最高者获胜”的理念，谁提供更好的条件，谁就站在哪一边。最终结果是东方证券和海通证券占了上风，中国银行羊绒产业被迫退出私有化财团。

煮熟的鸭子像这样飞。这样，自去年8月以来一直停牌的中国银行羊绒产业不仅错过了a股牛市，还承担了复牌后资产重组失败的风险。

尹仲羊绒产业信托公司

消息人士向新浪科技透露，双方未宣布私有化财团变更的原因是中行羊绒正在寻找新的资本运营对象，以减少与盛大游戏未能达成合作而造成的损失。然而，尹仲羊绒产业与盛大游戏合作的失败远不止于此。

有一个“中融-朱槿28号股权投资集合资金信托计划”，已经对外出售。从本次计划的募集投资来看，它将收购盛大游戏9%的b股。该计划还显示，在盛大游戏私有化、退市和vie结构解散后，一家国内上市公司(最初为中国银行羊绒产业)将通过私募方式收购盛大游戏的全部股份。

信托计划的资本规模计划为7.2亿元人民币，包括优先信托基金4.8亿元人民币和分信托基金2.4亿元人民币；成立时，最低募集规模为3.4亿元，其中优先信托1亿元，二级信托2.4亿元。信托期限预计为18个月。预期收入分为三个等级:9%、9.5%和10%。

根据该产品，还款来源有三种，包括:出售国内上市公司尹仲羊绒产业股份；中国银行集团回购；西部(银川)担保为中银集团回购提供担保，同时为优先本金和收益提供补充担保。

其中，中银集团的回购承诺是:如果股份收购在2015年6月1日前未完成，除非中融信托同意延长收购期限，中融信托在合伙企业中的投资加上同期央行银行贷款的利息将转入中融信托的合伙股份。

从目前的情况来看，盛大游戏的民营化与中行羊绒注定无缘，中行羊绒未能按照回购承诺在6月1日前完成资本运营。

由于尹仲羊绒产业的资本运营失败尚未公之于众，不知道如何补偿投资者，也不知道中融信托和尹仲羊绒产业将如何处理这部分资金。但毫无疑问，尹仲羊绒业的麻烦仍在后面。