央行或加大宽松力度 降准脚步再度逼近

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分析师表示，央行有两个机会在周二和周四公开市场操作；此外，也不排除央行会提前下调RRR利率，并利用mlf平抑资金波动。“当前的经济下行风险依然存在，通胀复苏仍遥遥无期。货币政策放松仍是必须的，6月份将下调利率。”

季末，在巨额7万亿元ipo冻结资金的影响下，银行间市场的资金近期从此前的宽松局面有所改变，中短期利率全面反弹。分析师指出，目前流动性供求格局已经趋紧，资本可能已经过了最宽松的拐点，因此未来资本利率很难回到5月份的绝对低位。与此同时，在短期内，央行可能会扩大其有针对性的宽松措施，这并不排除进一步降息和RRR降息的可能性。

根据历史经验，每年6月和7月，市场还将面临国有企业集中纳税、国有上市银行现金分红等资本需求，这可能对整体流动性产生负面影响。“此次ipo发行规模巨大，募集和冻结的资金数量远远超过以往，创下历史新高。届时，市场可能很难保持乐观的态度，此前首次公开募股的影响。在6月底将这些因素叠加在一起，将对基金构成巨大的上行压力，尤其是汇率。”一些证券分析师表示。

“第二批地方债务置换计划出台后，大量供应压力使市场对未来资金的乐观情绪也有所下降。”更多业内人士认为，监管当局将不可避免地引入“补水”措施，以缓解流动性危机。此前，央行已连续16次暂停公开市场的日常操作。